디파이를 배우려면? 메이커다오와 다이(DAI)를 알아보자 [2023년]

암호화폐를 이용해 수익을 내는 방법에는 단순 트레이딩 이외에도 여러가지 방법이 있습니다. 탈중앙화금융(디파이, DeFi)에서 대출 등을 통해 이자 수익을 올리는 것도 그중 하나입니다.

암호화폐 프로젝트 메이커다오(MakerDAO)는 디파이 대출을 쉽게 이해할 수 있는 좋은 사례인데요. 오늘은 메이커다오의 개념과 생태계 핵심인 암호화폐 다이(DAI)에 대해 알아보도록 하겠습니다.

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스테이블코인 이란?

스테이블코인(Stablecoin)은 말 그대로 코인의 가치가 안정적으로 유지되는 콘셉트의 암호화폐를 말합니다. 주로 미국 달러 같은 법정화폐의 가치를 추종하도록 설계되어 있지요. 글로벌 1위 스테이블코인인 테더(USDT) 역시 달러와 가치가 연동되어 있습니다.

세계 각국의 외국환 규제를 받는 달러는 국경을 자유롭게 오가는데 제약이 많습니다. 하지만 달러와 동일한 가치를 가진 스테이블코인은 이런 규제에 거의 영향을 받지 않지요. 그래서 암호화폐 투자자들이 다른 암호화폐를 구입하는 용도로 많이 사용합니다.

다이(DAI) 역시 1개당 1달러의 가치를 추종하도록 설계된 스테이블코인입니다. 메이커다오(MakerDAO) 프로토콜에서 사용되지요. 하지만 다이는 다른 스테이블코인들과 명백한 차이점을 가지고 있기도 합니다.

메이커다오란?

메이커다오는 이더리움 기반(ERC-20) 디파이 플랫폼입니다. 사용자가 이더리움과 같은 암호화폐를 메이커다오에 맡겨두면 DAI를 발행할 수 있습니다. 마치 은행에 가서 담보를 맡기고 현금을 대출해오는 것과 비슷한 개념입니다. 이 행위가 벌어지는 곳이 실제 은행이 아니라 디파이 생태계라는 점만 빼면 말이죠.

생각해봅시다. 메이커다오 플랫폼에서 누군가 DAI를 대출해가기 위해서는 그에 앞서 다른 누군가가 플랫폼에 DAI를 예치해야겠죠? 이때 DAI를 예치하는 사용자들은 예치에 대한 대가로 인센티브를 받습니다. 마치 은행에서 예금 이자를 받듯이 말이죠.

반면, 대출자들은 대출에 대한 이자를 지불하게 됩니다. 이 과정에서 일부 사용료는 메이커다오 플랫폼으로 귀속되어 플랫폼 유지 보수 비용으로 사용됩니다.

DAI와 USDT의 차이점

시중에서 통용되는 스테이블코인은 대부분 중앙집중식으로 운영되는 담보형 스테이블코인입니다. 명확한 스테이블코인 발행사가 있고, 발행된 스테이블코인 대부분이 담보로 연결된 실물 자산의 가치에 의해 뒷받침됩니다.

반면 DAI는 약간 다릅니다. DAI의 담보는 대부분 이더리움입니다. 실물 달러나 미국 국채 등이 아니라 암호화폐인 이더리움에 의해 가치가 뒷받침된다는 얘기입니다. 물론 최근에는 RWA(Real World Asset)이라고 해서 메이커다오 진영에서도 실물 자산을 담보로 잡긴 합니다만, 초기에는 이더리움 담보만 가능했습니다.

독특한 것은 담보를 잡는 방식인데요. 메이커다오는 150% 과담보 방식을 채택하고 있습니다. 이는 100달러 어치의 DAI를 발행하기 위해 150달러 가량의 이더리움을 담보로 잡아줘야 한다는 의미입니다.

여기서 50달러치의 초과 담보는 암호화폐 시장에서 벌어질 수 있는 변동성의 부작용을 막는데 사용됩니다. 이더리움 가치가 급변할 경우, 대출 계약에는 청산이 발생하게 되는데, 이때 50% 정도 초과 설정된 담보가 충격을 흡수해주는 것이죠.

DAI를 사용하는 이유는?

은행이 있는데 굳이 디파이까지 해가며 DAI를 사용해야 하는 이유는 무엇일까요? 가장 본질적인 것은 내가 대출이나 예치 같은 금융 행위를 할 때 중간에서 수수료를 받으며 대행해주는, 은행 같은 제3자가 없다는 점입니다. 대출을 해줬을 때 은행과 나눠야 하는 이자를 내가 혼자 오롯이 가져갈 수 있습니다. 대출을 받는 입장에서는 중간에서 수익을 가져가는 은행이 없어지므로 더 싼 이자로 자금을 빌릴 수 있습니다. .

DAI는 좋은 투자처일까?

많은 전문가가 메이커다오와 DAI를 좋은 투자처라고 말합니다. 시중 은행들과 비교했을 때 이자 수익 측면에서 상당히 준수한 조건을 제공하고 있기 때문입니다.

특히 요즘에는 RWA(실물자산 기반 암호화폐) 관련해서 가장 유력한 프로젝트 중 하나가 되기도 했습니다. 메이커다오에는 MKR이라는 거버넌스 토큰이 있는데, RWA 기대감으로 인해 2023년 1월 1일부터 11월 17일 사이 토큰 가격이 약 130.52% 상승했습니다. 시장에서의 인기와 경쟁자 여부를 감안했을 때 이같은 상승세는 계속될 전망입니다.

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