피델리티의 주리엔 티머는 비트코인(BTC)과 S&P 500의 상관관계가 지난주 상승했다고 밝혔습니다. 다른 자산들도 이와 같은 흐름을 따랐습니다. 인공지능(AI) 관련 종목을 제외한 주식 바스켓의 상관계수는 주 중에 10%에서 40%로 올랐습니다.
분산 투자 자산은 일반적으로 주식과 다른 방향으로 움직입니다. 따라서 상관관계가 높아지면 비트코인 보유자에게 불리하게 작용합니다. 피델리티의 글로벌 매크로 디렉터인 티머는 엑스(X)에 11월 8일까지의 데이터를 포함한 50일 차트를 게시했습니다.
지난주 비트코인 상관관계는 왜 높아졌습니까?
S&P 500은 11월 5일 목요일 4.4% 하락했습니다. 나스닥 100 지수는 6.4% 내렸습니다. 이 하락은 의회를 장악한 민주당이 AI를 더욱 강력히 규제할 것이라는 기대와 연관되어 있습니다.
티머는 엑스(X)에서 이러한 패턴을 설명했습니다.
“시장이 급락하면, 상관관계가 종종 한 방향으로 수렴합니다. 아래에서 볼 수 있듯이, 이 같은 현상이 지난주에도 나타났습니다.” – 주리엔 티머, 피델리티 글로벌 매크로 디렉터
주리엔 티머, 피델리티 매니지먼트 & 리서치 컴퍼니 글로벌 매크로 디렉터, 엑스(X)에서
피델리티의 게시물에 따르면, 동등가중 S&P 500, 부동산 리츠(REITs), 비트코인도 수렴했습니다. 상관관계는 두 자산이 얼마나 밀접하게 같이 움직이는지를 측정하며, 100%는 완벽한 동조를 의미합니다.
한편, 비트코인은 그 목요일에 5.4% 하락했습니다. 이는 S&P 500보다 더 큰 하락폭입니다. 월스트리트의 공포지수가 약 70% 급등한 영향이 있었습니다.
급락 이후에도 유효한 분산 투자 자산은 무엇입니까?
차트는 약 20개 자산을 S&P 500 및 장기 국채와 비교했습니다. 블룸버그와 헤이버 애널리틱스 데이터를 활용했습니다. 피델리티의 12월 전망 보고서는, 티머가 꼽은 분산 투자 자산으로 비트코인, 금, 원자재를 제시했습니다.
하지만 달러와 블룸버그 상품지수는 여전히 S&P 500과의 상관관계가 0이거나 그 이하입니다. 가격 추세를 따르는 커머디티 트레이딩 어드바이저(CTAs) 역시 비슷한 양상을 보이고 있습니다.
반면, 비트코인은 8월에 나스닥이 아니라 금과 유사한 거래 양상을 보였습니다. 그레이스케일 리서치에 따르면, 비트코인의 90일 나스닥 100 상관관계는 약 33%로, 60% 이상에서 크게 하락했습니다.
이 사례는 반도체 위주의 매도세가, AI와 직접적 연관이 적은 비트코인이나 리츠에도 영향을 미칠 수 있음을 보여줍니다.
