넥스트디케이드 코퍼레이션(NEXT)은 시장이 호르무즈 해협에 집중하는 동안 조용히 8달러를 향해 회복하고 있습니다. 그 이유는 가스 공급 충격이 다가오고 있기 때문이며, 이 간과된 LNG 주식은 그 흐름의 중심에 위치해 있습니다.
대부분의 투자자들은 위기를 유조선 거래로 대응하고 있습니다. 하지만 해당 거래는 이미 과열 상태입니다. 반면, 더 긴 관점에서의 기회는 미국 가스 수출업체에 있습니다.
유조선 거래가 놓치는 점
유조선 거래는 단순합니다. 투자자들은 원유를 운반하는 선박을 보유한 회사의 주식을 매수합니다. 호르무즈에서 위험이 있을 때, 선박의 우회와 전쟁 보험료 상승으로 유조선 임대료가 오르기 때문에 해당 주식 가격이 상승합니다.
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하지만 그 움직임은 이미 늦었습니다. 에버코어의 애널리스트들은 이전에 프론트라인과 DHT 홀딩스를 보유 등급으로 하향 조정했으며, 반전 위험을 언급했습니다. 손쉬운 수익은 이미 남아 있지 않습니다. 미국과 이란의 대치가 다시 격화되어도 유조선 요율 급등은 빨리 사라지는 경향이 있습니다.
이 거래는 더 깊은 상처도 놓치고 있습니다. 2026년 초 이란의 공격은 카타르 라스라판의 LNG 액화 설비 약 20%를 파괴했습니다. 선박 지연과 달리, 파손된 플랜트는 휴전이 유지되더라도 곧바로 복구되지 않습니다.
실제로 이란 해군은 7월 12일 스트레이트 해협을 다시 봉쇄했습니다. 유조선 통과 횟수는 하루 약 33회로 급감했으며, 전쟁 전 약 130회와 비교해 크게 줄었습니다.
LNG가 진짜 기회인 이유
액화천연가스(LNG)는 가스를 액체로 냉각한 형태입니다. 이 냉각 과정에서 부피가 약 600분의 1로 줄어들어, 유조선이 이를 바다 건너 운반할 수 있습니다.
카타르는 주요 공급국이며, 세계 LNG의 약 5분의 1이 호르무즈 해협을 통과합니다. 그러므로, 현재 매수자들은 더 안전한 지역의 공급원을 찾고 있습니다.
미국이 그 역할을 충족시킵니다. 미국은 세계 최대 LNG 수출국이며, 이란에서 먼 해양에 자리하고 있습니다. 한편, 셸은 전 세계 LNG 수요가 2050년까지 약 65% 증가할 것으로 전망하고 있습니다.
숨겨진 LNG 주식이 주목받기 시작하다
넥스트디케이드는 텍사스 브라운즈빌에서 리오 그란데 LNG 플랜트를 건설 중입니다. 이 부지는 연간 약 4천8백만 톤 개발용량을 보유하고 있으며, 첫 화물은 2027년 초 출하 예정입니다.
이 시점은 공급 부족이 절정을 이루는 시기에 맞춰집니다. 이 회사는 다음 10년 초 미국 4대 LNG 수출업체가 될 수 있습니다. 7월에는 아부다비 국영 석유사 ADNOC의 투자 부문인 XRG가 지분을 확대했습니다.
월스트리트는 아직 거의 반응하지 않았습니다. 씨티은행은 5월 13일 매수 등급과 11달러 목표가를 제시했으나, 그 이후로 변경하지 않았습니다. NEXT 주식이 얼마나 주목받지 못했는지 보여줍니다. 해당 평가는 최근 봉쇄 이전에 내려진 것으로, 그 이후 매수 논거는 더욱 강화됐으나 주가는 그대로였습니다.
오늘 이 주식은 7.99달러 근처에서 거래되고 있습니다. 목표치보다 약 40% 낮은 가격입니다.
자금 흐름과 옵션이 시사하는 바
자금 흐름이 변하고 있습니다. 차이킨 머니 플로우는 5월 중순 고점에서 6월 18일 저점까지 하락한 후, 현재 마이너스 0.03 근처로 회복되었습니다.
마지막으로 4월 30일 지표가 0을 넘었을 때, 이 주가는 5월 중순까지 약 7% 상승했습니다. 다시 0을 넘으면 같은 신호가 반복될 수 있습니다. 현재 가격은 이미 일부 회복되었으나, 자금 흐름은 뒤따르고 있습니다.
옵션 트레이더들도 상승 쪽에 더 기대를 걸었습니다. 지난주 풋-콜 거래량 비율은 약 0.27이었고, 미결제 약정 비율은 약 0.21이었습니다. 이처럼 낮은 수치는 상승을 기대하는 포지션이 많은 것을 의미합니다.
그러나 상황은 빠르게 변할 수 있습니다. 넥스트디케이드는 7월 30일에 2분기 실적을 발표할 예정이며, 이때 건설 진척 상황과 신규 계약이 확인될 수 있습니다.
결국, 유조선 관련 무역은 며칠 만에 위기 상황이 반영됩니다. 운송료가 급등했다가 곧 다시 하락하기 때문입니다. LNG 거래는 더 긴 시간 축에 따라 작동합니다. 카타르의 플랜트는 복구에 수년이 걸립니다. 그러므로 구매자들은 이번 10년 내내 새로운 공급이 필요합니다.
이 점 때문에 넥스트디케이드가 중요합니다. 텍사스 공장은 2027년에 출하를 시작합니다. 그때 공급 격차가 더욱 커집니다. 하지만 시장은 여전히 매출 전 프로젝트처럼 이 회사를 평가하고 있습니다. 이 때문에 이 숨겨진 LNG 주식이 주목받지 못하고 있습니다.
