미국 노동통계국(BLS)은 6월 비농업부문 고용자수(NFP) 데이터를 목요일 21시 30분(한국시간)에 발표할 예정입니다.
투자자들은 새로운 의장 케빈 워시가 이끄는 연방준비제도(Fed)의 매파적인 정책 전망을 가격에 반영하고 있습니다. 고용 보고서의 세부 내용이 금리 인상 시점에 영향을 줄 수 있습니다.
고용자수 데이터는 일반적으로 시장에 큰 반응을 유발하는 지표 중 하나입니다. 다만 이번에는 모든 시선이 인플레이션에 집중되면서, 실망스러운 결과만이 달러 가치에 의미 있는 하락을 유발할 수 있습니다.
비농업부문 고용자수 보고서에서 무엇을 기대할 수 있습니까?
투자자들은 NFP가 놀랍게도 세 달 연속 강한 증가세를 보인 뒤 11만 명 증가할 것으로 예상합니다. 실업률은 4.3%로 유지될 전망이며, 평균 시간당 임금(AHE) 상승률로 측정한 연간 임금 인플레이션은 5월 3.4%에서 3.5%로 소폭 상승할 것으로 예상됩니다.
TD 시큐리티스 애널리스트들은 시장 예상보다 NFP가 완만한 증가세를 보일 것이라고 언급합니다.
“2026년 초 강한 증가 이후 6월 고용자수는 8만 명(민간 5만 5천 명, 정부 2만 5천 명) 선에서 조정될 것으로 예상합니다. 직종별로 의료를 넘어 교역·운송·레저가 두드러졌으나 이달에는 다소 진정될 것입니다. 지역정부는 월드컵 효과로 견고할 수 있습니다. 참여율이 소폭 감소하며 실업률은 4.2%로 하락할 것으로 봅니다. 평균 임금상승률은 월 기준 0.2%(연간 3.5%)로 둔화될 전망입니다.” – TD 시큐리티스 애널리스트
ADP는 수요일 6월 미국 민간부문 고용이 9만 8천 명 증가했다고 발표했습니다. 이는 5월 12만 2천 명 증가에 비해 감소했으며, 시장 기대치인 11만 3천 명을 밑도는 수치입니다.
한편, 캐나다 내셔널뱅크 수석 이코노미스트 조슬린 파켓은 NFP가 9만 명 증가할 것으로 전망하며 다음과 같이 설명합니다.
“ADP의 주간 데이터 및 S&P 글로벌 플래시 종합 PMI와 같은 이전에 발표된 ‘소프트’ 고용 지표에 따르면 6월 일자리 창출은 2월-5월에 비해 다소 약해졌지만 여전히 견조하게 유지되었습니다. 한편, 해고는 5월과 6월 조사 기간 동안 신규 실업수당청구건수 증가에 따라 약간 늘었을 수 있습니다. 이러한 두 요인을 종합하면 비농업부문 고용자수는 9만 명 증가할 것으로 판단됩니다.” – 조슬린 파켓, 캐나다 내셔널뱅크 수석 이코노미스트
미국 5월 비농업부문 고용자수는 유로/달러에 어떤 영향을 미칠까요?
원유 가격이 미국-이란 분쟁 이전 수준으로 하락했으나, 투자자들은 AI 하드웨어 수요 급증에 따른 전자제품 가격 상승으로 인해 글로벌 인플레이션이 완화되지 않을 것에 대해 우려합니다.
미국 달러(USD)는 연준의 긴축 정책 기대감에 힘입어 주요 통화 대비 강세를 나타내고 있습니다.
해맥, 광범위한 인플레이션을 경고하며 금리 인상 가능성 유지
클리블랜드 연은 총재 베스 해맥은 화요일 CNBC와의 인터뷰에서 FXS Speechtracker 점수 6.4/10의 다소 매파적 메시지를 전달했습니다.
이는 과거 평균치 7/10에 비해 약간 약하지만, 긴축 방향성을 여전히 시사합니다. 해맥 총재는 “고용시장이 사실상 완전고용을 보이고 있다”며 “성장도 양호하다”고 강조하는 동시에, “인플레이션이 여전히 너무 높으며, 필요 시 금리 인상을 고려해야 한다”고 밝혔습니다. 이는 경제 전반에 대한 우려에도 불구하고 긴축의지를 나타낸 것입니다.
CME 페드워치(FedWatch)에 따르면 시장에서는 7월 중 연준이 기준금리를 25bp 인상할 확률을 약 34%로 반영하고 있습니다. 이는 6월 초의 6%보다 오른 수치입니다. 2026년 말까지 최소 두 차례 인상 확률도 현재 40%를 소폭 상회합니다.
만약 NFP 헤드라인이 13만 명 이상 증가하는 호재가 나온다면, 7월 금리인상 전망에 힘을 싣고 미국 달러 강세가 또 한 번 심화될 수 있습니다. 이 경우 EUR/USD는 하락 압력 속에 단기 하락세가 이어질 가능성이 높습니다.
반대로, 7만 명 미만으로 크게 실망스러운 수치가 나오면 유로/달러 환율이 단기 반등할 수 있습니다. 다만 연준 위원들이 노동시장에 더 초점을 두고 기존 인플레이션 시각에서 어조를 수정하지 않는 한, 의미 있는 상승 전환은 쉽지 않습니다.
특히 세 달 연속 강력한 고용지표가 이어진 만큼, 이번 단일 NFP 부진은 대체로 무시될 수 있으며 유로/달러 강세는 오래 지속되지 않을 수 있습니다.
FXStreet 유럽세션 리드 애널리스트 에렌 센게저는 EUR/USD 차트에 대해 다음과 같이 기술적 전망을 전했습니다.
“EUR/USD의 단기 기술적 흐름은 과매도 신호를 보여주지 않으며, 약세 기조가 유지되고 있음을 시사합니다. 일간 차트의 RSI 지표는 과매도 구간에서 반등한 뒤에도 40 미만에 머물러 있습니다. 또한, 환율은 볼린저밴드 하단선 바로 위에서 거래되고 있습니다.” – 에렌 센게저, FXStreet 유럽세션 리드 애널리스트
“하방에서는 1.1320-1.1280(볼린저밴드 하단, 정적 지지선)이 첫 번째 지지선이며, 이후 1.1160(정적 지지선)과 1.1000(심리적, 정적 지지선)이 위치합니다.” – 에렌 센게저, FXStreet 유럽세션 리드 애널리스트
“북쪽을 바라볼 때, 1.1485-1.1500 구간(20일 단순이동평균선(SMA), 심리적 지지선)에서 강한 저항 구역이 먼저 확인됩니다. 이후 1.1600(심리적 지지선, 50일 이동평균선), 그리고 1.1650-1.1660 구간(200일 이동평균선, 하락 추세선, 100일 이동평균선)이 추가 저항선으로 작용할 수 있습니다.”
