이더리얼라이즈(Etherealize)는 기관 투자자 중심 이더리움(ETH) 전문 기업입니다. 이 회사는 장기적으로 ETH 1개당 25만 달러 이상 가격을 모델링하는 새로운 논문을 발표했습니다. 이더리움이 금과 비트코인이 보유한 화폐 프리미엄을 흡수할 수 있다고 가정할 때입니다.
이더리얼라이즈는 금과 비트코인의 합산 화폐 프리미엄 약 31조 달러를 유통 중인 1억 2천1백만 개 ETH에 배분하여 분석합니다. 논문은 ETH가 역사를 제외한 모든 기준에서 두 자산보다 더 우수한 화폐임을 주장합니다.
이더리얼라이즈, 금과 비트코인 31조 달러 화폐 프리미엄 흡수 시 ETH 25만 달러 이상 전망
이더리얼라이즈는 칼 멩거(Carl Menger)의 19세기 좋은 화폐 조건을 바탕으로 논문을 전개했습니다. 논문은 ETH가 희소성, 분할성, 이동성, 내구성, 그리고 검열 저항성 측면에서 금과 비트코인 모두에 필적하거나 능가한다고 설명합니다.
해당 보고서는 워런 버핏의 2011년 금에 대한 비판 “금은 쓸모도 없고 생산도 하지 않는다”를 인용합니다. 이 논리를 비트코인에도 확장합니다. 이더리얼라이즈는 두 자산 모두 시간이 지나도 복리로 성장하지 않는다는 동일한 핵심적 결함이 있다고 지적합니다.
“생산적인 화폐가 죽은 자본을 압도할 것입니다. 나머지 세상이 이 사실을 깨닫는 데 얼마나 오래 걸릴지가 유일한 질문입니다.” – 이더리얼라이즈 공식 게시글
또한 ETH는 상응 위험 없이 복리로 늘어나는 최초의 화폐 자산임을 강조합니다. 현재 토큰을 스테이킹하면 발행과 거래 수수료를 통해 연 2~4% 수익을 얻을 수 있습니다.
이 보고서는 이더리움이 온체인 금융 활동에 의해 내재적 가치 하한을 가진다고 설명합니다. 금 및 비트코인은 주로 화폐 프리미엄에만 의존한다는 점에서 차별화됩니다.
이더리얼라이즈는 두 네트워크 간 구조적 보안 격차에도 주목합니다. 회사 측은 모든 비트코인 채굴 장비 교체 비용을 약 63억 달러로 추정합니다. 반면, 약 300억 달러 규모 ETH가 스테이킹되어 이더리움을 보호합니다.
“이 비용은 네트워크 가치에 따라 직접적으로 증가합니다. ETH의 시가총액이 두 배가 되면 공격 비용도 두 배가 됩니다. 비트코인에는 이와 유사한 메커니즘이 없습니다. 시가총액이 두 배가 되어도 채굴자가 하드웨어를 별도로 추가 투자하지 않는 한 공격 비용은 그대로입니다. 이런 추가 투자는 경제 논리가 맞아떨어질 때만 일어나며, 반감기 일정이 경제성을 갈수록 악화시키고 있습니다. 비트코인은 에너지를 태우는 반면, 이더리움은 자본을 생산적으로 사용합니다.” – 이더리얼라이즈
보고서는 구체적인 시기를 제시하지 않으며, 해당 수치가 ETH를 화폐로 받아들이는 시장의 합의에 의존함을 인정합니다.
ETH는 현재 약 2,400달러 선에서 거래되고 있습니다. 시가총액은 약 2,890억 달러입니다. 이더리얼라이즈 논문이 제시한 수치는 현 수준 대비 약 105배 상승을 의미합니다.
전문가 인사이트, 리더 인터뷰는 유튜브 채널에서 시청하세요
