월스트리트에 새로운 암호화폐 벤치마크가 등장했습니다. 비트코인은 포함되지 않았습니다. S&P 500을 만든 S&P 다우존스 인디시스는 암호화폐 펀드 판테라 캐피털과 함께 18개 토큰으로 구성된 지수를 만들었습니다.
S&P 판테라 디지털 자산 지수는 7월 20일 월요일에 SPPDA라는 티커로 출시되었습니다. 이 지수는 오직 보유자에게 실제 수익을 제공하는 토큰만 포함합니다.
S&P 500을 본뜬 간단한 기준
S&P 500에 편입되려면, 기업은 4분기 연속 이익을 내야 합니다. 새로운 지수도 이 원칙을 따릅니다. 프로토콜이 매 분기마다 수익을 내는 경우에만 토큰이 포함됩니다.
분석 업체 아르테미스는 블록체인 상에서 해당 수익을 확인합니다. 이 돈은 반드시 보유자에게 다시 돌아와야 합니다. 이는 바이백, 스테이킹 보상, 또는 배당을 통해 실현될 수 있습니다.
이 기준은 매우 엄격합니다. S&P의 광범위한 암호화폐 지수에는 196개 토큰이 포함되어 있습니다. 이 중 오직 18개만이 수익 기준을 통과했습니다. 판테라의 출시 서한에 따르면, 이 18개 토큰은 최근 2분기 동안 연간 기준 30억 달러 이상의 수익을 올렸습니다.
이더(ETH), BNB, 솔라나(SOL), 트론(TRX), 하이퍼리퀴드(HYPE)가 가장 큰 비중을 차지합니다. 한 토큰이 지수 내에서 35%를 넘을 수 없습니다.
이 방식은 적어도 이론상 효과가 있는 것으로 보입니다. 공식 브로셔에 따르면, 2021년 6월부터 2026년 6월까지의 시뮬레이션 결과 연평균 8.18%의 수익률을 기록했습니다. 196개 토큰으로 구성된 지수는 0.08%에 그쳤습니다. 그러나 S&P는 이 결과가 과거 데이터를 바탕으로 한 시뮬레이션임을 경고하고 있습니다.
“S&P 다우존스 인디시스는 투자자들이 신뢰할 수 있는 벤치마크로 시장의 잡음을 제거할 수 있도록 돕습니다. S&P 판테라 디지털 자산 지수로, 우리는 이와 같은 원칙을 암호화폐에도 적용합니다. 펀더멘털을 기반으로 하고 경제학적 프레임워크로 설계된 이 지수는 다양한 포트폴리오를 위한 기준입니다.” – S&P 다우존스 인디시스 CEO 캐시 클레이가 성명을 통해 설명했습니다.
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새 암호화폐 벤치마크가 비트코인을 제외한 이유
비트코인은 프로토콜 수익이 없어 이 기준을 충족하지 못합니다. 판테라는 비트코인을 화폐성 자산, 즉 비즈니스보다는 디지털 금에 가깝다고 평가합니다. 비트코인을 원한다면 비트코인 ETF 유입이 증가하는 것처럼, 투자자들은 바로 매수할 수 있습니다.
이 지수는 더 큰 시장을 겨냥합니다. 판테라는 JP모건 프라이빗 뱅크의 리서치를 인용하며, 전 세계 패밀리 오피스의 89%가 아직 암호화폐를 보유하지 않았다고 밝혔습니다. 판테라는 밈코인과 실제 비즈니스 토큰이 혼합된 기존 상품을 원인으로 지목합니다.
BeInCrypto의 보도에 따르면, 이 벤치마크는 비트코인을 규모가 아닌 수익을 이유로 제외했습니다. 하이퍼리퀴드는 정반대의 사례를 보여줍니다. 현물 하이퍼리퀴드 ETF는 올해 5월에야 거래를 시작했습니다. 현재 지수 상위 5위 안에 들고 있습니다.
S&P는 수개월 전부터 이런 방향으로 움직이고 있었습니다. 작년 10월에 첫 하이브리드 암호화폐-주식 벤치마크를 출시했습니다.
판테라는 이미 이 지수를 기반으로 한 ETF에 대해 자산운용사들과 논의를 시작했습니다. 잠재적 영향은 상당합니다. S&P 500에는 약 13조 달러가 추종하고 있습니다. 이 중 일부분만 이동해도, 이 지수의 영향력은 크게 확대될 것입니다.
