메타 주가는 2026년에 약 10% 하락했습니다. 시장을 움직이는 대형 투자자들은 조용히 메타 주식을 매도하면서 구글 주식을 매수하고 있을 가능성이 있습니다.
이유는 자금 때문입니다. 메타는 인공지능에 사상 최대 금액을 투입하고 있습니다. 그러나 구글과 달리 메타는 이 자금을 되돌려받을 명확한 방안이 없습니다.
대형 투자자들이 물러서는 이유
메타플랫폼스(META)는 2026년에 1,250억~1,450억 달러를 지출할 계획입니다. 대부분은 AI 데이터 센터에 사용됩니다. 이 비용이 주요 우려 요인입니다. 문제는 투자금 회수입니다. 메타의 2025년 매출 2,009억 7천만 달러 중 약 98%가 여전히 광고에서 나옵니다.
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구글, 아마존, 마이크로소프트와는 달리, 메타는 새로운 컴퓨팅 파워를 임대할 클라우드 사업을 운영하지 않습니다. 따라서 메타의 AI 설비 투자는 뚜렷한 부수 수익원이 없습니다. 이 상황도 점차 변하고 있습니다.
블룸버그가 7월 1일 보도한 바에 따르면, 메타는 ‘메타 컴퓨트’라는 내부 명칭의 클라우드 서비스를 구축해 남은 AI 용량을 판매하고자 하며, 이 계획은 초기 단계이고 변경될 수 있습니다.
JPMorgan은 4월에 이 주장을 펼쳤습니다. 메타 투자의견을 보유로 하향 조정하고 목표주가를 825달러에서 725달러로 내렸습니다. 이 은행은 메타가 수년 만에 처음으로 자유현금흐름이 마이너스를 기록할 수 있다고 경고했습니다.
자금이 구글로 이동하고 있습니다
이러한 신중함은 실제 자금 흐름에도 나타납니다. 대형 자금의 매수·매도를 측정하는 차이킨 머니 플로우는 메타에 대해 -0.209를 기록해 꾸준한 매도를 시사합니다. 구글은 +0.177로 매수 신호를 보여줍니다.
메타는 상대강도지수(RSI)에서도 뒤처지고 있습니다. 이는 하나의 종목이 동종 업계 종목 대비 어떻게 움직이는지를 보여줍니다. 메타의 점수는 95.8로 뒤쳐지고, 구글은 123.0으로 선두를 달리고 있습니다.
요약하면, 투자자들은 같은 AI 그룹 ‘하이퍼스케일러’ 내에서 메타를 매도하고 구글로 교체하고 있습니다. 구글은 이미 대형, 수익성 높은 클라우드 사업을 운영하여 AI 지출을 곧장 수익으로 연결하고 있습니다.
반면에 메타는 아직 같은 전략을 실행하겠다고 발표만 했습니다. 실제 사업과 공약 사이의 이 간극이 투자 자금의 향방을 결정짓고 있습니다.
메타, 시장 내 가장 약한 그룹에 속해 있습니다
더 넓은 배경도 불안정합니다. AI 관련 종목 중 32%만이 50일 이동평균선 위에서 거래되고 있습니다. 이는 반등세가 좁고 불안정하다는 신호입니다. 메타가 속한 그룹은 모든 AI 카테고리 중에서도 상황이 가장 나쁩니다. 다섯 개 하이퍼스케일러 종목 모두가 50일 평균선을 하회하고 있어 가장 약한 모습을 보입니다.
즉, 메타는 자체적으로 약할 뿐 아니라, 시장에서 가장 취약한 영역 안에서 뒤처진 종목입니다.
실적 발표 전, 옵션과 애널리스트의 전망이 엇갈리고 있습니다
트레이더들은 헤지에 나섰습니다. 약세 포지션 대 강세 포지션을 비교하는 풋-콜 비율은 7월 2일 0.37에서 0.58로 상승했습니다. 이는 방어 수요가 늘었다는 의미입니다. 그럼에도 콜옵션이 여전히 우위를 보이고 있어 조심스러운 분위기를 반영할 뿐, 시장에 공포가 확산되지는 않았습니다.
월스트리트는 여전히 긍정적으로 보고 있습니다. 7월 2일 기준 시티, 웰스파고, 울프리서치는 모두 매수 의견을 유지했습니다. 목표가는 767달러에서 850달러 사이로, 현재 585달러 부근 가격보다 훨씬 높습니다.
이 괴리는 다음 시험을 예고합니다. 메타는 7월 29일 2분기 실적을 발표합니다. 애널리스트들은 약 600억 달러의 매출을 예상합니다.
현재 두 진영의 의견이 다릅니다. 대형 투자자는 매도하고 옵션 트레이더들은 헤지를 하고 있습니다. 그러나 애널리스트들은 여전히 매수를 제안합니다. 7월 29일 실적 발표에서 어느 쪽이 메타 주식을 정확히 해석했는지를 보여줄 것입니다.
