엔비디아의 2분기 실적은 8월 26일 기대를 상회하였습니다. 매출 962억 달러로 월스트리트 예상치 922억 달러를 넘어섰습니다. 이 반도체 제조업체는 이번 분기 매출 1,080억 달러를 전망하였으나, 엔비디아(NVDA) 주가는 장 마감 후 하락하였습니다.
이 회사는 전년 대비 매출을 두 배 이상 늘렸습니다. 주가는 209.66달러에 마감해 1.59% 하락하였고, 야후파이낸스 자료에 따르면 실적 발표 직후 약 205달러까지 더 하락하였습니다.
엔비디아 2분기 실적, 매출 106% 증가
월스트리트는 약 920억 달러 합의 예상치로 중요한 거래일을 대비했었습니다. 엔비디아는 이 기준을 약 40억 달러 초과 달성하였고, 조정 주당순이익(EPS) 2.22달러로 추정치 2.10달러를 뛰어넘었습니다.
데이터 센터 매출은 890억 달러로, 858억 달러 전망치를 상회하였으며 전년 대비 117% 상승하였습니다. 대형 클라우드 제공사인 하이퍼스케일러 대상 매출은 487억 1,000만 달러였고, 추정치 435억 5,000만 달러보다 많았습니다.
이러한 매출 확대는 AI 버블 논쟁에서 제기된 일부 주요 구매자에 대한 집중 우려를 완화합니다.
조정 총마진율은 75%를 유지하여 전망과 일치하였습니다. 조정 순이익은 118% 증가한 540억 달러를 기록하였고, 잉여 현금흐름은 213억 달러였습니다.
3분기 가이던스, 비공식 기준치 초과
10월 분기를 위해 엔비디아는 매출 목표를 1,080억 달러(±2%)로 제시하였습니다. 공식 컨센서스 1,042억 달러보다 높으며, 거래 데스크에서 비공식적으로 언급된 1,070억~1,100억 달러 수준과도 일치합니다.
이 전망은 여전히 중국에서 데이터 센터 컴퓨트 매출이 없다는 가정을 바탕으로 합니다. 한편, 구매 약정은 1,190억 달러에서 2,790억 달러로 급증하였으며, 주로 메모리 조달에 연동되었습니다. 총마진 전망은 74%로 낮아졌습니다.
엔비디아는 또한 블랙웰 AI 시스템 후속 모델인 베라 루빈이 본격 생산에 들어갔음을 확정하였습니다. 이미 파트너사 현장에서 랙이 가동되고 있습니다.
“AI는 전환점에 도달하였습니다. 실제로 유용한 업무를 하고 있습니다. AI 토큰들은 생산적이며 수익성을 보입니다. 이제 연산이 곧 매출이 됩니다.” – 젠슨 황, CEO의 회사 실적 발표문
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그렇다면 왜 엔비디아 주가가 하락합니까?
실적 발표에도 불구하고 주가는 장 마감 후 208달러 부근에서 거래되며, 종가 대비 약 0.8% 하락하였습니다. 가장 단순한 이유는 이만큼의 실적 개선이 이미 가격에 반영되었기 때문입니다. 1,080억 달러 가이던스는 가장 강세 전망과 일치하였으나, 추가 상승 여력은 적었습니다.
트레이더들은 실적 트랩을 경고했었습니다. 엔비디아는 지난 네 번의 실적 발표 모두, 예상치를 뛰어넘었음에도 실적 후 하락하였습니다.
포지션도 전반적으로 신중 모드로 전환되었습니다. 주식은 7일 연속 하락세를 보인 뒤 실적 발표를 맞이하였고, 반도체업체들은 동일한 삼각 패턴을 보이며 발표 전 불확실성을 나타냈습니다.
주주환원이 단기 충격을 완화할 수 있습니다. 엔비디아는 이번 분기 약 260억 달러를 주주에게 환원하였으며, 주식 매입 권한 약 990억 달러를 여전히 보유하고 있습니다.
이번 결과는 단일 종목을 넘어 더 광범위한 의미가 있습니다. 엔비디아와 마이크론은 월스트리트 전체 이익 성장의 3분의 1을 주도합니다. 실적 컨퍼런스콜에서 장 마감 후 주가 하락이 더 심화될지, 반등할지 결정될 것입니다. 메모리 비용과 루빈 생산 본격화에 대한 언급이 목요일 개장 전 AI 관련 자산 분위기에 영향을 줄 수 있습니다.
