펀드스트랫(Fundstrat)의 톰 리(Lee)는 S&P 500 지수가 8,000에 도달할 것이라는 전망을 8월 말까지 재차 밝혔습니다. 그는 주식의 조정이 올 수 있다는 경고도 반복했습니다.
CNBC에 출연한 리는 로빈후드(Robinhood)의 스테파니 길드(Guild), 페인 캐피털(Payne Capital)의 코트니 가르시아(Garcia)와 함께 토론했습니다. 리는 두 전망이 동시에 성립할 수 있다고 말했습니다.
실적에 기반한 강세장 전망
리(Lee)는 2027년 실적 전망이 상향됨에 따라 목표치를 제시했습니다. 그는 현재 주당 이익을 약 410달러로 추산했습니다. 이는 실적 시즌 초 약 395달러에서 올랐습니다. 리는 이 수치가 이달 말에는 425달러까지 늘 수 있다고 밝혔습니다.
리(Lee)는 여기에 주가수익비율(PER) 20배를 적용하면 S&P 500 지수가 약 9,000에 근접할 것이라고 전망했습니다.
코트니 가르시아(Garcia)는 랠리를 뒷받침하는 더 넓은 추세를 언급했습니다. 그녀는 최근 3개월 동안 헬스케어, 금융, 산업 부문이 모두 S&P 500을 능가했다고 설명했습니다.
이처럼 다양한 업종이 상승을 이끄는 것이 중요합니다. 상승세가 일부 대형 기술주에만 기대지 않기 때문입니다. 가르시아는 실적과 소비가 견조하다면 랠리가 이어질 수 있다고 부연했습니다.
리(Lee)가 주목하는 4가지 위험
리(Lee)는 S&P 500이 8,000에 도달하면 10% 조정이 나타날 수 있는 네 가지 이유를 들었습니다. 그는 증가한 마진 부채, 연준 의장 케빈 워시(Warsh)의 새 인플레이션 프레임워크에 대한 시장 반응 미해결, 중간선거 불확실성, 그리고 스페이스X(SpaceX)에서의 추가 주식 언락 문제를 지적했습니다.
이러한 스페이스X(SpaceX) 관련 우려는 최근 락업 해제 이후 숏 포지션이 이미 감소했음에도 남아 있습니다.
“조정은 투자자가 가장 예상하지 못할 때, 보통 강세일 때 발생한다고 생각합니다.”
리(Lee)는 이번 달 초에도 S&P 500 관련 유사한 전망을 내놓았습니다. 그는 8월 초에도 동일하게 8,000 목표를 제시하고, 이더리움(Ethereum)에 대한 별도 전망도 덧붙였습니다.
그는 현재 시장 환경을 1998년에 비유했습니다. 당시 롱텀캐피탈매니지먼트(Long-Term Capital Management) 붕괴 이후 주식시장은 상승세를 이어갔습니다. 리는 이 랠리가 추가로 18개월간 지속되어 35% 상승했다고 평가했습니다.
밸류에이션은 3월 이후 두 번 하락했습니다. 반면 실적 성장률은 두 배 이상 증가했습니다. 리(Lee)는 이 조합이 시장의 피로감이 아니라 건전한 회의론을 보여준다고 분석했습니다.
