짐 크레이머는 마벨의 최근 분기가 견조했다고 평가했습니다. 하지만 마벨 주식이 2026년 수익 일부를 되돌릴 수 있다고 경고했습니다. 그는 데이터센터 관련 종목 전반에 동일한 위험이 있다고 밝혔습니다.
이 반도체 기업은 목요일 월가 전망치를 상회했습니다. 그럼에도, 금요일 장 개시 전 주가는 8% 이상 하락했습니다.
마벨이 실적 전망치를 상회했음에도 주가가 하락한 이유
마벨은 2분기 매출 27억4천만 달러를 보고했습니다. 이 수치는 전년 대비 37% 증가하였으며, 27억2천만 달러의 컨센서스도 상회했습니다.
데이터센터 부문 매출이 분기를 견인했습니다. 해당 부문은 21억7천만 달러를 기록했으며 전년 대비 46% 상승했습니다. 전체 매출의 79%를 차지했습니다.
이익 성장도 강세를 보였습니다. 순이익은 3억800만 달러로 전년 1억9480만 달러에서 증가했습니다. 조정 주당순이익은 94센트였습니다.
경영진 역시 상향된 가이던스를 제시했습니다. 마벨은 이번 분기 매출을 약 31억5천만 달러라고 밝혔습니다. 이는 애널리스트 전망치 30억4천만 달러를 상회합니다. 또한 2028 회계연도 매출 목표를 165억 달러에서 180억 달러로 상향했습니다.
하지만 매도세가 우세했습니다. 주가는 목요일 241.45달러로 마감했고, 금요일 장전 거래에서 약 222달러로 내려갔습니다. 이는 8.05% 하락에 해당합니다.
투자자들은 이미 올해 178%의 수익률을 기록했습니다. 그래서 추가 상승을 위한 기대치는 단순한 실적 상회보다 훨씬 높았습니다.
이러한 반응은 브로드컴의 기록적인 분기 실적 후 매도세와 유사합니다. 6월에 AI 관련 수치가 강했음에도 두 자릿수 하락이 발생했습니다.
이제 데이터센터 투자는 기대감이 좌우합니다
크레이머는 이번 하락을 실적보다 밸류에이션의 문제로 보았습니다. 최고경영자 맷 머피는 목표를 달성했다고 봤으나 기준이 너무 높았다고 평가했습니다.
그는 실적 발표 직후 X에 같은 견해를 공유했습니다.
그는 올 한 해 이 그룹을 주시했습니다. 그리고 7월 AI 지출 사이클 수혜주를 지목했으며, 칩 공급업체가 다수 포함되었습니다.
크레이머에 따르면 이제 이 패턴이 섹터 전반에 반복되고 있습니다. 투자자들은 실적 상회에 덜 반응하고, 완벽하지 않으면 단호하게 반응합니다.
한편, 엔비디아도 하루 전 비슷한 반응을 이끌었습니다. 2분기 실적이 예상치를 상회하고, 전망도 예상을 뛰어넘었지만 주가는 급락 후 회복세를 보였습니다.
마벨의 10월 6일 투자자 설명회가 다음 시험대가 됩니다. 머피는 맞춤형 실리콘 매출이 내년에 두 배 이상 성장할 것이라고 했습니다. 2029 회계연도 100억 달러 목표치에도 상향 가능성이 있다고 강조했습니다.
최근 랠리로 오차의 여지가 거의 남지 않았습니다. 마벨은 최근 12개월 동안 225% 넘는 상승률을 기록했습니다.
위험은 손익계산서 외부에도 있습니다. 정치적 데이터센터 역풍이 2026 중간선거 논쟁에 등장했습니다. 트레이더들은 반도체 차트 패턴을 주목하며 다음 신호를 기다리고 있습니다.
마벨은 여전히 성장 동력이 강하게 작동하고 있습니다. 앞으로 몇 주 동안 이 가격대에서 매수세가 돌아올지 확인할 수 있습니다. 그렇지 않으면 데이터센터 관련 종목들은 더 깊은 조정이 먼저 필요할 수 있습니다.
