지난 24시간 동안 샌디스크 주가는 14.13% 하락했고, 씨게이트는 10.38% 떨어졌으며, 마이크론은 5.49% 내렸습니다. 이는 투자자들이 곧 닥칠 메모리 공급 과잉을 가격에 반영했기 때문입니다.
이 세 종목은 최근 5거래일 동안 각각 19.59%, 17.54%, 14.36% 하락했습니다. 이러한 하락은 2026년의 이례적인 상승분을 상당 부분 지웠습니다.
공급 과잉 우려가 확산됩니다
모닝스타의 리서치 디렉터인 로레인 탄은 블룸버그 TV와의 인터뷰에서, AI 관련 주식이 다시 매수할 만한 수준이 되려면 20%에서 30% 추가 하락이 필요하다고 말했습니다. 로레인 탄 디렉터는 삼성과 SK하이닉스에서 새로운 공급이 나오고 있으며, AI 관련 설비 투자도 정점에 다다를 수 있다고 언급했습니다.
트레이더들은 그 경고를 이번 주 시장의 전략으로 삼았습니다. 이들은 새롭게 유입될 공급 물량이 도착해도 업계 마진 확대의 가격 결정력이 지속될 수 있는지 의문을 제기하고 있습니다.
별도의 요인이 이러한 우려를 더욱 강화했습니다. 메타 플랫폼스가 자체 초과 AI 컴퓨팅 파워를 판매하는 클라우드 서비스를 구축한다고 발표했습니다. 투자자들은 이 계획을 하이퍼스케일러의 설비 투자와 이에 따른 반도체 수요가 정점에 도달했다는 신호로 해석했습니다.
이 소식으로 인해 AI 관련 주식 전반에 대량 매도세가 유입되었고, 메모리와 스토리지 관련 종목뿐 아니라 반도체 장비주도 함께 하락했습니다. 별도로, 삼성, SK하이닉스, 마이크론이 DRAM 가격 인상 행위로 반독점 소송에 휘말리면서 시장의 우려가 커지고 있습니다.
상승론자들의 반격
모든 시장 참여자가 공급 과잉 논리에 동의하지는 않습니다. 뱅크오브아메리카는 샌디스크 목표주가를 2,500달러로 상향하며 매수 의견을 제시했습니다. 씨티도 며칠 전 자사 샌디스크 목표가를 동일하게 상향했습니다. 마이크론의 시가총액은 지난달 메타를 넘어섰습니다.
마이크론은 2023년 3분기 매출이 414억6천만 달러로 전년 대비 346% 급증했다고 보고했습니다. 4분기 매출 가이던스는 500억 달러에 달합니다. 주가가 최근 조정에도 불구하고 미래 실적 기준 7배 수준에서 거래되고 있습니다.
메타의 클라우드 사업 확대가 투자 둔화 신호일 수 있습니다. 한편, 계속되는 AI 투자에 추가 수익 창출 기회가 될 수도 있습니다. 어느 쪽이든 이 논쟁이 다음 주 메모리 종목 투자 방향을 결정할 전망입니다.
