코인베이스는 2분기 12억2천만 달러의 매출에서 3억5천9백5십만 달러의 순손실을 기록했습니다. 이는 월가의 12억9천만 달러 컨센서스보다 낮았습니다. COIN 주가는 장 마감 후 5.44% 하락해 154.68달러에 마감했습니다.
이번 매도세로 인해 정규장에서는 2.18% 상승해 163.58달러였던 주가가 모두 지워졌습니다. 투자자들은 사상 최대 거래시장 점유율보다는 감소하는 매출에 더 주목했습니다.
코인베이스, 매출 부진으로 연속 손실 이어집니다
이번은 3분기 연속 적자입니다. 손실 규모는 매 분기마다 줄어들고 있습니다.
코인베이스는 2025년 4분기에 6억6천6백6십7만 달러, 1분기에는 3억9천4백1십만 달러 손실을 기록했습니다. 희석 주당순손실은 1.36달러, 거래 매출은 5억9천9백2십만 달러였습니다.
조정 EBITDA는 2억780만 달러로 14분기 연속 흑자를 유지했습니다. 이 수치는 3개월 전 3억330만 달러에서 감소한 것입니다.
구조조정 비용은 5천2백4십만 달러가 추가됐습니다. 이전 10분기 동안 해당 항목은 0이었으나 올해 초 700명 감원을 시작하며 비용이 발생했습니다. 씨티는 실적 발표 며칠 전 목표가를 41% 낮춘 바 있습니다.
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기록적 시장점유율, 축소되는 시장에 머뭅니다
암호화폐 거래량 시장점유율은 1분기 9.1%에서 10.3%로 상승하며 3분기 연속 사상 최고치를 기록했습니다. 파생상품 점유율도 3분기 연속 사상 최고치에 도달했습니다.
한편, 전체 암호화폐 파생상품 시장은 같은 기간 두 자릿수 감소세를 기록했습니다.
예측시장 부문이 성장을 주도했습니다. 계약 수와 매출 모두 전분기 대비 106% 성장하며 두 배 이상 늘었습니다. 이 사업의 연환산 매출은 1억 달러를 돌파했습니다.
이러한 성과는 침체된 시장 환경 속에서 이루어졌습니다. 비트코인 스팟 거래량은 7월 들어 수년 내 최저치로 떨어졌습니다. 경쟁사 로빈후드는 암호화폐 매출이 전년 대비 38% 감소했습니다.
스테이블코인, 이제 더 큰 비중 차지합니다
구독 및 서비스 매출은 5억5천5백1십만 달러로, 전체 순매출의 48%를 차지했습니다. 이 비중은 2024년 4분기 29%였습니다.
코인베이스에 따르면, 순매출의 88%가 비트코인 스팟 거래 이외에서 발생했다고 밝혔습니다. 코인베이스 상품의 평균 USDC 보유액은 200억 달러로 최고치를 나타냈습니다. 이는 해당 분기 말 유통 중인 달러 연동 스테이블코인의 30% 이상입니다.
회사 자체 레이어2 네트워크인 베이스(Base)에서 스테이블코인 거래량은 전년 대비 7배 증가했습니다.
“코인베이스는 더 이상 비트코인 가격에만 기대는 기업이 아닙니다. 금융서비스 전반이 암호화폐로 업데이트되고 있습니다. 거래, 결제, 대출 등 모든 부문에서 코인베이스가 세계에서 가장 유리한 위치에 있습니다.” – 브라이언 암스트롱, 코인베이스 공동 창업자 겸 CEO, 실적 자료에서 밝혔습니다.
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향후 전망
코인베이스는 2026년 조정 비용 전망 범위를 축소했습니다. 회사는 올해 GAAP 기술, 관리, 마케팅 비용을 43억4천만 ~ 46억 달러로 제시했습니다.
“시장 역풍에도 불구하고, 거래 점유율을 바닥을 다지며, 위기 속에서도 사업을 계속 확장하고 있어 우리의 기본적인 체력은 강합니다.” – 알레시아 하스, 코인베이스 최고재무책임자, 동일 자료에서 밝혔습니다.
향후 하반기에 중요한 질문이 남아 있습니다. 시장 점유율이 커져도 거래량이 회복되면 줄어든 시장에서 매출이 다시 오를 수 있을까요?
