스탠다드차타드는 비트코인(BTC) 바닥이 5만9천 달러에 형성되었다고 밝히고 있습니다. 한편, 갤럭시 리서치는 진짜 저점이 앞으로 수개월 뒤에 나타날 것이라고 주장합니다. 하지만 두 기관 모두 이전 모든 시장 사이클을 끝마친 극심한 80% 폭락은 이제 부정하고 있습니다.
스탠다드차타드의 제프리 켄드릭은 금요일 고객 노트에서 이 같은 전망을 내놓았습니다. 한편, 갤럭시의 알렉스 손은 이번 주 데이터 중심의 사이클 연구를 발표하며 인내심을 강조했습니다.
스탠다드차타드는 비트코인 바닥을 5만9천 달러로 분석합니다
은행의 글로벌 디지털 자산 리서치 총괄인 켄드릭은 5만9천 달러로 하락한 것이 이번 사이클의 저점이었다고 밝힙니다. 이 가격은 10월 12만6천 달러 최고가보다 53% 낮은 수준입니다.
“저는 이제 암호화폐 자산 가격의 사이클 저점을 확인했다고 생각합니다. 이는 BTC의 경우 5만9천 달러(12만6천 달러 최고가 대비 53% 하락)입니다… 겨울은 끝났습니다. 암호화폐의 봄에 다시 오신 것을 환영합니다.” – 켄드릭, 고객 노트에서
두 가지 주요 요인이 이 관점을 뒷받침합니다. 트럼프 대통령은 목요일 이란 공습 계획을 취소했습니다. 그는 G7 정상회의(6월 15~17일, 에비앙) 이전 며칠 안에 협상이 타결될 수도 있다고 밝혔습니다.
휴전이 국채 수익률을 끌어올리고 위험 자산을 악화시킨 유가 랠리를 끝낼 수 있습니다.
스페이스X의 기록적인 750억 달러 상장(역대 최대 규모)도 두 번째 요인입니다. 켄드릭은 일부 ETF 보유자들이 금요일 나스닥 상장에 참가하기 위해 펀드 지분을 매도했다고 주장합니다.
실제로 미국 현물 비트코인 ETF에서는 13거래일 연속의 역대 최장 이탈 기록 동안 약 43억 달러가 유출되었습니다.
특히 5만9천 달러 하락은 켄드릭이 2월에 제시한 5만 달러 근처 투매 전망보다 높은 수준입니다. 그는 이 구간을 연말 10만 달러 목표를 위한 매수 구간으로 제시한 바 있습니다.
비트코인은 이 글 작성 시점 기준 약 6만3,854 달러에 거래되고 있습니다.
갤럭시는 바닥을 4만 달러에 더 가깝게 봅니다
갤럭시의 전사 리서치 총괄 손은 정반대의 결론에 도달했습니다. 그는 4년 사이클이 축소되고 있으며, 이로 인해 바닥 위치가 바뀐다고 설명했습니다.
갤럭시는 4년마다 신규 공급을 절반씩 줄이는 비트코인 반감기에 근거를 두고 있습니다. 과거 저점마다 나타났던 13가지 신호 중 단 4개만 현재 발생했다고 밝혔습니다.
또한, 현재 51% 하락폭은 과거 사이클 종료를 이끈 77~85% 낙폭에 비해 훨씬 완만한 수준입니다.
시기도 중요합니다. 과거 저점은 각 최고점 이후 12~13개월 만에 도래했으며, 이번 사이클은 10월 최고점 이후 겨우 8개월이 지났습니다.
이에 따라 갤럭시의 기본 시나리오는 4만~4만6천 달러 사이의 바닥이 2026년 말 도래할 것으로 봅니다. 이는 2026년 10월 저점 도달을 전망하는 별도의 진단과 일치합니다.
“상대적으로 완만한 고점으로 인해 바닥이 높아졌지만, 바닥 자체가 없어지지는 않았습니다.” – 갤럭시 리포트 발췌
이 보고서는 실질적 공포가 발생할 경우 바닥 자체가 더 낮아질 수 있다고도 경고합니다.
두 전망이 만나는 지점
견해 차이가 있지만, 두 회사 모두 4년 주기가 유지된다고 설명합니다. 갤럭시의 데이터에 따르면 각 약세장은 점점 얕아지고 있습니다. 세 번의 사이클 동안 85%에서 84%, 그리고 77%로 감소했습니다.
시장 구조가 그 이유를 설명합니다.
갤럭시는 보유자의 총 원가가 이전 고점의 43.7%에 해당한다고 지적합니다. 이는 이전 사이클에서는 대략 3분의 1 수준이었습니다.
따라서 전통적인 투매는 현재 훨씬 더 높은 달러 가격에서 마무리될 수 있습니다.
ETF 수요와 기업 자금이 그 높은 원가를 지지합니다. 반면, 개인 투자자 중심의 사이클에서는 2015년, 2018년, 2022년에 깊은 하락이 있었습니다.
앞으로 며칠이 빠른 시험대가 될 것입니다. 스탠다드차타드는 금요일 ETF 유입, 낮은 유가, 그리고 스트래티지의 32 비트코인(BTC) 매도가 일회성임을 원합니다.
이 신호들이 어느 예측이 먼저 무너지는지 보여줄 수 있습니다.
