비트코인(BTC)은 이번 주에 하락했습니다. 반면, 미국의 통화 공급량은 8월에 사상 최고치인 23조 3천4백억 달러에 도달했습니다. 비트코인 지지자들은 고정된 공급량이 바로 이런 상황에 대한 헤지책이라고 주장합니다.
M2는 연방준비제도(Fed)가 추적하는 현금, 예금, 소매 자금의 광범위한 지표입니다. 8월에 약 1천2백5십억 달러가 증가했습니다. 그러나 비트코인 보유자들은 이 같은 유동성 증가와는 반대로 가격 움직임을 경험하고 있습니다.
미국 통화 공급량이 증가할 때 왜 고정된 공급량이 중요한가요?
Fed 데이터에 따르면, M2는 23조 3천4백억 달러로 2025년 8월 대비 5.7% 증가했습니다. 코베이씨 레터(The Kobeissi Letter)라는 시장 뉴스레터는 이것이 2022년 5월 이후 가장 빠른 증가 속도라고 밝혔습니다.
또한, 연준 수치에 따르면 M2는 12월부터 8월까지 약 9천8백8십억 달러 상승했고, 이는 매달 1천2백3십억 달러에 해당합니다.
한편, 통화 기초(통화량과 연준의 은행 준비금)는 8월에 약 1천1십2억 달러 감소했습니다. 현금과 당좌 및 저축예금을 포함하는 M1은 M2 증가분 중 약 1천5억 달러를 차지했습니다.
연준은 또한 총액을 주시하고 있습니다. 케빈 워시(Kevin Warsh) 의장이 취임한 후 첫 번째 통화정책 보고서에는 통화 공급량이 포함되어 있습니다.
“돈은, 이상하게도, 통화정책과 일정 부분 관련이 있다고 생각합니다.”
케빈 워시(Kevin Warsh), 연방준비제도이사회(Fed) 의장, 후버 연구소(Hoover Institution) 행사 발언에서
비트코인의 공급량은 2천1백만 개로 고정되어 있습니다. 그 한도는 어느 중앙은행도 바꿀 수 없습니다. 지지자들은 이와 같은 희소성이 통화 팽창에 대한 균형추라고 주장합니다.
유동성이 증가하는데 비트코인 상승을 막는 요인은 무엇입니까?
코인게코(CoinGecko) 데이터에 따르면, 비트코인은 지난 7일간 오히려 하락세를 보였습니다.
21셰어즈(21Shares)라는 암호화폐 자산운용사는 10월에 누적된 변동성 축소가 하락세로 해소됐다고 밝혔습니다. 이 회사는 11월 반등의 일부 원인으로 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF) 유입의 재개를 꼽고 있습니다.
세계 4대 경제권의 총 통화 공급량은 8월에 103조 6천6백억 달러로 사상 최대치에 이르렀습니다. 채권금리가 상승하면서 비트코인은 이 같은 증가세에 미치지 못했습니다.
비트맥스(BitMEX) 공동 창업자인 아서 헤이즈(Arthur Hayes)는 트레이더들에게 비트코인 매수를 권했습니다. 그는 인공지능(AI) 데이터 센터 붐이 끝나면 수조 달러에 달하는 구제금융이 이뤄질 것이라는 전망을 근거로 들고 있습니다.
이런 의견 차이는 통화 공급량 증가가 여전히 비트코인을 움직이는지, 아니면 이제 ETF 유입과 금리가 더 중요한지 시험합니다. ETF 자금 유입이 재개되면 어떤 요인이 더 큰 영향을 미치는지 보여줄 것입니다.
