마이크로스트래티지 주식(MSTR)은 6월 말 저점에서 약 29% 반등했습니다. 회사가 비트코인을 매도했다는 소식에도 주가는 오름세를 보였습니다.
하지만 이번 반등은 거래량이 줄고 자금 흐름도 여전히 부정적입니다. 상승하는 주가와 조심스러운 자금 사이의 괴리로 인해 이번 반등은 불안정해 보입니다.
반등은 강해 보이지만 거래량은 줄고 있습니다
5월 중순 약 197달러에서 6월 말 약 82달러까지 하락한 후, MSTR은 약 29% 반등했습니다. 마이크로스트래티지로 알려졌던 이 회사가 약 3,588개의 비트코인을 매도했다고 확인한 후에도 주가는 견조함을 유지했고, 비트코인 7% 반등과 함께 상승했습니다.
이번 반등은 비트코인 상승폭보다 약 4배 큽니다. 이는 MSTR이 추종하는 코인보다 더 크게 변동하고 있다는 초기 신호입니다.
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그러나 매수세는 점차 약해지고 있습니다. 6월 29일 이후 거래량이 꾸준히 감소해, 상승에 동참하는 투자자가 줄고 있음을 보여줍니다.
한발 물러서서 보면 이번 반등은 작게 보입니다. 지난 1년간 MSTR 가격은 약 75% 하락했습니다. 이는 비트코인 41% 하락의 거의 두 배이며, 30일간 수익률 상관계수도 약 0.30으로 떨어졌습니다.
참고: 이는 가격이 아닌 일일 수익률을 기준으로 30일씩 구간을 이동하며 계산한 피어슨 상관계수의 표준입니다. 자산 간 움직임을 측정하는 업계 표준 방식입니다.
이탈 현상은 중요합니다. 투자자들은 더 이상 MSTR에 대해 레버리지 비트코인 대리 거래로 프리미엄을 지불하지 않습니다. 그 결과, 해당 주식은 보유 코인보다 더 빠르게 하락하며, 반등을 신뢰하기 어렵게 만듭니다.
여기서 핵심 질문이 제기됩니다. 기관 투자자들이 이 반등에서 주식을 매수하는지, 아니면 조용히 매도하고 있는지입니다.
옵션은 강세지만, 자금은 여전히 빠져나가고 있습니다
자금 흐름 지표가 해답을 줍니다. 기관 매매 압력을 보여주는 차이킨 머니 플로우(CMF)는 -0.23 부근에 위치합니다. 6월 말 이후 상승세를 보이고 있어 유출 속도는 둔화되었으나, 여전히 0 미만이라 대형 투자자들은 계속 자금을 회수하고 있습니다.
MSTR 차이킨 머니 플로우: 트레이딩뷰(TradingView)
옵션 트레이더들은 29% 반등 영향으로 기대감이 높아지는 모습입니다. 강세와 약세 포지션 비율을 나타내는 풋-콜 비율은 6월 말 1.30에서 0.71로 하락했으며, 트레이더들이 풋보다 콜옵션을 훨씬 더 많이 매수하고 있음을 시사합니다.
거래량과 자금 흐름이 이를 뒷받침하지 않는다면, 이러한 낙관론은 함정이 될 수 있습니다.
월스트리트도 조심스러운 태도를 보이고 있습니다. 비트코인 프리미엄이 축소되자 여러 애널리스트가 7월 초 목표가를 하향 조정했으나, 매수 의견은 유지하고 있습니다.
자금이 계속 유출되고 투자심리가 한계에 다다른 상황에서, 가격 차트가 이제 다음 움직임을 결정합니다.
MicroStrategy 주가, 7월 주목해야 할 가격대
MSTR은 베어 플래그로 불리는 채널 안에서 상승하고 있습니다. 이 패턴은 급락 이후 자주 형성되며, 하락 이탈로 마무리되는 경우가 많습니다. 가격이 채널 내에 머무는 한 이 패턴은 유효합니다.
상방에서 104.27달러가 첫 저항선입니다. 이는 0.382 피보나치 구간과 일치하며, 비트코인 매도 뉴스에 의해 반등이 멈췄던 자리이기도 합니다. 이 구간을 명확히 돌파하고, 이어서 136.20달러를 상향 돌파하면 하락 형세가 약해질 수 있습니다.
하방에서는 94.41달러가 첫 지지선입니다. 84.55달러 아래로 떨어지면 베어 플래그 패턴이 무너집니다. 지난 6월에는 이미 81.58달러까지 하락했습니다. 그 아래로는 70.51달러와 52.62달러가 추가 하락 목표가 됩니다.
이번에는 디커플링 현상이 더욱 두드러집니다. MSTR은 더 이상 비트코인과 동조해서 움직이지 않습니다. 비트코인 하락이 없더라도 자체 거래량 감소와 계속되는 자금 유출 때문에 하락할 수 있습니다.
MicroStrategy 주식에서 104.27달러는 확실한 추세 전환과 베어 플래그 내 또 다른 반등 실패를 구분하는 기준선입니다.
