마이크로스트래티지(MicroStrategy)는 2026년 6월 29일 디지털 신용 자본 프레임워크(Digital Credit Capital Framework)를 발표했습니다. 이 프레임워크는 회사가 비트코인을 고정 자산이 아닌 유연한 자본 자원으로 취급할 수 있도록 합니다.
이 계획의 핵심은 12억 5천만 달러 규모의 비트코인 현금화 프로그램과 20억 달러에 달하는 우선 증권 및 보통주 매입 승인입니다. 이는 회사가 비트코인 자산과 관련 부채를 관리하는 방식에 있어 의도적인 진화를 의미합니다. 마이크로스트래티지의 MSTR 주식은 소식 이후 장전 거래에서 약 7% 급등했습니다.
마이크로스트래티지, 12억 5천만 달러 현금화 계획과 함께 비트코인 자본 관리 체제로 전환합니다
마이크로스트래티지는 발표에서 2026년 6월 28일 기준 달러 준비금을 25억 5천만 달러까지 늘렸다고 밝혔습니다. 이 준비금은 오로지 우선주 배당 및 이자 비용에만 사용되며, 최소 12개월분을 충당해야 한다는 이사회 정책의 적용을 받습니다.
현 상황에서 연간 약 17억 6천만 달러의 의무 지출이 예상되며, 25억 5천만 달러로 약 17.4개월 동안 충당할 수 있습니다.
회사는 필요 시 새 현금화 프로그램 또는 자본 시장 활동을 통해 준비금을 다시 채울 수 있다고 밝혔습니다.
“마이크로스트래티지는 특히 주가가 수정 순자산가치 1배 또는 그 근처에서 거래될 때 MSTR 발행에 신중을 기할 것으로 예상합니다.”라는 내용이 발표문에 담겼습니다.
현금화 및 매입 도구
이사회는 비트코인 현금화 프로그램을 승인하였으며, 최대 12억 5천만 달러 상당의 BTC를 달러 준비금 마련 또는 보충을 위해 판매할 수 있도록 허가했습니다.
추가 판매는 배당 및 이자 지급 지원 또는 주식 발행보다 유리하다고 판단될 때 주식 매입 자금으로 활용될 수 있습니다.
한편, 마이크로스트래티지는 디지털 신용 우선 증권 최대 10억 달러, 클래스 A 보통주 최대 10억 달러까지 자체 매입을 승인했습니다.
이 프로그램들은 시장 교란 상황에서 집행되도록 설계되었으며, 달러 준비금을 소진하지 않습니다.
배당 조정 및 발행 규율
마이크로스트래티지는 변동금리 시리즈 A 영구 스트레치 우선주에 대해 2026년 7월 1일 기준 기준일 이후로 정규 배당률을 12.00%로 인상했습니다.
경영진은 배당률을 매월 검토하겠다고 밝혔으며, 목표는 표기 금액인 100달러에 근접하는 거래를 유지하는 것입니다.
회사는 특히 주식이 수정 순자산가치 1배 이하에서 거래될 때 보통주 발행에 더욱 신중할 것임을 다짐했습니다.
자본 관리 구조 변화
마이크로스트래티지는 수년 동안 비트코인 자산 전략을 유지해왔으며, 처음에는 주식 발행을 통해 자금을 조달했고 이후 디지털 신용(Digital Credit)이라는 브랜드의 우선주 발행으로 확장해왔습니다.
2026년 6월 29일에 제시된 프레임워크는 책임 최적화와 선택적 자산 현금화를 위한 명확한 메커니즘을 더하면서 장기 비트코인 보유 정책은 유지합니다.
보호된 현금 준비금, 목표 현금화 한도, 매입 권한의 조합이 시장 상황에 따라 신규 주식 발행에 의존하지 않고 자본 구조를 조정할 수 있는 수단을 회사에 제공합니다.
앞으로의 계획
마이크로스트래티지는 중요한 현금화 활동 및 관련 재무제표 변동사항을 표준 8-K 공시를 통해 공개할 예정입니다.
시장 참가자들은 앞으로 수개월간 매입 프로그램의 집행 내역과 $STRC 배당률 조정 여부를 주목할 것입니다.
이번 프레임워크는 비트코인 연계 의무를 관리하면서 핵심 자산을 지키는 구조화된 경로를 제공합니다.
