테슬라(TSLA)는 오늘 미국 시장 마감 후 2분기 실적을 발표합니다. 투자자들은 이미 차량 판매 대수를 알고 있으므로, 실제 관전 포인트는 수익성입니다.
월가에서는 직전 분기보다 주당순이익이 크게 증가할 것으로 기대하고 있습니다. 대부분의 호재는 이미 수 주 전에 공개되었습니다.
월가의 기대치
애널리스트 추정치는 주당 0.50달러에서 0.55달러 사이에 몰려 있습니다. 이는 1분기 테슬라가 기록한 0.41달러에 비해 큰 상승입니다.
매출 예상치는 약 257억 달러에서 276억 달러 사이입니다. 이는 직전 분기 223억 9천만 달러보다 증가한 수치입니다.
테슬라의 실적 기록은 고르지 않습니다. 잭스 인베스트먼트 리서치(Zacks Investment Research)에 따르면, 지난 10개 분기 중 6번이나 추정치를 밑돌았습니다. 하지만 최근 두 분기 동안은 두 자릿수로 추정치를 상회했고, 최근 네 분기의 평균 서프라이즈는 5.48%였습니다.
인도량 발표가 주가에 큰 영향을 주지 않는 이유
테슬라는 이미 투자자들에게 2분기 총 480,126대의 차량을 인도했다고 공개했습니다. 이는 1년 전보다 25% 증가한 수치이며, 애널리스트가 예상한 40만6천 대를 크게 웃돕니다.
에너지 저장장치 부문 인도도 작년 대비 40% 이상 증가했습니다. 이 수치들은 이미 수 주 전에 공개되어 대부분 주가에 반영된 상태입니다.
주가를 실제로 움직일 수 있는 요인
투자자들이 가장 주목하는 지표는 테슬라의 자동차 부문 영업이익률(규제 크레딧 제외)입니다. 테슬라는 배출 규제를 초과 달성해 받은 크레딧을, 기준에 미달한 자동차업체에 판매하여 수익을 거둡니다.
추정치에 따르면 이익률이 18.1%로 떨어질 수 있습니다. 이는 1분기 19.2%에서 소폭 하락하는 수치입니다. 할인 판매 및 저금리 금융 상품이 하락의 원인일 수 있습니다.
투자자들은 사이버캡(Cybercab) 로보택시 출시, 완전 자율주행(Full Self-Driving) 소프트웨어, 인공지능(AI) 인프라 투자 등에 대한 최신 업데이트에도 귀 기울일 예정입니다. 애널리스트들은 이 사안이 주가의 핵심 동인이라고 보고 있습니다.
테슬라의 자동차 부문 실적 강화는 단기 실적 개선과 인공지능 투자 재원을 마련하는데 긍정적입니다. 하지만 로보택시, 완전 자율주행, 옵티머스(Optimus)가 여전히 주가의 주요 가치를 이끈다고 모건스탠리(Morgan Stanley)와 바클레이즈(Barclays) 애널리스트들은 설명합니다.
테슬라의 1분기 실적 호조는 일론 머스크(Elon Musk)가 이끄는 스페이스엑스(SpaceX)에 20억 달러를 투자한 시점과 맞물렸습니다. 스페이스엑스는 올해 자체 주가가 크게 하락한 바 있습니다. 이번 실적 발표는 주요 은행들의 호실적 이후 본격적인 기업 실적 시즌 한가운데 진행됩니다.
결론
옵션 시장에서는 테슬라 실적 발표 직후 주가가 약 6~8% 내외로 변동할 것으로 예상합니다. 이익률이 예상을 뛰어넘고 로보택시 계획이 명확히 제시되면 주가에 긍정적일 수 있습니다. 하지만 자율주행이 모호하게 언급되거나 핵심 수치만 좋을 경우에는 스토리 변화에는 충분하지 않을 수 있습니다.
