2024년 7월, 브라질 증권거래위원회(CVM)는 분산원장 기술을 활용해 증권의 등록, 보관, 거래, 정산을 연구하기 위한 토크나이제이션 전담 워킹그룹을 설립했습니다.
이 그룹은 토큰화 증권에 대한 실험적 규제 제도도 제안할 임무를 받았습니다. 이는 브라질 자본시장 현대화를 위한 규제 기관의 주요 의제로 토크나이제이션을 직접 포함하는 것입니다.
이와 동시에 브라질 토크나이제이션 플랫폼인 리키 디지털 애셋츠와 XDC 네트워크는 파트너십을 2년 연장했으며, 총 발행 목표도 2028년까지 5억 달러에서 20억 달러로 상향 조정했습니다.
새로운 협약에는 이미 완료된 것으로 회사 측이 밝힌 5억 달러 외에, 추가로 15억 달러의 예비 발행 계획이 포함되어 있습니다.
리키, 5억 달러 원래 목표 9개월 조기 달성
이 확장은 최초 협약보다 빠르게 발행이 이뤄진 결과입니다.
리키와 XDC는 2025년 4월에 처음 파트너십을 체결하며 24개월 동안 현실세계 자산(RWA) 최대 5억 달러 발행을 목표로 했습니다. 두 회사에 따르면, 이 목표는 약 15개월 만에 달성되어 계획보다 9개월 먼저 완료됐습니다.
이에 대해 회사 측은 리키가 XDC에서 수익창출 자산을 가장 많이 발행한 업체가 되었다고 밝혔습니다. 현재까지 약 8억 3,500만 달러가 XDC 메인넷에 배포된 378개 스마트 컨트랙트를 통해 386개 시리즈와 60개 자산 풀에서 토큰화됐다고 회사는 설명합니다.
리키 디지털 애셋츠의 CEO 겸 공동 창립자인 다니엘 코키에리는, 원래 목표가 기관 수요를 가늠하기 어려웠던 시절에 설정된 것이라고 말했습니다.
“2년 간 5억 달러라는 공격적으로 보이는 목표로 첫 협약을 체결했습니다. 15개월 만에 목표를 달성했습니다. 브라질의 구조화 신용 시장은 이미 존재했으나, 부족했던 것은 인프라였습니다. 수요가 세 배 늘었기에 약속도 세 배로 늘렸습니다. 우리가 구축하는 것은 블록체인 파일럿이 아니라, 규제받는 은행과 오리진 기관이 담보 감시와 온체인 결제를 활용해 신용을 처리할 수 있는 기반입니다.” – 다니엘 코키에리, 리키 디지털 애셋츠 CEO
갱신된 계약에 따라 XDC는 리키의 현실세계 자산(RWA) 발행 전용 블록체인으로 남을 예정입니다. 양사는 구조화된 신용, 무역 금융, 더 대규모 오리진 기관이 발생시키는 매출채권 등으로 영역을 확장할 계획입니다.
토큰화 신용, RWA 시장에서 성장 중인 분야
신용 중심 전략은 핵심적입니다. 현재 현실세계 자산(RWA) 시장이 초기 기관 성장의 중심이던 토큰화 미국 국채 상품을 넘어 다양한 분야로 확대되고 있기 때문입니다.
RWA.xyz는 현재 782억 달러 규모의 토큰화 신용과, 3,773억 달러의 표상 신용 자산을 2,500개 이상의 자산에 걸쳐 추적하고 있습니다. 이 범주는 회사 신용, 구조화 신용, 특수 금융 및 기타 비주권 부채를 포함합니다.
리키의 사업은 이 시장 영역에 속합니다. 회사에 따르면 XDC에서 이미 발행된 자산에는 매출채권, 급여공제대출, 회사채, 기업 신용, 브라질 매출채권 인증서 등이 포함됩니다. 발행에는 이타우 BBA, 반코 BV, 반코 ABC 브라질, 크레디타스 등 기관이 참여했습니다.
디에고 콘시모, XDC 네트워크 라탐 책임자는 다음과 같이 말했습니다.
“이것들은 규제 금융시장 내에서 발생한 구조화 신용 거래로, 이제 블록체인을 인프라의 실질적 부분으로 활용하고 있습니다.”
XDC 측은 토큰화 자산을 둘러싼 블록체인 간 경쟁이 치열해지는 시기에 추가 발행 확보가 RWA 분야에 대한 입지를 강화한다고 밝혔습니다.
RWA.xyz에 따르면, 이더리움이 현재 약 176억 달러의 RWA 가치로 선두에 있으며, BNB 체인, 솔라나, 스텔라가 그 뒤를 잇고 있습니다.
브라질, 토크나이제이션을 자본시장에 도입
브라질 규제 당국은 토큰화 자산이 기존 금융 시스템 내에서 운영되는 방식을 점점 더 주목하고 있습니다.
CVM의 새로운 워킹 그룹은 14개 규제 부서의 대표들을 포함하고 있으며, ANBIMA, ABCripto, ABToken 등 시장 기관들과 이미 논의를 시작했습니다. 주요 임무에는 DLT 시스템을 활용한 보관, 등록, 거래, 정산 연구가 포함되어 있습니다.
브라질 중앙은행도 별도로 DLT 기반 환경인 Drex를 통해, 규제 금융 중개기관과 프로그래머블 금융 서비스를 위한 토큰화 금융을 실험해오고 있습니다.
이처럼 상업적 발행과 규제 개발이 실제로 결합되기 시작했습니다. 신용 상품은 이미 블록체인 시스템을 통해 생성, 정산할 수 있으며, 규제 기관은 이러한 시스템이 기존 증권시장 규칙과 어떻게 상호작용할지 연구 중입니다.
리키-XDC 계약은 기관 수용이 계속될 경우 따라올 수 있는 거래 규모를 가늠케 합니다. 다만 20억 달러라는 약속은 아직 완료된 발행이 아니라 향후 목표이며, 앞으로 2년 동안 15억 달러가 온체인으로 전환될 예정입니다.
브라질 토크나이제이션 시장에서 이 목표를 달성한다면, 토큰화 신용이 상대적으로 소규모 배포에서 벗어나 규제 은행, 오리진 기관, 기존 금융상품이 반복적으로 참여하는 대규모 발행 단계로 도약할 수 있음을 보여줄 것입니다.
