이더리움 가격 흐름을 오랫동안 지켜보신 분이라면, 월간 6% 상승도 빠르게 반전될 수 있음을 아실 것입니다. ETH가 상승 채널 내에서 움직이며 강세 패턴을 보이는 듯하지만, 몇 가지 우려스러운 신호가 나타나고 있습니다.
온체인 상에서 자본이 계속 유입되고 있으나 거래 활동과 대규모 보유자는 활동을 줄이고 있습니다. 이로 인해 ETH는 구조적으로는 뒷받침되고 있으나, 1,915달러의 견고한 저항선 아래에서 전술적으로는 불안정한 모습을 보이고 있습니다.
거래는 줄고, 자본은 쌓인다
자본이 핵심 요인입니다. 이더리움의 월간 DEX 거래량은 듄 애널리틱스(Dune Analytics)에 따르면 4월부터 7월까지 약 42% 감소했습니다. 하지만 디파이 앱에 잠긴 총예치량(TVL)은 약 7.8% 늘어나 420억 달러에 가까워졌고, 스테이킹 비율은 전체 공급량의 33.98%로 역대 최고치를 기록했습니다.
이것이 패배를 의미하지 않습니다. 거래량은 전반적으로 감소했으며, 솔라나는 고점 대비 약 79% 하락했고 현재 BNB체인이 거래량 선두를 차지하고 있습니다. 자금은 단기 거래를 쫓지 않고 수익 추구에 머무르는 경향을 보이고 있습니다.
이처럼 기반이 확고해 보이는 흐름은 긍정적이지만, 실제로 가격을 움직이는 수요는 줄고 있습니다.
채널이 약화되자 고래가 매도에 나서다
수요가 줄면서 대규모 지갑에서 그 현상이 뚜렷해지고 있습니다. ETH 가격은 7월 8일부터 상승 채널을 형성했으며, 자체적으로는 긍정적인 신호입니다.
하지만 7월 14일 이후 매수세가 약화되고 8월 6일부터 매도 압력이 급증하며 전체 추세가 흔들리고 있습니다. 그리고 고래들이 움직이기 시작했습니다.
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거래소를 제외한 ETH 보유량은 8월 10일 1억 2,544만 ETH에서 1억 2,386만 ETH로 감소했으며, 이는 약 30억 달러 상당이 강세 국면에서 매도된 것입니다.
대형 보유자가 보유량을 줄이고 거래량마저 줄어들면, 상승 랠리는 동력을 잃게 됩니다. 이 때문에 가격이 한 수준에서 계속 머무르는 것입니다.
1,915달러가 이더리움 가격을 결정하는 이유
이 모든 압력이 1,915달러에서 모입니다. 이더리움 가격은 7월 31일 이후 일곱 차례 1,915달러에서 저항을 받았으며, 이 구간이 추세의 경계선 역할을 하고 있습니다. 하루 마감가가 이 가격을 넘어서면 1,978달러, 그리고 채널 상단까지 열릴 수 있으며, 저희 ETH 가격 예측이 따르는 경우입니다.
반대로 즉각적 지지선을 잃으면 상황이 빠르게 달라집니다. 1,875달러 이하로까지 마감되면 구조는 강세에서 중립으로 전환되며, 1,843달러와 1,811달러가 다시 노출됩니다. 따라서 1,915달러를 돌파할 수요가 새롭게 유입되기 전까지는 자본이 이더리움 가격을 지지할 뿐 끌어올리지는 못하며, 고래들은 이러한 상황이 이어질 것으로 예상하고 있습니다.
애널리스트 의견: 감소하는 DEX 점유율은 이더리움의 문제가 아닌 시장 전체의 초기화로 볼 수 있습니다. 진짜 우려는 고래에게 있습니다. 그리고 1,915달러에서 지속적으로 저항을 받는 것이 그들의 무관심의 원인일 수 있습니다. 1,915달러 회복 시 대규모 보유자의 낙관론이 돌아올 수 있습니다.
