비트코인(BTC)은 지속되는 지정학적 긴장 속에서도 비교적 탄탄한 흐름을 보이고 있습니다. 2월 말 이후 가격은 대체로 상승세를 유지하고 있습니다.
비트와이즈 최고투자책임자(CIO) 맷 호건에 따르면, 마이크로스트래티지가 최근 랠리에서 두드러진 역할을 하고 있습니다. 이 회사가 대규모 비트코인 매수를 이어가고 있기 때문입니다.
마이크로스트래티지의 STRC 주식이 비트코인 랠리의 진정한 동력입니다
화요일에 발표된 메모에서 호건 CIO는 여러 요인이 최근 비트코인 상승에 기여했다고 밝혔습니다. 그는 3월 1일 이후 38억 달러 규모의 강한 ETF 유입세와 장기 투자자의 신규 매수 흐름을 언급했습니다.
하지만 호건 CIO는 마이크로스트래티지가 “가장 큰 요인”이라고 주장했습니다. 이 기업은 지난 8주간 72억 달러 어치 비트코인을 매입했습니다.
“비트코인은 2월 저점 대비 약 20% 상승해 76,000달러에 근접해 거래되고 있습니다. 모두가 이 랠리가 이어질지 궁금해합니다. 답은 상당 부분 마이크로스트래티지에 있습니다.” – 맷 호건, 비트와이즈 최고투자책임자
마이크로스트래티지는 현재 818,334 BTC를 보유하고 있습니다. 이는 백만 개에 181,666개 못 미치는 수량입니다. 갤럭시 리서치의 알렉스 손 리더는 만약 현 추세가 이어지면 마이크로스트래티지가 2년 내 사토시 나카모토의 추정 110만 BTC 보유량을 넘어설 수 있다고 전망합니다.
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비트와이즈 CIO가 마이크로스트래티지의 STRC 매수세가 쉽게 끝나지 않을 것으로 보는 이유
호건 CIO는 마이크로스트래티지가 이 매수 자금을 STRC 매각을 통해 마련했다고 지적합니다. 비인크립토는 최근 기사에서 2026년 현재까지 마이크로스트래티지의 STRC로 조달한 비트코인 매수 규모가 미국 스팟 ETF 시장 전체의 10배에 달한다고 보도했습니다.
호건 CIO는 마이크로스트래티지가 자금 조달 수단으로 STRC를 계속 활용할 것으로 내다보고 있습니다. 그는 STRC의 11.5% 배당률이 정크본드 수익률이 7% 미만인 시장에서 매력적으로 보이며, 사모 신용에서 자금이 빠져나가고 있는 환경에서 더욱 그렇다고 말했습니다. 비트코인 평가 차익이 400억 달러를 넘기 때문에 추가 매수 여력도 충분하다고 그는 평가합니다.
“제가 주목하는 수치는 마이크로스트래티지의 총 부채(부채 + 우선주)가 보유 비트코인 대비 차지하는 비율입니다. 현재 이 비율은 33%로, 210억 달러의 부채에 비해 비트코인 가치는 630억 달러입니다. 이 비율이 50%에 가까워지면 투자자들이 우려를 가질 수 있습니다. 하지만 현재의 비트코인 시세에서는 STRC 발행으로 추가로 100억~150억 달러 여력이 남아 있습니다. 비트코인 시세가 오르면 이 금액은 더 늘어나게 됩니다. 아직 STRC 발행 여력이 충분하다고 봅니다.” – 맷 호건, 비트와이즈 최고투자책임자
한편, STRC에 대한 우려도 제기되고 있습니다. 경제학자 피터 시프는 비판자 중 한 명으로, 마이크로스트래티지의 비트코인 기반 이자 모델이 데스크로스로 이어질 위험이 있다고 경고했습니다.
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