마이클 버리(Michael Burry)가 새로운 주식시장 경고를 발표했습니다. 나스닥이 사상 최고치 부근에 있음에도 주식시장이 현실을 부정하고 있다고 밝혔습니다. “빅 쇼트(Big Short)” 투자자인 버리는 부정이 슬픔의 첫 단계라고 하며, 이 기간이 6개월에서 9개월가량 지속될 것으로 예상합니다.
표면적으로는 최근 시장 데이터가 그의 주장에 반대하고 있습니다. 그러나 버리는 2000년과 2008년을 지적하며, 시장이 처음에는 견조하지만 이후에는 더 깊은 손실이 일어났다고 말합니다.
마이클 버리 주식시장 경고, 닷컴 버블과 2008년 역사에 근거합니다
버리는 2008년 위기 전 미국 부동산 시장에 대해 투자하여 유명해졌습니다. 그는 X(엑스) 게시글을 통해 이런 견해를 밝혔습니다.
이번 프레이밍은 정신과 의사 엘리자베스 퀴블러로스(Elisabeth Kübler-Ross)가 개발한 슬픔의 5단계 모델에서 차용한 것입니다. 첫 단계는 부정이며, 그 다음이 분노, 협상, 우울, 마지막이 수용입니다.
시장 용어에서 부정은 투자자들이 초기 약세를 변곡점이 아닌 매수 기회로 바라보는 태도를 나타냅니다.
역사적으로 두 번의 하락장 모두 서서히 시작됐습니다. 2000년 3월 닷컴 버블 정점 이후 S&P 500 지수는 결국 거의 50%를 잃었습니다.
비슷하게, 2008년 5월까지 주가가 올랐습니다. 하지만 9월 리먼 브라더스(Lehman Brothers) 파산이 본격적인 매도세를 촉발했습니다.
버리의 주식시장 경고는 최근 그의 매매 전략과도 일치합니다. 9월 말, 그는 공매도 포지션을 교환하여 마이크론(Micron), 엔비디아(Nvidia), 팔란티어(Palantir) 풋옵션을 매수했습니다.
당시 그는 새로운 리서치가 AI 버블 붕괴 시점을 앞당겼다고 언급했습니다. 버리는 시장 하락이 충분히 심각해야 오픈AI(OpenAI)와 앤스로픽(Anthropic)의 상장이 저지될 수 있다고까지 주장한 바 있습니다.
월스트리트는 경고 신호를 무시하고 있습니까?
현재 투자자들은 여전히 매수세를 이어가고 있습니다. 기술주 중심 나스닥 종합지수는 10월 5일 1.05% 상승해 27,477을 기록했습니다. 전 거래일에는 장중 신기록을 경신했습니다.
반면, 9월에는 S&P 500 종목의 75%가 하락했습니다. 하지만 지수 자체는 오히려 소폭 상승 마감했습니다.
한편, 경제는 불안한 모습을 보이고 있습니다. 미국 고용주들은 9월에 2만9,000개의 일자리를 창출하는 데 그쳤습니다. 이는 8만4,000개 전망에 크게 못 미쳤습니다.
채권시장도 부담 요인입니다. 10년 만기 미 국채 금리는 5% 이상을 유지하고 있어 차입 비용을 높이고 있습니다.
하지만 모두가 버리의 주식시장 경고를 받아들이는 것은 아닙니다. 웨드부시 시큐리티스(Wedbush Securities) 애널리스트 댄 아이브스(Dan Ives)는 엔비디아를 AI 랠리의 주요 엔진으로 계속 지지하고 있습니다.
마이클 버리의 예상 시나리오가 맞는다면 부정의 단계는 2027년 중반에 종료됩니다. 해당 시점은 마이크론과 네비우스 풋옵션이 6월 만기되는 때와 겹칩니다.
또한, 앤스로픽의 상장 추진도 가까워지고 있습니다. 이로 인해 AI 관련 트레이드는 그의 주장에 대한 가장 명확한 시험대가 될 수 있습니다.
