비트코인(BTC)이 지난 세 번의 약세장 마지막을 마감했던 동일한 91일 구간에 진입했습니다. 과거 사례에 따르면 이 기간이 사이클 중 가장 큰 고통을 주는 시기입니다. 하지만 반복될수록 그 피해는 점점 줄어들고 있습니다.
현재 두 가지 독립적인 분석 방법이 비슷한 바닥 구간을 제시합니다. 과거 하락폭에 대한 선형 회귀와 로그 피보나치 되돌림이 모두 10월 초까지 약 4만7,000달러 근처에서 바닥이 형성될 수 있음을 시사합니다.
비트코인, 약세장을 마감하는 91일 구간에 진입하다
비트코인은 현재 약 6만2,865달러에 거래되고 있습니다. 2025년 10월 약 12만6,000달러 부근에서 기록한 최고가 대비 거의 50% 하락한 상태입니다. 이 하락폭은 과거 비트코인 약세장 수준과 유사합니다.
이번 하락세는 당연한 의문을 제기합니다. 가격은 어디까지 더 하락해야 바닥을 찾을 수 있을까요? 과거 사이클이 유용한 지침을 제공합니다.
이 분석은 과거 약세장 마지막 91일을 측정합니다. 각 구간은 특정 고점에서 시작해 91일 후에 기록한 저점까지 이어집니다.
91일이라는 기간은 대략 한 분기와 같습니다. 모든 사이클에서 일관된 척도로 활용됩니다. 또한 투매가 극에 달하는 시기를 포착하는 시기이기도 합니다.
이 방식은 약세장 마지막 구간만을 분리합니다. 과거 이 구간은 사이클 전체에서 가장 가파르고 빠른 하락폭을 기록했습니다. 세 구간을 나란히 비교하면 명확한 추세가 드러납니다.
시기적으로도 비트코인의 4년 주기와 맞물립니다. 모든 약세장 마감은 반감기 이후 1년 이상이 지난 시점에 나타났습니다. 이제 일부 분석가는 이 주기가 여전히 유효한지 의문을 제기하고 있습니다.
최근 3번의 비트코인 약세장, 동일한 방식으로 마감하다
첫 번째 사례는 2014년 10월부터 2015년 1월까지였습니다. 비트코인은 이 91일 동안 63.54% 하락했습니다. 152달러에서 바닥을 찍은 후 천천히 회복세로 전환됐습니다.
당시 유동성은 극도로 얇았습니다. 시장은 여전히 마운트곡스 거래소 붕괴로 깊은 상처를 안고 있었습니다. 하락세를 완화해줄 기관 매수세도 존재하지 않았습니다.
이 저점 이후 회복은 느렸지만 강했습니다. 비트코인은 2015년 대부분을 바닥 다지기에 할애한 후, 다음 상승을 시작했습니다.
두 번째 사례는 2018년 9월부터 12월까지였습니다. 비트코인은 같은 91일 동안 56.69% 떨어졌습니다. 11월 투매 과정에서 약 3,210달러까지 하락하여 저점을 기록했습니다.
이 하락폭 역시 컸지만 2014년보다는 완만했습니다. 하락폭이 줄어드는 첫 번째 명확한 신호였습니다. 더 두꺼워진 시장이 매도세를 흡수하기 시작했습니다.
2018년 저점은 이후 수년간 주요 바닥 역할을 했습니다. 이후 2020년과 2021년 대규모 랠리의 발판이 되었습니다.
세 번째는 2022년 8월부터 11월까지였습니다. 비트코인은 이 구간에서 37.60% 하락했습니다. FTX 붕괴로 시장 신뢰가 무너지며 1만5,632달러에서 저점이 형성됐습니다.
이 하락폭은 이전 사이클보다 더 줄었습니다. 63.54%, 56.69%, 그리고 37.60% 순으로 하락폭이 명확히 줄어들었습니다. 시간이 지날수록 최종 하락의 고통이 줄어든 셈입니다.
2022년 저점은 지금까지도 지지선을 지키고 있습니다. 이 구간은 2025년 12만 달러를 넘는 신기록까지 이어지는 긴 상승의 출발점이 되었습니다.
비트코인 약세장 바닥의 고통이 점차 줄어드는 이유
하락폭이 줄어드는 현상은 우연이 아닙니다. 모두가 더 깊어진 유동성과 성숙해진 시장 구조 때문입니다. 성숙한 구조가 매번 대규모 매도세를 둔화시킵니다.
이런 추세는 비트코인의 변동성 전반이 낮아진 결과로도 볼 수 있습니다. 시장 규모와 안정된 투자자의 비중이 늘며, 초기의 거친 등락은 완화되고 있습니다. 이런 점이 부드러워진 약세장 마감을 출현시키는 배경입니다.
현물 비트코인 ETF는 이제 수요의 많은 부분을 견고하게 이끌고 있습니다. 기관 트레이딩 데스크, 대형 파생상품 시장, 커진 시가총액 등 여러 요인이 매도 압력을 흡수합니다. 이제 가격을 더 내리려면 과거보다 훨씬 더 많은 자본이 필요합니다.
온체인 데이터가 이러한 해석을 뒷받침합니다. 대형 고래들이 6월 매도장세에도 계속 매수세를 보였습니다. 이들의 매수는 과거처럼 통제되지 않은 하락세를 완화합니다.
상장지수펀드(ETF)는 올해 들어 양방향의 영향을 줬습니다. 6월에는 수십억 달러가 유출된 후, 7월 초에는 다시 순유입으로 전환됐습니다. 이러한 양방향 자금 흐름은 기관 투자자의 접근성이 시장 변동성에 큰 영향을 미침을 보여줍니다.
회귀 분석 결과 비트코인 저점은 4만7,000달러로 예상됩니다
선형 회귀 분석은 이러한 완화 흐름을 포착합니다. 과거 세 번의 급락을 적용하면, 그 직선은 y = 65.58에서 12.97x를 뺀 수식이 도출됩니다. 이 기울기는 손실 폭이 점차 줄어듦을 시사합니다.
이 모델은 다음 4분기 하락 폭이 약 26.6%에 이를 것으로 예측합니다. 이 수치는 2014년 이후 나타난 패턴의 연장선입니다. 이번 약세장의 하락세가 사상 가장 완만할 것임을 의미합니다.
계산 방법은 단순합니다. 회귀선은 과거 세 번의 하락 데이터를 가장 잘 설명하는 직선입니다. 한 주기마다 약 13포인트씩 감소하는 하락폭이 완화되는 추세를 표현합니다.
세 개의 데이터 포인트는 표본 수가 적습니다. 그러므로 회귀분석은 정확한 보장이라기보다 방향성을 제시합니다. 확실한 결과가 아니라, 가능한 범위를 제시합니다.
예상 하락폭을 현재 사이클에 적용하는 방식은 간단합니다. 최근 주간 캔들 최고가는 64,657달러입니다. 비트코인은 6월 급락 이후 해당 구간까지 반등한 바 있습니다.
이 고점에서 26.64% 하락하면 약 47,431달러 부근이 저점으로 산출됩니다. 91일 기간은 2026년 7월부터 10월 초까지입니다. 현재 비트코인 가격은 약 62,865달러로, 모델상 추가 하락 여지가 남아 있습니다.
여러 온체인 리서치 업체도 비슷한 시기를 전망합니다. 대다수는 2026년 4분기를 저점 시기로 제시합니다. 이 시기 설정은 해당 모델과도 밀접하게 일치합니다.
네 번의 사이클에 걸친 전체 모델은 다음과 같습니다.
| 사이클 | 기간 (91일) | 시작가 | 하락률 | 저점 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2014년 10월 ~ 2015년 1월 | 418달러 | -63.54% | 152달러 |
| 2 | 2018년 9월 ~ 12월 | 7,412달러 | -56.69% | 3,210달러 |
| 3 | 2022년 8월 ~ 11월 | 25,053달러 | -37.60% | 15,632달러 |
| 4 (예상) | 2026년 7월 ~ 10월 | 64,657달러 | -26.64% | 47,431달러 |
처음 세번의 사이클은 각 구간의 최고가에서 출발합니다. 2026년 사이클의 시작가는 64,657달러의 최근 최고가를 사용합니다.
로그 피보나치도 동일한 비트코인 저점을 가리킵니다
두 번째 방법도 같은 결론을 뒷받침합니다. 각 사이클별 로그 피보나치 되돌림을 적용합니다. 로그 스케일은 비트코인의 장기 누적 상승을 잘 대변합니다.
선형 스케일을 적용하면 비교가 왜곡됩니다. 최근 달러 변동폭이 과대평가되고, 과거 구간은 축소됩니다. 로그 스케일은 각 사이클별 움직임을 균형 있게 보여줍니다.
이전 사이클이 대표적 예시입니다. 피보나치 되돌림은 69,000달러 고점에서 3,122달러 약세장 저점까지 측정됩니다. 이를 통해 2022년 약세장이 이전 상승폭을 얼마나 되돌렸는지 알 수 있습니다.
해당 스케일에서, 2022년 저점은 중요한 신호입니다. 0.5 되돌림 구간은 14,678달러에 위치했습니다. 비트코인은 15,632달러에서 저점을 기록해 그 중간값 바로 위였습니다.
시장은 이전 상승폭의 절반 가량을 되돌린 뒤 반등했습니다. 당시 피보나치 구간은 0.236(33,233달러), 0.382(21,149달러), 0.5(14,678달러), 0.618(10,186달러)였습니다. 피어 리뷰를 거친 연구 역시 이런 장기 움직임을 네트워크 성장과 연결시켰습니다.
현재 사이클에서도 유사한 양상을 보입니다. 피보나치 되돌림은 126,272달러 역대 최고점에서 15,632달러 과거 저점까지 펼쳐집니다. 이번 약세장이 이전 상승폭과 어떻게 비교되는지 확인할 수 있습니다.
여기서 0.5 구간은 44,428달러에 위치합니다. 회귀분석 저점 타깃인 47,431달러와 근접합니다. 이 관계는 2022년 흐름을 거의 동일하게 재현합니다.
두 경우 모두 예측 저점은 로그 중간값보다 소폭 높습니다. 현재 값은 0.236이 77,123달러, 0.382가 56,849달러, 0.5가 44,428달러, 0.618이 34,722달러, 0.786이 24,444달러입니다. 두 방법 모두 같은 가격대에 도달함을 보여줍니다.
0.5 구간은 로그 차트에서 공정 가치 역할을 자주 합니다. 이 근처에서 바닥을 찍으면 완전한 붕괴가 아니라 건전한 재조정임을 나타냅니다. 지난 사이클과 이번 예측 모두 이에 부합합니다.
0.382 구간은 56,849달러에서 형성되어 현재 중요합니다. 이 구간은 현재 가격 바로 아래에 위치해 지지선 역할을 할 수 있습니다. 해당 구간을 확실히 이탈하면 좀 더 깊은 구간으로 이동할 수 있습니다.
이들 역사적 바닥마다 강력한 반등이 뒤따랐습니다. 2015년, 2019년, 2023년 반등 모두 이러한 되돌림 구간 근처에서 시작되었습니다. 이러한 역사가 장기 투자자들에게 지금 예측된 구간이 중요한 이유를 설명합니다.
비트코인 약세장: 주목해야 할 44,000달러~47,000달러 바닥 구간
현재 두 가지 방법이 한 구역을 제시합니다. 회귀 분석은 47,431달러, 로그 피보나치 중간점은 44,428달러를 가리킵니다. 이로써 대략 44,000달러~47,000달러에 바닥 영역이 형성됩니다.
예상 시점은 2026년 10월 초에 맞춰집니다. 두 신호가 같은 영역을 가리키므로 근거가 강화됩니다. 이번 사이클이 2022년과 매우 유사할 가능성을 시사합니다.
이 패턴은 완료된 세 사이클 모두에서 유지되었습니다. 각 약세장의 마지막 분기는 매우 힘들었지만, 회복은 점점 완만해졌습니다. 이러한 경향이 이번 논리의 핵심입니다.
여전히 여러 요인이 모델을 무너뜨릴 수 있습니다. 표본 수는 적으며, 거시적 충격 가능성도 남아 있습니다. 케빈 워시가 이끄는 매파적 연준은 하락을 더욱 심화시킬 수 있습니다.
ETF에서 대규모 유출은 추가 하락 압력을 줄 수 있습니다. 반대로 강한 자금 유입은 바닥을 예측 구간 위로 끌어올릴 수 있습니다. 가격이 이미 바닥을 찍었을 수 있습니다.
이 프레임워크는 분석일 뿐, 금융 조언이 아닙니다.
트레이더들은 44,000달러~47,000달러 구간을 10월까지 주시할 수 있습니다. 주간 종가가 44,000달러 이하로 마감되면 모델이 도전받을 수 있습니다. 해당 구역을 지키면 과거 패턴이 유지됩니다.
