S&P 다우존스 인디시즈(S&P Dow Jones Indices)와 판테라 캐피탈(Pantera Capital)이 비트코인(BTC)을 완전히 제외한 새로운 암호화폐 벤치마크인 S&P 판테라 디지털 자산 지수(S&P Pantera Digital Asset Index)를 출시했습니다.
최고경영자(CEO) 캐시 클레이(Cathy Clay)는 비트코인이 순수한 투기가 아닌 실제 프로토콜 수익을 창출해야 한다는 지수의 핵심 시험을 통과하지 못한다고 밝혔습니다.
지수의 토큰 보유 및 비중 산정 방식
이 지수는 18종의 암호화폐를 보유합니다. 상위 5개 보유 종목은 이더(ETH), 바이낸스코인(BNB), 솔라나(SOL), 트론(TRX), 그리고 탈중앙화 파생상품 거래소 하이퍼리퀴드(HYPE)입니다.
이 벤치마크는 시가총액 기준으로 구성 종목의 비중을 산정하며 분기마다 리밸런싱합니다. 단일 토큰이 전체의 35%를 초과할 수 없으며, 그 외 어느 종목도 20%를 넘을 수 없습니다. 이러한 상한선은 S&P가 자사 주식 벤치마크에 적용하는 규칙과 동일합니다.
클레이는 주식 인덱스의 엄격함을 디지털 자산 시장에 적용하고자 합니다. 그녀는 실질적이고 검증 가능한 경제활동이 입증된 프로토콜을 단순히 이름 인지도로만 거래되는 암호화폐보다 우선시한다고 밝혔습니다.
판테라는 창립자인 댄 모어헤드(Dan Morehead)와 함께 이 지수의 산출 방식을 공동으로 개발했습니다. 이 회사는 2013년 첫 암호화폐 펀드 출시 이후 세 가지 투자전략에서 30억 달러 이상을 운용해 왔습니다.
“S&P 다우존스 인디시즈는 신뢰할 수 있는 벤치마크를 통해 투자자들이 시장의 소음을 걸러낼 수 있도록 돕습니다.” – 캐시 클레이(S&P 다우존스 인디시즈 CEO)
월스트리트, 알트코인 시즌에 주목하다
이 같은 제외 조치는 기관 투자자들이 암호화폐 가치를 정의하는 방식의 차이가 점점 커지고 있음을 보여줍니다. 수익 기준에서는, 시가총액 최대 자산인 비트코인의 대표 내러티브보다 실제 수익 창출 역량을 더 중시합니다. 판테라는 기관의 암호화폐 접근 경험을 바탕으로, 앞으로 수익 기반 벤치마크가 더 많이 등장할 수 있음을 시사합니다.
이번 지수 출시는 개인 투자자 알트코인 시즌 신호가 아직 확정되지 않았으나 점진적으로 강해지는 가운데 발표됐습니다. 암호화폐 파생상품 데이터 플랫폼 코인글래스(Coinglass)의 알트코인 시즌 지수는 7월 중순 58까지 상승했습니다. 6월 4일 기록한 64에 이어 추가 상승한 수치입니다. 이 수치는 중립선을 넘었지만, 진정한 순환을 확정하는 임계값 75에는 미치지 못합니다.
기관 유입 양상도 비슷한 흐름을 보입니다. 3월 비인크립토 전문가위원회 회의에 따르면, 주요 기관 투자자들은 비트코인, 이더리움, 그리고 일부 디파이 종목에 집중해 포트폴리오를 좁혀가고 있다고 밝혔습니다.
S&P 판테라 디지털 자산 지수와 같은 수익 기반 벤치마크는 포트폴리오 매니저들이 규제를 준수하면서도 동일한 투자 논리를 실현할 수 있는 통로를 제공합니다. 이 지수는 실질적인 사용성과 시가총액이 큰 알트코인에 노출할 수 있도록 하며, 밈코인과 투기성 네트워크는 완전히 배제합니다.
다른 지수 제공사들이 이 접근법을 따른다면, 기관 자금은 소수의 알트코인으로 더 일찍 이동할 수 있습니다. 이 현상은 개인 투자자 주도의 알트코인 시즌 공식 지표가 확인되기 전에도 발생할 수 있습니다.
