폴리마켓(Polymarket) 거래자 중 일부 소수가 플랫폼 전체 수익의 상당 부분을 차지하고 있다는 새로운 학계 연구 결과가 나왔습니다. 약 3%의 계좌가 전체 달러 수익의 27%를 가져갔으며, 월스트리트 경쟁이 이 우위를 좁히고 있습니다.
예일(Yale)과 런던비즈니스스쿨(London Business School) 연구진이 공동 저술한 이번 작업 논문은 폴리마켓에서 진행된 2년간의 거래를 분석했습니다. 연구는 172만 개 계정과 210,322개 마켓을 대상으로 했습니다.
폴리마켓 거래자의 우위가 줄어드는 이유
저자들은 각 거래자의 과거 내역을 수천 번 시뮬레이션하는 통계적 검증법을 사용해 실력과 운을 구분했습니다.
테이스 옌센(Theis Jensen)은 예일대 경제학자이자 이 연구의 공동 저자입니다. 그는 경쟁이 심화됨에 따라 숙련된 거래자의 비율이 약 3%에서 1% 미만으로 줄어들 것으로 내다봅니다.
그는 경쟁이 심화될수록 가격 형성이 개선된다고 설명했습니다.
“숙련된 사람이 많으면 서로 경쟁하게 되고, 그 과정에서 가격이 더 정확해집니다.”
옌센, 예일대학교 경영대학원
줄리 후버(Julie Hoover) 뱅크오브아메리카(Bank of America) 주식 애널리스트는 스프레드가 좁아지면 오차 가격을 찾아내기 어렵다고 말했습니다. 그녀는 소규모 전문가라면 틈새 시장에서 우위를 지킬 수 있다고 분석했습니다. 또 플랫폼의 다양한 계약 종류 덕분에 전문가가 한정된 분야에서 깊은 전문성을 쌓을 수 있다고 부연했습니다.
옌센은 대형 기관들은 유동성이 낮은 마켓을 대체로 기피한다고 덧붙였습니다. 이런 시장에서는 소규모 주문이 기관의 우위를 약화시킬 수 있어 전문가들에게 기회가 생길 수 있습니다.
다른 이용자에게 더 공정한 도전
지속적인 우위가 없는 거래자도 더 정확한 가격 산정의 혜택을 볼 수 있습니다. 정교한 가격은 반복적으로 잘못된 포지션에 베팅할 확률을 낮춥니다.
연방준비제도(Federal Reserve) 연구진은 칼쉬(Kalshi)의 거시경제 관련 계약이 기존 예측 벤치마크에 비해 동등하거나 그 이상임을 밝혔습니다. 칼쉬의 헤드라인 인플레이션 예측은 블룸버그(Bloomberg) 합의 전망을 뛰어넘었습니다.
기관 거래량이 늘어나면 예측시장 플랫폼의 거래 수수료 수익도 증가합니다. 더 정교해진 가격설정이 헷지, 예측, 시장 데이터 활용도를 높입니다.
기관 자금이 계속 유입되면, 전문 업체 위주로 우위가 집중될 가능성이 높습니다. 논문 저자들은 규모가 크고 고도화된 펀드만이 꾸준히 시장 확률을 이길 수 있다고 결론지었습니다.
