2주 연속 비트코인 가격이 8만3천 달러 아래에서 마감했습니다. 이 가격은 강세장 확인을 위한 주요 지지선입니다. 인기 애널리스트 벤저민 코웬에 따르면 이 마감은 시장을 속인 ‘페이크아웃’임이 확인된 것입니다.
이제 해당 애널리스트는 비트코인이 2011년 이후 은의 가격 붕괴처럼 천천히 하락할 수 있다고 우려합니다. 당시 은의 가격은 4년 만에 73% 폭락했습니다.
9월 랠리는 비트코인 매수자를 위한 함정이었습니까?
코웬 애널리스트는 BeInCrypto 마켓 인텔리전스 전문가 위원회 회원입니다. 그는 최근 영상에서 간단한 기준을 제시했습니다. 주간 마감 가격이 8만3천 달러 아래로 한 번 내려간다면 하락세가 우세해질 수 있습니다. 그리고 두 번째 주간 마감도 그 아래라면 이것이 확인된다고 했습니다.
비트코인은 이전 주에 8만 2천42 달러, 10월 25일에는 8만 154 달러로 마감했습니다. 이번 주도 비슷한 수준에서 거래되고 있으나 8만3천 달러 지지선은 지키지 못했습니다.
그가 제시하는 다음 목표는 강세장 지지 밴드(BMSB)입니다. 해당 밴드는 20주와 21주 이동평균선으로서 7만2천 달러에서 7만6천 달러 근처에 있습니다. 비트코인 가격이 이 영역까지 하락한다면 추가 하락에 대한 경고 신호가 될 수 있습니다.
S&P 500, 나스닥, 이더리움(ETH)은 이미 50일 이동평균선을 이탈하며 이 강세장 지지 밴드로 떨어졌습니다.
은의 행보가 벤저민 코웬을 불안하게 만드는 이유
코웬에게 은은 가장 비슷한 선례로 제시됩니다. 2011년 약 49 달러 고점 이후, 은 가격은 저점을 두 번 지켰고, 랠리는 마치 반등처럼 보였습니다.
2012년 말에는 50주 이동평균 마감도 성공했습니다. 하지만 2013년에 은은 다시 하락세로 전환되었고 2015년에는 약 14 달러까지 내렸습니다.
“제가 밤에 잠을 이루지 못하게 하는 것은, 비트코인 역시 혹시나 은이 걸었던 그 길을 따라갈 수도 있다는 점입니다… 그런 일이 없기를 바라며 왜 그런 일이 일어나지 않을지 계속해서 근거를 찾고 있습니다.” – 벤저민 코웬, 애널리스트
비트코인 역시 2월 저점, 7월 저점, 그리고 아마 4분기 저점을 찍을 수 있습니다. 이러한 반등은 점차 약해지고, 결국 2027년이나 2028년에 하락이 본격화될 수 있습니다.
가격이 6만 달러까지 하락한 뒤 반등하면, 9월 돌파 시 매수한 투자자가 저항선이 되어버려 가장 우려스럽습니다. 모든 코인의 평균 매수 단가인 실현 가격 아래로 다시 내려가면 진정한 투매가 촉발될 수 있습니다.
현재 은도 비슷한 조정을 겪고 있습니다. 은은 금요일 53.83 달러로 마감했고, 1월 사상 최고가보다 약 56% 하락해 2026년 최저치에 머물러 있습니다.
약세장이 지속되려면 다음으로 무엇이 무너져야 합니까?
코웬은 기존 4분기 약세 시나리오를 11단계 시퀀스로 확장했습니다.
- 비트코인 두 번째 주간 마감이 8만3천 달러 아래로 마감합니다.
- 페이크아웃이 확인됩니다.
- BTC가 강세장 지지밴드(BMSB)로 내려갑니다.
- 연방준비제도(연준)는 10월 28일 금리를 동결합니다.
- 개인소비지출(PCE) 인플레이션이 10월 29일에 높게 발표됩니다.
- 10년 만기 미 국채 금리가 다시 오릅니다.
- 비트코인과 주식 가격이 하락합니다.
- 유가가 120 달러에 도달합니다.
- 연준은 12월 금리를 인상합니다.
- 미 달러 인덱스(DXY)가 연준 12월 회의까지 상승세를 보입니다.
- 연말 장기 금리가 하락합니다.
어느 한 단계라도 무산되면, 이후 단계 모두 신뢰하기 어렵다고 그는 말합니다. 대략 8만4천 달러 이상으로 주간 종가가 형성되면 이 논리는 무력화됩니다.
비트코인의 하락폭은 이미 제한되어 있습니까?
Capriole Investments 창립자이자 동일 위원회 동료인 찰스 에드워즈는 단기적으로 다른 관점을 제시합니다. 비트코인 풋/콜 비율은 약세 옵션 베팅과 강세 옵션 간의 비교로, 현재 1.46까지 치솟았습니다.
그의 차트는 2026년 2월, 6월 저점 근처에서 유사한 급등을 보여줍니다. 2022년에는 5월 2만9천 달러 부근 급등 뒤 1만7천6백 달러까지 추락하기도 했습니다.
이 두 관점은 서로 모순되지 않을 수도 있습니다. 단기적인 바닥이 형성되어도 지지 밴드 테스트는 여전히 가능합니다. 코웬이 가장 크게 우려하는 것은 은과 같은 몇 년에 걸친 장기 고전이며, 그 어떤 옵션 시그널로도 이런 시나리오를 완전히 배제할 수는 없습니다.
