2천만 달러 규모의 옵션 거래는 스페이스엑스 주가가 금요일까지 거의 세 배에 근접해야만 수익이 발생합니다. 화요일 실적 발표 전 33만 달러 행사가에 45만 건 이상의 계약이 몰려 있습니다.
이 가격은 현재 주가보다 거의 3배 이상 높은 수준입니다. 옵션 분석가들은 소규모 투자자들이 이 포지션을 구축했다고 보지 않으며, 오히려 은행이 주체라고 지적합니다.
2천만 달러 규모 스페이스엑스 옵션 거래의 배후는 누구입니까?
스페이스 익스플로레이션 테크놀로지스(SPCX)는 화요일 오후 약 124달러에 거래되었으며, 이날 8% 넘게 상승했습니다. 해당 회사는 미국 증권거래위원회에 제출한 투자설명서에 따르면 6월 12일 신규 상장을 135달러로 책정했습니다.
스페이스엑스는 330달러 부근에서 거래된 적이 한 번도 없습니다. 최고가는 225.64달러이고, 애널리스트의 중간 목표가는 225달러입니다. 해당 행사가 46% 정도 더 높습니다.
8월 7일 만기 330달러 라인은, 두 번째로 거래가 많은 계약보다 7배 이상의 미결제 약정을 기록합니다. CNBC가 보도했습니다. 이 계약들은 4천5백만 주를 통제하고 있으며, 만약 주가가 해당 행사가에 도달하면 대략 1,480억 달러에 이릅니다.
이는 6억3천9백만 주의 유통 주식수의 약 7%에 해당합니다. 옵션 흐름 플랫폼 스팟감마(SpotGamma)의 창립자인 브렌트 코쿠바가 있습니다. 그는 매수 패턴이 헤지펀드, 마켓메이커, 소형 투자자 어느 쪽과도 일치하지 않는다고 밝혔습니다.
“제 생각에 은행들이 보유한 콜옵션일 것입니다.구조화 상품이나 기타 단기 포지션에 대한 헤지 목적일 수 있습니다.”
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스팟감마(SpotGamma)가 CNBC에 밝힌 수치에 따르면, 월요일 약 9만 건의 콜옵션이 220만 달러에 매수되었습니다. 주가가 상장가 아래로 하락하면서 콜옵션 가격이 낮아졌기 때문에 누적 프리미엄은 2천만 달러에 근접합니다.
실적 발표 후 트레이더들은 스페이스엑스 주가에서 무엇을 기대합니까?
스페이스엑스는 화요일 장 마감 후 실적을 발표할 예정입니다. 이는 6월 상장 이후 첫 결과입니다. 트레이더들은 이미 투자자들이 고려하는 주요 시나리오를 점검하고 있습니다.
8월 7일 만기 옵션에서는 약 20.30달러(16.57%)의 변동성이 반영되어 있습니다. 이는 102.17달러에서 142.77달러의 범위를 의미합니다. 해당 행사가(330달러)는 이 범위 최상단보다 131% 높게 위치해 있습니다.
CNBC는 실적 발표에 따른 주가 변동폭을 14%로 추정합니다. 1조5천억 달러에 가까운 시가총액 대비, 한 번의 실적으로 약 2천70억 달러의 주주 가치가 움직일 수 있습니다.
시카고옵션거래소 플랫폼 씽크오어스윔에 따르면, 133에 가까운 내재 변동성 덕분에 먼 행사가 옵션도 유동성이 높게 유지되고 있습니다. 보통 실적 발표 이후에는 변동성이 완화됩니다.
하지만 이번에는 그렇지 않을 수도 있습니다. 내부자 지분 락업 해제가 목요일 진행되며, 이는 총 유동 주식수보다 많은 9억1천1백5십만 주를 시장에 풀게 됩니다. 메타 2012년 락업 해제 폭락이 가장 유사한 사례로 남아 있습니다.
제이 페스트리첼리 씨는 타이달 파이낸셜 그룹의 최고 트레이딩 책임자입니다. 이 그룹은 420개 이상의 상장지수펀드를 통해 600억 달러 이상을 운용합니다. 그는 이 콜옵션이 행사 전에도 수익을 낼 수 있으며, 수익권 진입 구간은 수요일 아침 기준 215달러 부근이라고 전했습니다.
“이것은 투기적인 문샷이 아닙니다. 헤지 비용을 줄이고자 한다면 옵션 체인에서 가장 높은 행사가 옵션을 매수할 수 있습니다.”
달러 215라도 스페이스엑스의 자체 기록에는 미치지 못합니다. 달러 330 가격대가 저렴한 보험인지 실질적인 방향성 거래인지는 금요일까지 판가름날 것입니다. 이 시점은 유통 물량이 두 배 이상으로 늘어난 다음 날에 해당합니다.
