비트코인(BTC)은 미국-이란 전쟁 속에서도 뛰어난 회복력을 보였으며, 2월 28일 이후 12% 이상 상승하였습니다. 글로벌 시장에 불확실성이 확산되는 가운데, 투자자들이 가장 궁금해하는 질문은 “비트코인은 이미 바닥을 다졌는가, 아니면 추가 하락이 남아있는가”입니다.
BeInCrypto와의 인터뷰에서 인투더크립토버스(Into The Cryptoverse) CEO이자 전 NASA 연구원이었던 벤자민 코웬(Benjamin Cowen)은 시장의 향후 방향성에 대한 자신의 견해를 밝혔습니다.
비트코인은 언제 바닥을 다질까요?
코웬(Benjamin Cowen)은 비트코인의 사이클 타이밍이 매우 일관적이었다고 설명하였습니다. 이전 두 번의 사이클을 기준으로, 그는 비트코인이 이전 사이클의 정점에서 1주일 이내에 고점을 기록했다고 언급하였습니다.
이러한 패턴에 따라 코웬(Benjamin Cowen)은 고점 이후 약 1년 후에 바닥이 형성될 것으로 예상합니다.
“기본적으로는 비트코인이 앞선 두 사이클과 마찬가지로 고점 이후 대략 1년 뒤에 바닥을 다질 것으로 보아야 합니다. 가장 가능성이 높은 시나리오는 2026년 10월입니다.” – 코웬(Benjamin Cowen), BeInCrypto에 말함.
그는 비트코인이 이르면 5월에 바닥을 다질 수 있다는 가능성도 언급하였습니다. 그러나 이를 위해서는 역사적으로 중간선거 연도보다 훨씬 큰 대규모 투매가 필요하다고 인정하였습니다.
비트코인의 연초 대비 수익률이 과거 중간선거 연도의 표준편차 밴드 내에 머문다면, 코웬(Benjamin Cowen)은 10월 바닥론을 계속 고수할 이유가 없다고 보지는 않습니다.
“2026년 비트코인의 연초 대비 수익률을 과거 중간선거 연도 평균과 비교하고, 그 평균에 표준편차를 더하면 이 밴드 내에 있는 한 시장이 갑자기 밴드를 벗어날 것이라고 보기 어렵습니다. 특히 중간선거 연도 초반에는 더 그렇습니다.”라고 설명하였습니다.
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이러한 전망은 다른 시장 분석가의 견해와도 일치합니다. 알프랙탈(Alphractal) CEO 조아오 웨드슨(Joao Wedson)은 비트코인 사이클 고점이 2024년 4월 반감기 이후 534일 만에 나타났으며, 이는 이전 사이클 대비 가장 짧은 고점 기록이라고 지적하였습니다.
이러한 사이클마다 지속기간이 짧아지는 패턴을 바탕으로, 그의 분석에 따르면 시장 바닥은 반감기 이후 약 912~922일 후인 2026년 9월 말에서 10월 초에 형성될 것으로 추정됩니다.
암호화폐 온체인 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant)의 추정치도 전반적으로 이러한 관점을 뒷받침합니다. 모델에서는 2026년 6월~12월 사이, 특히 9월~11월을 바닥 형성의 가장 가능성 높은 시기로 제시하였습니다.
이번 사이클 고점은 ‘열광’ 아닌 ‘무관심’ 속에서 형성된 이유
코웬(Benjamin Cowen)이 강조한 핵심 중 하나는, 비트코인의 이번 사이클 고점이 이전과 비슷한 시기에 형성됐지만 조건은 전혀 달랐다는 점입니다.
2017년과 2021년에는 비트코인이 소매 투자자들의 큰 열광 속에서 고점을 기록하였고, 이후 알트코인으로의 순환이 이어졌습니다.
이번에는 암호화폐에 대한 SNS 관심도가 2021년 이후 하락세를 보였습니다. 비트코인은 무관심 속에서 최고점을 찍었고, 이에 따라 알트코인으로의 일반적인 순환도 나타나지 않았습니다.
“이번 사이클에서 비트코인은 열광이 아닌 무관심 속에서 고점을 형성했습니다. 사실상 무관심 속에서 고점에 도달한 마지막 사례는 2019년이었습니다. 시장이 무관심할 때는 같은 순환이 나타나지 않습니다.”라고 언급하였습니다.
전반적으로 코웬(Benjamin Cowen)은 4년 주기가 여전히 유효하다는 입장을 고수하였습니다. 현재 비트코인 가격은 73,831달러로 2025년 10월 사상 최고가(약 126,000달러)보다 40% 이상 낮은 수준입니다. 코웬(Benjamin Cowen)의 분석이 맞는다면, 사이클이 바닥을 다지기 전 추가 하락이 남아있을 수 있습니다.
