비트코인(BTC)이 수요일에 다시 한 번 6만 달러 아래로 하락했으며, 이번 하락은 6월 초 두 차례보다 더 가파르게 내려갔습니다.
그러나 이와 같은 하락에도 불구하고, 21셰어즈(21Shares)는 여전히 4년 주기가 깨지지 않았다고 밝혔습니다. 이 암호화폐 자산운용사는 기관 수요가 2026년에 비트코인의 반감기 기반 패턴을 끝낼 것이라고 예상해 왔습니다.
그러나 중간 결산 보고서는 이제 정반대를 이야기합니다.
4년 주기가 여전히 유효한 이유
비트코인은 집필 시점 기준으로 일중 최저가인 59,102 달러를 기록했습니다. 24시간 동안 약 5% 하락한 수치입니다. 이 토큰은 2025년 10월 기록한 126,080 달러 고점에서 50% 넘게 떨어졌습니다. 이번 달 들어 선도 암호화폐가 세 번째로 6만 달러 아래로 떨어진 것입니다.
비트코인은 과거 각 반감기 후 12~18개월 안에 고점을 찍은 뒤 큰 하락을 겪었습니다. 2024년 4월 반감기는 10월의 최고가 랠리를 지원했으며, 현재 약세 흐름 역시 같은 경로를 따라가고 있습니다.
최신 State of Crypto 보고서에서 21셰어즈(21Shares)는 이 하락이 과거 반감기 이후의 조정과 유사하다고 설명했습니다. 이 회사는 올해 초 비트코인의 4년 주기가 마침내 깨질 것으로 예상했습니다.
“2026년을 앞두고 우리는 비트코인의 4년 주기가 끝날 수 있다고 믿었습니다. 6개월이 지난 지금, 솔직히 말하자면 가격 흐름은 여전히 익숙해 보입니다.” – 21셰어즈(21Shares) 보고서 일부
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이번 하락은 지난 두 번의 주기와 비교하면 여전히 완만합니다. 글래스노드(Glassnode) 데이터에 따르면 비트코인은 2017년 고점 이후 약 84% 하락했고, 2021년 고점 이후에는 77% 떨어졌습니다.
6만 달러 미만에서 거래되고 있음에도 불구하고, 비트코인은 보고서가 표시한 약 54,000 달러의 원가 기준 위에 머물러 있습니다. 이는 매도세가 아직 완전히 항복하지 않았음을 시사합니다.
기관 자금이 하락을 완화합니다
21셰어즈(21Shares)는 처음에 상장지수펀드(ETF) 대규모 자금 유입과 기관 채택 증가를 근거로 전망을 세웠습니다. 이 같은 요인이 비트코인 반감기의 과열·침체 사이클을 완화할 것으로 예상했습니다.
확실히 기관 투자자 보유 비중은 커졌으며, 이에 따라 하락기에도 자금이 더 오래 머문다고 설명합니다. 5월 말 기준으로 약 30억 달러 규모의 순 ETF 자금 유출이 집계됐습니다.
이후 이 유출은 6월에 사상 최장기 유출 흐름으로 심화됐습니다. 그래도 2024년 출시 이후 현재까지 순 ETF 유입 총액은 약 530억 달러에 달한다고 소소밸류(SoSoValue) 데이터가 보여줍니다.
21셰어즈(21Shares)는 이 같은 기관 기반이 연말까지 10만 달러 회복을 지지하겠지만, 신규 최고가 돌파가 아니라는 전망을 유지하고 있습니다.
모든 애널리스트가 연착륙을 보지 않습니다
다른 전문가들은 더 큰 고통을 예상합니다. 비트멕스(BitMEX) 공동 창업자 아서 헤이즈(Arthur Hayes)는 6개월 내 4만 달러 저점을 전망하며, 이는 21셰어즈(21Shares)가 주목하는 원가 기준보다 훨씬 낮은 수준입니다.
헤이즈는 연방준비제도(Fed)의 매파적 태도를 지적합니다. 트레이더들은 CME 페드워치(FedWatch) 기준 12월 금리 인상 확률을 약 37%로 봅니다. 그는 롱 포지션을 유지하면서 옵션으로 헤지하여 현재 불안한 시장 심리를 반영합니다.
목요일 발표될 인플레이션 지표와 연준의 다음 조치가 어느 시나리오가 현실이 될지 결정할 수 있습니다. 수치가 완화되면 부담이 줄겠지만, 높은 수치가 다시 나오면 지지선의 추가 하락을 시험할 수 있습니다.
