그레이스케일은 비트코인(BTC)의 약세장 바닥을 선언하면서, 비트코인 가격이 6만 5천 달러에서 7만 달러 구간에서 바닥을 다졌다고 주장합니다. 이 평가는 저점이 2026년 이후가 될 것이라는 더 넓은 컨센서스와는 상반됩니다.
그레이스케일 리서치 총괄 잭 팬들(Zach Pandl)은 최근 매수자들이 2월 5일 약 6만 3천 달러 저점에서 20% 이상 상승한 비트코인 덕분에 다시 손익분기점에 도달했다고 밝혔습니다.
그레이스케일의 온체인 데이터 기반 비트코인 바닥 분석
그레이스케일의 분석은 실현 가격(Realized Price)이라는 지표에 기반하고 있습니다. 이 지표는 코인의 최근 온체인 이동을 기준으로 평균 매입 단가를 산출하며, 시장의 전체 손익분기점을 대략적으로 나타냅니다.
지난 1~3개월 사이에 거래된 코인들의 실현 가격은 약 7만 4천 달러로 추정된다고 그레이스케일은 밝혔습니다. 해당 가격은 현재 가격 수준보다 소폭 낮아, 최근 유입된 매수자들은 다시금 손익분기점에 도달한 셈입니다.
“비트코인 가격이 앞으로 며칠간 추가로 상승한다면, 최근 매수한 투자자들 다수가 플러스 손익 구간에 진입하게 됩니다. 이는 강세장 1단계 시작을 나타내는 신호가 될 수 있습니다.” – 잭 팬들, 그레이스케일 리서치 총괄.
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비트코인은 여전히 10월 최고점보다 한참 아래에 머물러 있습니다. 그레이스케일은 2월 반등이 이미 견고한 바닥을 만들어냈다고 평가합니다. 추가 상승세가 발생하면, 최근 진입한 투자자들은 플러스 구간으로 전환됩니다. 그레이스케일은 이러한 반등이 이미 투매가 충분히 진행된 이후의 전형적인 움직임과 부합한다고 봅니다.
“비트코인 가격은 여전히 10월 고점보다 현저히 낮은 수준이지만, 최근 매수자 다수가 손익분기점에 재진입하였습니다. 이는 비트코인이 6만 5천 달러에서 7만 달러 구간에 견고한 시장 바닥을 다졌다는 신호일 수 있습니다.” – 그레이스케일 분석 내용.
일부 분석가들은 왜 더 깊은 비트코인 저점을 예상하는가
모든 연구원이 최악의 시나리오는 지났다고 보는 것은 아닙니다. 인투더크립토버스(Into The Cryptoverse) CEO이자 전 NASA 연구원인 벤자민 코웬(Benjamin Cowen)은 BeInCrypto와의 인터뷰에서 사이클 저점이 2026년 10월에 도달할 것이라고 전망합니다. 더 이른 저점이 나온다면, 이는 기존 중기 사이클보다 훨씬 강력한 투매 현상이 전제되어야 한다고 덧붙였습니다.
“비트코인이 더 빨리, 이를테면 5월에 저점을 형성할 수도 있습니다. 하지만 그렇게 되려면, 중기년 사이클에서 기대하는 수준을 크게 밑도는 강력한 투매가 반드시 수반되어야 합니다.” – 벤자민 코웬, 인투더크립토버스 CEO.
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온체인 분석 기업 알프랙털(Alphractal) CEO 조아오 웨드슨(Joao Wedson) 또한 같은 견해로, 2026년 9월 말이나 10월 초에 저점이 형성될 것으로 내다봤습니다.
크립토퀀트(CryptoQuant)는 2026년 6월에서 12월 사이 보다 넓은 기간을 저점 가능성 구간으로 제시했으며, 9월에서 11월 사이가 가장 유력한 시기임을 밝혔습니다. 이 구간은 그레이스케일의 단기 분석보다 약세론적 시나리오에 더 많은 여지를 둡니다.
이와 같은 의견차로 인해 트레이더들은 두 가지 시나리오를 고민합니다. 2월 투매가 이미 사이클 저점이었고, 최근 매수자는 이미 새 강세장의 초입에 들어섰거나, 아니면 비트코인 가격이 2026년 후반 회복 전, 한 차례 추가 하락을 겪을 수도 있습니다.
