비트와이즈 최고투자책임자 매트 호우건(Matt Hougan)은 마이크로스트래티지(MicroStrategy)의 비트코인(BTC) 최대 매수자 역할이 사실상 끝났으며, 이 재무관리 대기업은 이제 자산을 축적하기보다는 매도에 나설 가능성이 높아졌다고 말했습니다.
마이크로스트래티지(MSTR)가 선호했던 우선주는 최근 몇 주간 급락했습니다. 그리고 새로운 자본 계획에 따라 이 회사는 배당금 지급 등 세 가지 주요 목적을 위해 비트코인을 매도할 수 있게 되었습니다.
마이크로스트래티지 비트코인 매수 행보의 변화
호우건에 따르면, 수년 동안 마이크로스트래티지는 비트코인 수요의 일방통행 공급원 역할을 했습니다. 이 회사는 ATM 주식과 우선주 발행을 통해 재무를 확장하며, 매주 수천 개의 비트코인을 매수해 왔습니다.
하지만 올해 들어 회사의 전략이 변했습니다. 이는 비트코인 보유분 일부를 매도할 의향이 있음을 시사합니다. BeInCrypto는 5월 26일부터 5월 31일 사이 마이크로스트래티지가 약 250만 달러 상당의 비트코인 32개를 매도했다고 보도했습니다. 이는 2022년 12월 이후 첫 매도였습니다.
마이크로스트래티지의 STRC 우선주 하락세는 회사 주요 비트코인 조달 방식 중 하나에도 압박을 가했습니다. 시장 데이터에 따르면, STRC는 지난 금요일 71.2로 역대 최저치를 기록했습니다. 이 하락은 비트코인이 6만 달러 아래로 떨어진 가운데 발생했습니다.
“비트코인은 지난주 6만 달러 아래로 하락해 2024년 이후 최저치를 기록했습니다. 주요 하락 요인은 여러 가지가 있었으나, STRC, 즉 마이크로스트래티지(MSTR)가 발행한 영구 우선주가 가장 크게 작용했습니다.” – 매트 호우건, 비트와이즈 최고투자책임자
이후 2026년 6월 29일, 마이크로스트래티지는 디지털 신용자본 프레임워크(Digital Credit Capital Framework)를 발표했습니다. 이 계획에 따라 회사는 미 달러 준비금 확충을 위해 최대 12억 5천만 달러까지, 배당·이자 지급이 신규 주식 발행보다 유리할 때, 자사주 또는 부채 재매입 자금 마련을 위해 주기적으로 비트코인을 매도할 수 있게 되었습니다.
호우건은 이 변화를 구조적 전환점으로 해석합니다.
“앞으로 마이크로스트래티지는 시장 상황에 따라 비트코인을 매수하거나 매도할 수 있습니다. 중요한 점은 회사가 대량 판매자가 될 것으로 보이지는 않는다는 것입니다. 연간 수십억 달러 이상을 강제로 매도해야 할 요인은 없습니다. 만약 비트코인 가격이 상승한다면 회사는 순매수자로 남을 가능성이 높다고 생각합니다. 다만, 다음 사이클에서 마이크로스트래티지의 존재감은 이전보다는 줄어들 것으로 예상합니다.” – 매트 호우건, 비트와이즈 최고투자책임자
마이크로스트래티지 대신, 누가 비트코인 최대 매수자가 될까요? 호우건은 기관투자자들이 이 공백을 채울 것으로 전망합니다.
그는 글로벌 은행, 자산운용사, 연기금, 기금, 국부펀드, 금융자문사들을 지목하면서 이들이 세계 최대의 자본 풀을 관리하고 있다고 밝혔습니다.
“이미 이러한 움직임이 나타나고 있습니다. 모건스탠리(Morgan Stanley)는 최근 비트코인 ETF를 자체 출시했으며, 웰스파고(Wells Fargo)는 비트코인을 모델 포트폴리오에 편입하고 있습니다. 또한 여러 국부펀드와 국가 은행들도 이미 비트코인을 보유하거나 관련 연구를 시작했습니다. 비트코인 ETF는 2026년 순유출을 기록했지만, 2024년 출시 이후 500억 달러 이상이 유입되었습니다.” – 매트 호우건, 비트와이즈 최고투자책임자
호우건은 시장 저점이 가까워졌으며 올 가을 새로운 강세장 진입이 유력하다고도 밝혔습니다.
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