비트코인(BTC)이 4월 동안 11% 상승세를 기록하고 있습니다. 이러한 상승세를 유지한다면, BTC에게 2025년 4월 이후 가장 강한 월간 실적이 됩니다.
이제 초점은 5월로 이동합니다. 분석가들은 비트코인에 대한 전망에 대해 약세를 보이고 있습니다.
비트코인 4월 11% 랠리, 5월 고점 위험에 직면합니다
최근 상승은 3월의 소폭 1.81% 상승에 이어집니다. 두 번의 상승은 모두 가파른 하락세 이후 등장했습니다. 비트코인은 2025년 10월부터 2026년 2월까지 5개월 연속 하락세를 보였으며, 11월에는 17.67%, 2월에는 14.94% 하락했습니다.
이제 최근 반등은 5월로 달력이 넘어가면서 새롭게 주목받고 있습니다. X(옛 트위터) 게시글에서 애널리스트 ‘Merlijn The Trader’는 4년 주기의 반복되는 중간선거 패턴을 지적했습니다.
이 애널리스트는 2014년, 2018년, 2022년 5월 고점 이후 각각 61%, 65%, 66% 하락이 나타났다고 했습니다. 그는 비슷한 하락 전환이 나타난다면 BTC가 3만 달러 부근까지 내려갈 수 있다고 전했습니다.
“Sell in May and go away. Only in mid-term years, every time.” 그는 말했습니다. “세 단어, 세 주기, 네 번째가 진행 중입니다.”
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코인글래스(Coinglass) 데이터에 따르면, 앞선 중간선거 3번 중 두 번(2018년, 2022년) 5월이 하락 마감했으며, 이는 약세 시나리오에 힘을 실어줍니다. 이전에도 바이낸스 리서치에서는 BTC가 미국 중간선거 연도에 평균 56% 하락했다고 지적했습니다.
온체인 신호, 약세 구조 강화합니다
계절적 패턴 외에도, 온체인 분석가들은 구조적 약점을 지적합니다. 크립토댄(Crypto Dan)은 BTC가 “일반적인 약세 사이클”에 머무르고 있다고 밝혔습니다. 그는 약한 매수 심리를 확인하는 부정적인 펀딩레이트를 언급했습니다.
“현재 가격대가 사이클 관점에서 분명히 저렴하지만, 우리가 새로운 상승 사이클로 전환할 시점에 도달했다고 결론 내리기에는 여전히 근거가 부족해 보입니다.” – 크립토댄(Crypto Dan), 분석가
글래스노드(Glassnode) 데이터도 신중한 해석을 확인했습니다. 가격은 실제 시장 평균가(True Market Mean)와 단기 보유자 비용 기준에서 저항에 막혔고, 중기 하락 전망이 확인됐습니다.
“이런 행동은 약세장 전형적인 패턴으로, 가격이 가장 가격에 민감한 집단의 손익분기점에 접근할 때, 매도 인센티브가 신규 수요를 압도하며 상승 모멘텀을 소진시킵니다.” – 글래스노드(Glassnode) 리포트
비트코인이 8만 달러에 근접하면서 단기 보유자 실현 이익 24시간 이동평균(SMA)이 시간당 4백만 달러까지 치솟았습니다. 이는 강세 국면에서 대규모 물량이 분산되고 있으며, 따라서 랠리의 추세 지속을 제한한다는 신호입니다.
비인크립토(BeInCrypto)와의 최근 인터뷰에서 인투더크립토버스(Into The Cryptoverse) CEO이자 전 NASA 연구원인 벤저민 코웬(Benjamin Cowen)은 비트코인 약세장 저점 기본 시나리오는 2026년 10월이라며 추가 하락 가능성을 시사했습니다.
하지만 모든 신호가 부정적인 것은 아닙니다. 코웬은 비트코인이 이르면 5월에 바닥을 찍을 가능성도 제시했습니다.
“비트코인이 더 일찍, 이르면 5월에 바닥을 형성할 수도 있습니다. 그러나 이를 위해서는 중간선거 연도에 우리가 과거에 기대했던 것보다 훨씬 더 큰 투매가 발생해야만 할 것입니다.” – 벤저민 코웬, 인투더크립토버스 CEO
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한편, 기관 투자자들은 다시 시장에 진입하는 것으로 보입니다. 시카고상업거래소(CME) 미결제 약정과 현물 상장지수펀드(ETF) 운용자산(AUM) 역시 회복 초기 신호를 보이고 있습니다.
또한, 지속되는 숏포지션 편향은 수요가 회복될 경우 단기 반등 가능성을 남깁니다. 바이낸스 리서치에 따르면, 중간선거 이후 12개월 동안 약 54%의 수익이 추적되었으며, 이는 약세 국면이 해소될 경우 회복 가능성을 시사합니다.
