미국 증권거래위원회(SEC)는 화요일에 암호화폐 커스터디(수탁) 규정 개정안을 백악관으로 보냈습니다. 내용은 비공개입니다. 그러나 제출 서류의 라벨이 방향성을 드러냅니다.
‘커스터디 규정 개정(Amendments to the Custody Rules)’이라는 이 제안은 8월 25일 미국 예산관리국(OMB)에 도달했습니다. 이 규정은 투자자문사가 고객 암호화폐를 어떻게 보관할 수 있는지 결정합니다.
SEC 암호화폐 커스터디 제출 서류의 라벨에서 드러난 점
OMB의 기록에는 두 가지 라벨이 있습니다. 첫 번째는 경제적으로 중요함을 의미합니다. 이 라벨은 연간 경제적 영향이 최소 1억 달러인 규정에 부여됩니다.
두 번째 라벨이 더 중요합니다. 이 제출 서류는 행정명령 14192호 아래의 규제완화(deregulatory) 칼럼에 분류되어 있습니다. 도널드 트럼프 대통령은 이 명령을 2025년 1월에 서명했습니다. 이 명령은 신규 규정 하나당 기존 규정 열 개를 폐지하도록 기관에 지시합니다.
따라서 규정 내용을 읽어보기도 전에 방향이 기록되어 있습니다. SEC는 암호화폐 수탁 의무를 강화하는 것이 아니라 완화할 계획입니다.
관련 추가 요약에서는 두 가지 사실이 더 나옵니다. 암호화폐 자산을 명시적으로 언급하고, 10월 공식 제안 발표를 목표로 삼고 있습니다. 이 단계에서는 대중 의견 수렴 기간이 열립니다.
2년 만에 뒤집히는 규정 변화
현재 규정은 자문사에게 고객 자산을 자격 있는 커스터디 기관에 예치하도록 강제합니다. 보통 은행 또는 브로커딜러가 맡아요. 그러나 이들 대부분은 암호화폐를 다루지 않습니다. 그래서 자문사가 암호화폐를 합법적으로 보관할 방법이 거의 없었습니다.
전임 의장인 개리 겐슬러는 반대로 밀어붙였습니다. 그의 2023년 세이프가드룰(Safeguarding Rule)은 수탁 의무를 확대할 예정이었고, 그의 직원들은 자문사를 상대로 수탁 규정 준수 여부를 조사했습니다. SEC는 해당 계획을 2025년 6월 철회했습니다.
그 이후 유명 참여자들이 개정안에 영향을 주었습니다. 벤처투자사 안드리센 호로위츠는 SEC에 암호화폐 커스터디 규정의 현대화를 요청했습니다.
2025년 12월, 델파이 벤처스와 멀티코인 캐피털 소속 변호사들이 SEC에 커스터디 프레임워크를 보냈습니다. 이 프레임워크는 멀티시그(multisignature) 및 MPC(다자간 계산) 지갑 활용을 허용해 달라고 요청합니다. 이 도구들은 키 권한을 분산해 어느 한 명도 자산을 단독으로 이동시킬 수 없게 만듭니다.
일주일, 두 개의 제안, 그리고 상원의 시간표
이번 커스터디 제안은 SEC가 암호자산 규제(Regulation Crypto Assets)라는 토큰 자금조달 신규 규정을 발표한 지 1주일 만에 등장했습니다. 이 두 제안은 시장의 양날을 모두 건드립니다. 하나는 프로젝트의 자금 조달 방식, 다른 하나는 기관의 자산 보관 방식을 다룹니다.
“위원회가 암호화폐 시장에 명확성을 제공하기 위해 노력하는 가운데, 의회가 지속 가능한 규제 프레임워크를 마련하려는 상황에서, ‘암호자산 규정’은 연방 증권법 하에서 자본을 조달하는 명확한 경로를 제공하려고 합니다.” – 폴 앳킨스 SEC 의장, 2026년 8월 18일 성명서에서 밝힘.
한편 의회는 진전이 없습니다. 하원은 클래러티법(Clarity Act)을 2025년 7월 294대 134로 통과시켰습니다. 이 법안은 SEC와 상품선물거래위원회(CFTC)가 암호화폐 감독을 분담하도록 규정합니다. 그 후 상원에서 계류 중이며, 9월 15일쯤 60표 이상이 필요합니다. 통과 가능성은 여전히 불확실합니다.
SEC는 그 표결을 기다리지 않습니다. 다음으로 주목할 부분은 두 가지입니다. OMB가 규정을 얼마나 오래 보유하는가, 그리고 규정 내용 비공개 기간 중 어떤 기업이 회의 요청을 하는가입니다.
