사람들이 미래 사건에 대해 1달러짜리 계약을 거래하는 예측시장에서, 7월부터 9월까지 기록적인 1,880억 달러의 거래액이 기록되었습니다. 해당 거래의 매수자들은 이 중 일부만을 실제로 지불했습니다.
이 기록은 암호화폐 데이터 사이트 크립토랭크(CryptoRank)가 추적한 것으로, 이전 분기 대비 거의 70% 증가한 수치입니다. 업체 칼시(Kalshi)가 대부분을 차지하고 있지만, 미국 법원에서는 이 회사의 주요 상품을 도박으로 볼지에 대해 의견이 나뉘고 있습니다.
시장 규모가 실제로 보이는 것만큼 클까요?
총 거래액은 각 계약을 매수가격이 아니라 만기시 지급금 전액으로 집계합니다. 퓨리서치센터(Pew Research Center)가 이 방식을 설명했습니다.
“각 계약은 매수가격이 아니라, 해당 계약이 맞을 경우의 1달러 기초 명목가로 계산됩니다.” – 퓨리서치센터(Pew Research Center) 설명
따라서 20센트에 매수한 계약도 총계에는 1달러가 합산됩니다.
칼시(Kalshi)에서는 지난 분기 매수자들이 1,420억 달러 상당의 계약을 위해 약 410억 달러만을 지불했다고 디파이레이트(DeFi Rate) 데이터가 보여줍니다. 1달러당 약 29센트입니다.
폴리마켓(Polymarket)에서는 대부분의 개인 매수자가 손실을 봅니다. 갤럭시리서치(Galaxy Research)는 봇이 아닌 실제 이용자만 집계했습니다.
“290만 개 ‘리테일’ 계정 중 69.2%가 원금 손실로 거래를 마무리했습니다.” – 갤럭시리서치(Galaxy Research) 표시
이 계정들을 합하면, 2020년 이후 약 3억3,890만 달러의 손실을 봤습니다.
칼시의 스포츠 계약을 두고 법원이 다투는 이유
칼시(Kalshi)는 상품선물거래위원회(CFTC)가 감독하는 미국 내 거래소입니다. 3월까지만 해도 경쟁사 폴리마켓(Polymarket)과 거래량을 비슷하게 나눴습니다.
이후 칼시가 앞서기 시작했습니다. 중순 4월 이후 주간 거래량 1위 자리를 굳혔다고 디파이라마(DefiLlama) 데이터가 보여줍니다.
스포츠가 그 동력이었습니다. 칼시에서 스포츠 관련 거래는 6월, 7월에만 580억 달러를 넘겼다고 퓨리서치센터가 밝혔습니다. 플랫폼 전체에서 지난 한 달간 매수자 총지출의 68%가 스포츠에 쏠렸다고 디파이레이트(DeFi Rate)가 전했습니다.
“예측시장 거래량은 2026년 3분기 1,880억 달러로, 전 분기 대비 약 70% 그리고 2025년 3분기 대비 21배 증가해 사상 최고치를 기록했습니다. 칼시가 성장을 주도했으며, 스포츠가 3분기 거래량의 약 40%를 차지했습니다.” – 크립토랭크(CryptoRank) 언급
오하이오와 테네시는 이를 도박으로 간주합니다. 9월 25일, 연방 항소법원이 이에 동의했습니다. 그러나 뉴저지에서는 다른 항소법원이 칼시 편을 들었습니다.
오하이오와 테네시 판결로 해당 주에서는 칼시의 스포츠 계약 판매를 제한할 수 있게 됐습니다. 이 두 주가 업계 전체 소비의 상당수를 차지합니다.
한편, 폴리마켓도 뉴욕에서 불법 도박 혐의로 소송에 직면해 자체적인 법적 논란을 겪고 있습니다.
