아베(AAVE)는 대규모 유출과 급격한 가격 하락을 촉발한 주요 해킹 사고의 여파에도 불구하고, 대규모 매집 신호를 보였습니다.
이 활동은 4월 18일 켈프다오(KelpDAO)의 rsETH 브릿지에서 발생한 해킹 이후 나타났습니다. 해당 사고로 아베에는 약 1억9천6백만 달러의 부실 채무가 발생한 것으로 알려졌습니다.
아베(AAVE), 켈프다오 해킹 여파 속 고래 활동 증가
켈프다오 사건은 디파이(DeFi) 섹터 전반의 시장 신뢰를 흔들었습니다. 디파이라마(DefiLlama)의 데이터에 따르면 아베의 총예치량(TVL)은 263억9천만 달러에서 156억 달러로 떨어지며, 100억 달러 이상 감소했습니다.
온체인 흐름에 따르면 예치자들이 아베에서 경쟁 대출 프로토콜인 스파크(Spark)로 자금을 이동시키고 있음이 드러났습니다. 스파크의 TVL은 같은 기간 동안 8억8천만 달러 이상 증가해 47억 달러에 달했습니다.
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이러한 하락에도 불구하고, 시장 구조는 표면 아래에서 눈에 띄는 변화를 시사합니다. 주요 지표인 스팟 평균 주문 크기(Spot Average Order Size)가 상승하기 시작했습니다. 해당 지표는 스팟 거래의 평균 체결 금액을 측정합니다.
“’고래 대형 주문’ 항목의 수치가 높게 나타나면 소음에 흔들리지 않고 지속해서 포지션을 취하는 자금력이 큰 투자자들의 활발한 참여가 있음을 의미합니다.” – 애널리스트 모레노
애널리스트는 이전에도 고래 스팟 주문이 크게 집중된 구간에서 AAVE는 지역 혹은 시장 바닥과 일치했음을 언급했습니다. 2022년 약세장 저점과 2023년 중반 조정 국면, 2024년과 2025년 초의 차후 조정에서도 동일한 패턴이 관측되었습니다.
이러한 구간들이 즉각적인 반전을 의미하지는 않았지만, “비대칭적인 위험/보상 환경이 출현했던 구간”과 일치했습니다.
또한, 심리 지표 역시 2022년 약세장 이후 최악의 수준을 보여주고 있습니다. 즉, SNS 심리 데이터는 극도의 공포 국면을 가리킵니다.
“현재 AAVE가 90~100달러 구간에서 거래되고, 공포 지표가 2022년 약세장 이후 최고치에 근접한 가운데, 고래 주문 크기가 다시 급증하고 있습니다. 차트 상에 “?”로 표시한 이유는 아직 결과가 미정이기 때문입니다. 역사적으로 이 구간에서 스마트 머니가 움직였습니다. 패턴이 반드시 바닥을 의미하지는 않지만 주목해야 합니다.” – 애널리스트
하지만 아직 결과는 불확실합니다. 아베의 향방은 1억9천6백만 달러 결손 해소 방안과 85~95달러 구간에서 대형 거래가 계속 이어질지에 달려 있습니다. 대형 거래의 집중이 지속된다면 과거 매집 국면과 유사해질 것입니다.
현 시점에서 시장은 소매 투자자 주도의 유출과 대형 투자자의 전략적 진입 신호가 엇갈리는 모습을 보입니다.
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