제이미 다이먼은 JP모건이 사상 최고 분기 실적을 발표한 후 미국 시장의 성과에 만족해야 합니다. 그러나 그는 현재 가격에서 S&P 500이나 장기 국채를 매수하지 않겠다고 밝혔습니다.
JP모건체이스 최고경영자인 다이먼은 윌프리드 프로스트와 함께한 ‘더 마스터 인베스터 팟캐스트’에서 여러 경고를 전했습니다. 그의 발언은 미국 은행 역사상 최대 분기 순이익을 발표한 지 며칠 후 나왔습니다.
월가 최고 경영진이 전한 네 가지 경고
팟캐스트 전체에서 프로스트는 다이먼 CEO에게 주식과 채권에 대한 입장을 물었습니다. 다이먼은 일반 투자자들에게 몇 가지 의미 있는 경고를 내놓았습니다.
S&P 500에 대해 프로스트는 다이먼이 현 수준에서 매수자인지 물었습니다. 다이먼은 지수 매수에는 응하지 않고, 개별 종목별로 거래한다고 답했습니다. 그는 최근 주식을 매수하지 않았다고 확인했습니다. 프로스트가 시장이 완벽한 결과를 반영하고 있는지 묻자, 다이먼은 시나리오가 좋아 보이지만 완벽하지는 않다고 말했습니다.
이러한 답변을 종합하면, JP모건 최고경영자는 현 시세에 안전 마진이 크지 않다고 봅니다. 그는 S&P 500 매수자가 아님을 분명히 했습니다.
프로스트는 이번에는 장기 만기 국채를 매수할 것인지 직접적으로 물었습니다. 다이먼은 단호하게 답했습니다.
“개인적으로, 아닙니다. 매수자가 되지 않겠습니다.”
다이먼은 채권을 매수하지 않는 이유로 금리를 들었습니다. 그는 인플레이션이 2%로 완화되어도 10년 만기 미국 국채 금리는 4%~4.5% 수준이어야 한다고 밝혔습니다. 단기 금리도 3.25%~3.5% 근처이어야 하며, 시장은 이미 이 수준에 매우 가깝다고 했습니다. 그의 관점에 따르면 더 살 만한 상승 여력이 거의 없다는 의미입니다.
다이먼은 늘어난 정부 적자로 인한 채권 위험도 지적했습니다. 그는 1970년대 미국 인플레이션이 3.5%에서 11%로 뛰는 동안 적자도 크게 쌓였던 점을 상기시켰습니다. 또한 연준 의장 케빈 워시가 인플레이션 데이터 계산 방식을 검토해야 한다고 언급한 점을 강조했습니다. 케빈 워시의 연준 금리 인상 가능성은 6월에 매파적으로 전환됐습니다.
마지막으로, 다이먼은 더 넓은 위험 요인들에 대해서도 경고했습니다. 그는 우크라이나 전쟁, 이란과의 긴장, 전세계 군비 증가, 미국과 중국의 관계 등을 들었습니다. 다이먼은 이러한 위험들이 예상치 못하게 복합적으로 작용할 수 있는 지각판과 같다고 비유했습니다.
“이 위험들은 다른 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 큽니다.”
다이먼은 그러나 이러한 위험 요인들이 실제 위기로 발전하지 않을 수도 있다고 인정했습니다. 그는 전 세계 경제가 더 탄력적이고 에너지 의존도가 줄었다고 강조했습니다. 다이먼은 올해 초 이란 전쟁의 유가 충격을 시장이 견뎌낸 점을 예로 들었습니다. 하지만 그는 높은 탄력성도 불시에 전환점이 생길 위험을 완전히 없애지는 못한다고 조심스럽게 덧붙였습니다.
사상 최대 이익 속 조심스러운 발언
JP모건은 2026년 2분기 순이익이 212억 달러를 기록했다고 밝혔습니다. 이는 전년 동기 대비 41% 증가한 수치입니다. 미국 은행 역사상 가장 높은 분기 순이익입니다.
주식 트레이딩 수익은 전년 대비 86%가 증가해 60억 달러를 기록했습니다. 이는 미국 5대 대형 은행의 사상 최대 실적에 크게 기여했습니다.
다이먼은 현 상황이 은행에 거의 이상적이라고 평가했습니다. 그는 높은 거래량과 자산 가격 상승을 언급했으나, 이런 흐름이 영원히 계속되지는 않을 것이라고 했습니다.
다이먼의 신중한 태도는 올해 다른 시장 전문가 의견과도 유사합니다.
피터 쉬프는 다음 채권 시장 폭락 경고가 비트코인(BTC)이 아닌 국채에서 시작할 수 있다고 주장해왔습니다. JP모건의 최고경영자 역시, 주식과 채권이 사상 최고치에 다가선 상황에서 매수를 자제하는 모습입니다.
이러한 분위기는 암호화폐 등 전체 위험 자산에 의문을 남깁니다. 월가의 경계심이 결국 시장 가격에 반영될 것인지 주목됩니다.
