한 문장이 코어위브(CRWV) 주가를 수요일 장전 거래에서 15.6% 상승한 56.33달러까지 끌어올렸습니다. CEO 마이클 인트레이터는 투자자들에게 이 AI 클라우드 기업이 가장 높은 이자를 부과하는 대출을 그만두겠다고 밝혔습니다.
대출자들은 높은 금리를 부과했습니다. 코어위브의 2032년 만기 채권은 11월 6일 기준 연 16%가 넘는 수익률을 보였습니다. 이는 10년 만기 미국 국채 수익률의 세 배가 넘는 수치입니다. 한 달 만에 주가는 47.5% 하락했습니다.
코어위브 CEO는 실제로 무엇을 약속했습니까?
문제의 발언은 화요일 실적 발표 콜 중간에 나왔습니다.
“앞으로 우리는 현재와 같은 수익률로 무담보 부채 시장에서 자금을 조달하지 않을 것입니다. 그럴 필요도 없습니다.” – 인트레이터 CEO, 실적 발표 콜에서 언급함.
무담보 부채란 자산 담보 없이 오직 약속만으로 빌린 돈을 의미합니다. CFO 니틴 아그라왈은 코어위브가 2027년까지 이를 추가로 발행하지 않을 것이라고 밝혔습니다.
그렇다면 자금은 어디서 조달합니까? 코어위브는 고객 계약을 담보로 연 7~7.5% 금리로 대출을 받을 계획입니다. 고객들은 3개월 이내에 약 90억 달러를 선불 및 예치금으로 제공할 예정입니다.
비인크립토(BeInCrypto)의 코어위브 실적 프리뷰는 이 콜이 경영진이 차입 비용을 다룰 첫 기회라고 지적했습니다. 옵션은 양쪽으로 20.7%의 변동을 예상했습니다.
이 약속이 코어위브의 부채 문제를 해결합니까?
지급해야 할 이자는 여전히 늘고 있습니다. 이자 비용은 3분기 실적 보고서에서 8억 4,600만 달러에 달했습니다. 코어위브는 다음 분기 10억 5,000만~11억 5,000만 달러를 예상합니다.
지난 1년 동안 이자 비용은 173% 증가했습니다. 매출은 168% 성장했습니다.
월스트리트의 의견은 엇갈립니다. 제퍼리스는 목표가를 150달러에서 90달러로 내렸습니다. 시티즌스는 목표가 180달러를 유지했으나, 금융 비용이 여전히 부담된다고 경고했습니다.
경쟁사들도 같은 방식으로 자금을 빌립니다. 네비어스(Nebius)는 10월 씨티(Citi)에서 35억 달러, 1년 만기 담보대출 시설을 받았습니다. IREN은 6월 마이크로소프트 계약을 담보로 36억 5,000만 달러 GPU 대출을 완료했습니다.
두 건 모두 무담보 부채를 피하겠다는 약속은 포함되지 않았습니다. 하지만 코어위브는 이를 확실히 약속했습니다.
코어위브는 2027년까지 모기업 차원에서 50억 달러 미만의 자금만 조달할 계획입니다. 네비어스는 목요일 실적을 발표할 예정으로, AI 클라우드 기업들의 성장 자금 조달 방식에 대한 다음 시험대입니다.
