주식이 현재 미국 가계 순자산의 39.9%를 차지합니다. 이는 연방준비제도(Fed) 기록상 가장 높은 비중입니다.
동일 분기 내 주거용 부동산에 대한 소유주 지분은 19.3%로 하락했습니다. 두 지표 간 격차는 20.6%포인트까지 벌어졌습니다.
미국 가계 자산 포트폴리오에서 주식이 부동산과의 격차를 벌입니다
코베이시 레터가 이 같은 차별화된 수치를 강조했습니다. 해당 수치는 연방준비제도의 분기별 금융계정 보고서에서 나왔습니다. 가계는 해당 기간 동안 185조 6,500억 달러 규모의 순자산을 보유했습니다.
직∙간접적으로 보유된 기업 주식은 총 74조 300억 달러에 이릅니다. 주거용 부동산에 대한 소유주 지분은 주택 가치에서 모기지 부채를 뺀 값으로 산정되며, 35조 8,100억 달러에 달합니다.
이 괴리는 지난 약세장부터 시작됐습니다. 2022년 3분기 이후 주식 보유 비중은 12.6%포인트 증가했습니다. 반면 같은 기간 동안 부동산 비중은 3.5%포인트 줄었습니다.
역사적으로는 부동산 비중이 더 높았습니다. 부동산 노출도는 2005년 3분기에 24.1%로 정점을 찍었고, 이는 주식보다 1%포인트 높았습니다.
“가계 자산이 이토록 주식에 쏠린 적은 한 번도 없습니다.” – 코베이시 레터
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주택 가격 정체, 나스닥은 사상 최고치 경신
시장 수익률이 대부분의 변화를 설명합니다. 나스닥 종합지수는 9월 21일 27,122.09로 마감하며 연간 16.7% 상승했습니다.
S&P 500 지수도 같은 거래일에 7,764.70으로 마감하며 2026년 13.4% 올랐습니다. 한편, 주택 시장은 거의 움직이지 않았습니다.
케이스-실러 전국 주택가격지수는 6월까지 1년간 1.5% 상승했습니다. 같은 기간 동안 인플레이션은 3.5% 기록했으며, 실질 주택 가치는 13개월 연속 하락세를 이어갔습니다.
이 격차가 앞으로 어떻게 변할지는 주식 시장 향배에 달려 있습니다. S&P 500 연말 전망치는 7,400~8,100 사이입니다. 이 중 6곳은 이미 월요일 종가보다 낮은 수치이며, UBS, 씨티그룹, 오펜하이머, HSBC가 가장 낙관적 수치를 제시했습니다.
로이터에 따르면 뱅크오브아메리카는 최저 목표치인 7,400을 제시했습니다. 이는 월요일 종가 대비 약 4.7% 하락을 의미합니다.
다음 금융계정 보고서는 12월에 발표될 예정입니다. 3분기 동안 격차가 더 벌어졌는지 확인할 수 있습니다.
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