스테이블코인 공급량이 3천억 달러를 넘어서고, 결제 사용이 2025년에 약 3천9백억 달러에 이를 것으로 예상되어 전년 대비 두 배 이상 증가할 전망입니다. 경쟁은 점점 더 유통, 유동성, 준비금 수익, 결제 네트워크 접근에 집중되고 있습니다.
오픈USD(Open USD)는 비자(Visa), 마스터카드(Mastercard), 스트라이프(Stripe), 코인베이스(Coinbase), 블랙록(BlackRock) 등 140개 이상의 참가사가 참여하는 컨소시엄을 통해 이러한 상업적 요소를 결집하였습니다. 참여 회사들은 거래소, 지갑, 가맹점 상품, 결제 서비스 등을 통해 자산을 유통할 수 있습니다. 이들은 준비금 수익의 일부를 받을 수 있습니다.
이 모델은 오픈USD(Open USD)를 기존 발행사들과 동일한 금융회사와의 파트너십을 추구하는 중소 경쟁사들과 맞서게 만듭니다.
BeInCrypto는 미스텐랩스(Mysten Labs) 스테이블코인 총괄 루이사 바이(Louisa Bai), 폴리곤랩스(Polygon Labs) CEO 마크 보이론(Marc Boiron), OSL 그룹 최고경영자 겸 이사 케빈 쿠이(Kevin Cui)와 스테이블코인 경쟁, 지역별 사용사례, 통화 수요, 블록체인 결제에 대해 인터뷰했습니다.
오픈USD(Open USD), 유통과 준비금 수익 연결
오픈USD(Open USD)는 참여 회사들이 자체 상품을 통해 도입을 지원할 수 있도록 재정적 인센티브를 제공합니다. 준비금 수익은 컨소시엄 회원들에게 분배될 수 있으며, 토큰 유통과 상업 수익을 연결합니다.
“OUSD는 비자(Visa), 스트라이프(Stripe), 코인베이스(Coinbase), 마스터카드(Mastercard), 그리고 Sui와 같은 주요 블록체인을 포함한 파트너들과 스테이블코인 준비금을 공유하기 위해 주로 설계되었습니다. 파트너 네트워크와 수익 공유 모델은 기존의 강력한 경쟁자들이 있는 시장에서 경쟁을 높일 수 있습니다.” – 루이사 바이, 미스텐랩스(Mysten Labs) 스테이블코인 총괄
USDT와 USDC는 유동성, 거래 페어, 거래소 상장, 암호화폐 시장 전반의 폭넓은 사용으로 구축된 이점을 유지하고 있습니다.
“이들의 진입장벽은 깊은 유동성과 수년간의 거래소 상장 경험에서 비롯됩니다. 중견 발행사들은 USDT, USDC의 유동성, OUSD가 제공하는 파트너 구조 모두를 갖추지 못해 가장 큰 압박을 받습니다.” – 바이(Bai)
오픈USD(Open USD)는 또한 상업적 우선순위가 다른 기업들 간의 협력에 달려 있습니다. 준비금, 거버넌스, 지원 네트워크, 유통 등과 관련된 결정은 은행, 결제회사, 거래소, 암호화폐 업체들 간의 합의가 필요합니다.
오픈USD(Open USD)의 진전은 공유 준비금 수익이 참여 상품 전반에 걸쳐 지속적인 도입으로 이어지는지 여부에 달려 있습니다.
각기 다른 스테이블코인, 다양한 상품 지원 예정
스테이블코인 통제권은 발행사, 결제회사, 거래소, 애플리케이션, 블록체인 등 여러 주체로 분산되어 남아 있을 것입니다.
발행사는 준비금과 상환을 관리하며, 결제회사는 가맹점 접근과 고객 유통을 담당합니다. 거래소는 유동성을, 블록체인은 거래 속도, 수수료, 결제 역량을 결정합니다.
“각기 다른 사용 사례를 목표로 하는 다양한 스테이블코인 자산이 상이한 통제 방식과 함께 공존할 것입니다.” – 바이(Bai)
PYUSD는 페이팔(PayPal)과 자사 소비자 상품에 긴밀하게 연결되어 있는 반면, 오픈USD(Open USD)는 기업 결제와 가맹점 정산을 중심으로 발전할 가능성이 있습니다. 거래소 기반 코인은 거래에 초점을 맞출 수 있습니다. 은행 지원 자산은 기업 자금관리와 기관 간 이체에 쓰일 수 있습니다.
이와 같은 구분을 통해 스테이블코인은 단일 지배적 운영모델이 아니라 각각의 상업적 환경을 기반으로 발전할 수 있습니다.
지역별 수요, 달러 접근과 현지 결제로 양분
스테이블코인 도입은 통화 안정성, 송금 비용, 규제, 은행 접근성에 따라 달라집니다. 라틴아메리카는 스테이블코인이 저축과 국경 간 결제 등 일상화폐로 쓰이는 가장 강력한 사례를 제공합니다. 이는 폴리곤랩스(Polygon Labs) CEO 마크 보이론(Marc Boiron)의 진단입니다.
“라틴아메리카가 압도적입니다. 통화가 하룻밤 새 가치가 하락하고 송금 수수료가 6%이며, 3일이 걸릴 때 디지털 달러 사용은 많은 이들의 당연한 선택입니다.” – 마크 보이론, 폴리곤랩스(Polygon Labs) CEO
보이론(Boiron)은 멕시코-미국, 브라질-미국 경로가 현재의 주요 거래량 공급원이라 설명합니다. 걸프만 지역이 초기 규제 선도국임을, 일본이 은행 연결 상품의 신중한 개발자임을, 미국 시장은 더 많은 규제 발행과 결제의 여지를 갖는다고 밝혔습니다.
아르헨티나, 브라질, 파키스탄 등 신흥 시장에서는 인플레이션과 통화 가치 하락 방지 수단으로 달러 스테이블코인을 사용합니다.
나이지리아에서는 파가(Paga)가 수이(Sui) 기반 스테이블코인 결제를 통해 프리랜서와 해외 공급처에 대금 지급 기업의 국제 송금을 지원할 예정입니다.
현지통화 기반 코인은 또 다른 경제적 수요를 반영합니다. 신뢰받는 통화와 규제기관이 온체인 국내 결제를 추구하는 시장에서는 엔, 디르함, 유로 등 현지 단위로 표시된 자산을 개발할 강한 동인과 인센티브가 생깁니다.
“스테이블코인은 그 배경이 되는 통화의 평판을 물려받습니다.” – 보이론(Boiron)
그는 인플레이션 회피 수요가 있는 시장에서는 달러 코인이 리더가 될 것으로 예상합니다. 반면, 일본 및 걸프 지역처럼 자국 통화가 신뢰받는 곳에서는 현지통화 스테이블코인 개발이 활발할 것이라고 봅니다.
기업 채택 여부는 유동성과 신뢰할 만한 법정화폐 전환성에 달려 있습니다. 유통, 라이선스 취득 여부가 가맹점과 거래소의 신규 자산 지원 용이성에 큰 영향을 끼칩니다. 보이론(Boiron)은 기업들이 이미 자신들이 사용하는 지갑 및 결제 서비스에 탑재되어 있고, 은행과 회계감사기관이 신뢰하는 발행사에 의해 뒷받침된 코인을 필요로 한다고 밝혔습니다.
“결국 핵심은 유동성, 유통, 그리고 이를 보증하는 인가받은 발행사 존재 여부입니다.” – 보이론(Boiron)
유럽은 MiCA 규정에 따라 발행, 권한 부여, 준비금, 배포를 관리합니다. 여러 거래소가 USDT를 포함한 자산을 제한했으며, 공급사들은 유럽 규정에 맞춰 상품을 변경했습니다.
이로 인해 시장은 약한 통화 국가의 달러 접근과, 현지 화폐 신뢰가 유지되는 지역의 온체인 결제로 양분되고 있습니다.
달러 스테이블코인, 우위를 계속 유지합니다
달러 기반 코인은 공급과 유동성에서 여전히 지배적입니다. 한편, 지역 기준의 자산은 국내 결제와 지역 무역 중심으로 개발되고 있습니다.
“비달러 스테이블코인은 디파이 내 외환 거래에 집중되어 있습니다. JPYC와 같은 현지통화 기반 자산이 계속 발전할 전망입니다. 그러나 단기적으로는 달러가 지배적 위치를 유지할 것입니다.” – 바이(Bai)
한편, 추이(Cui)는 기업들이 국내 결제와 지역 거래에 현지통화 스테이블코인을 도입함에 따라 이러한 코인도 달러 코인과 함께 성장할 것이라고 기대합니다.
“현지통화 스테이블코인은 외환 노출을 줄이고, 유로·헤알·엔화 등 자국 통화로 사업을 운영하는 기업이 고유 회계 단위를 유지할 수 있게 함으로써 달러 코인과 함께 지속적인 역할을 개발해가고 있습니다.” – 케빈 추이(OSL 그룹 대표이사 및 CEO)
기업이 같은 통화로 수입과 지출을 하는 경우 현지 코인이 채택될 수 있습니다. 한편, 달러 코인은 국제 결제와 저축 수요에 계속 사용됩니다.
블록체인, 결제 기반을 제공합니다
블록체인은 스테이블코인이 사용자, 기업, 금융 애플리케이션 간 얼마나 효율적으로 이동할 수 있는지를 결정합니다.
보이론(Boiron)은 블록체인의 역할에 대해 보완적인 견해를 제시합니다. 블록체인은 하나의 생태계에 한정된 코인 발행보다 다양한 제품에서 널리 사용되는 자산을 지원함으로써 더 큰 가치를 창출한다고 설명합니다.
“가장 가치 있는 스테이블코인은 이미 모든 사람이 받아들이는 코인입니다.” – 보이론(Boiron)
따라서 체인들은 거래 성능, 개발자 도구, 주요 스테이블코인 지원 등에서 경쟁합니다.
“수이(Sui)의 스테이블코인 성장에서의 역할은 결제에 있습니다. 대중적 사용에 필요한 거래량을 위한 빠른 실행이 특징입니다. 스테이블코인은 빠른 결제 최종성, 많은 사용자 처리, 안정적 수수료, 뛰어난 사용자 경험이 요구됩니다.” – 바이(Bai)
수이(Sui)는 2026년 5월, 거래 수수료를 위한 별도의 SUI 보유 없이 지원 자산을 전송할 수 있는 무가스 스테이블코인 전송 기능을 도입했습니다. 또한, 6월에는 발행자가 잔고와 거래 금액을 감추면서도 컴플라이언스 및 감사 접근성을 유지할 수 있게 하는 컨피덴셜 전송 기능도 공개 베타로 시작했습니다.
수이(Sui)는 7월, 프로그래머블 터널을 사용한 공개 실험에서 초당 600만 건 이상의 거래를 기록했습니다. 이러한 오프체인 결제·상태 채널은 주요 네트워크 외부에서 활동을 처리하고, 이후 결과를 수이에 최종 결제합니다.
이러한 기능은 급여, 가맹점 결제, 자금이체, 기관 간 결제 등에 활용될 수 있습니다.
오픈 USD는 스테이블코인 경쟁이 단순히 발행을 넘어 확장되고 있음을 보여줍니다. 준비금 수입, 유통 협력, 결제 접근성, 블록체인 성능 등이 자산 채택에 영향을 미칠 것입니다.
달러 코인은 글로벌 시장에서 우위를 유지할 것입니다. 국내 결제와 지역 상업에서는 현지 자산이 성장할 것입니다. 가장 강력한 제공업체는 신뢰할 수 있는 준비금과 유동성, 유통망, 효율적 결제를 결합할 것입니다.
