비트코인 펀딩 비율이 음수로 전환됐다? 그 의미와 대처법 [2024년]

코인 투자 관련 뉴스를 보면 ‘펀딩 비율‘ 또는 ‘펀딩 비용’이라는 용어를 어렵지 않게 접하실 수 있을 것입니다. 펀딩 비율은 무기한 선물 계약에서 발생하는 고유한 특징인데요. 이를 통해 시장 상황과 특정 코인에 대한 투자 가치를 예측할 수 있습니다.

이번 글에서는 펀딩 비율이 무엇인지, 투자에 어떻게 사용할 수 있는지 알아보겠습니다.

펀딩 비율로 분석한 비트코인 가격

위 차트는 파생상품 계약의 미결제 약정(Open Interest, OI)을 기반으로 한 ‘미결제 약정 가중치 펀딩 비율(OI-Weighted Funding Rate)‘입니다. 이 차트는 특정 코인에 대한 전반적인 포지션 크기와 유동성을 잘 나타냅니다.

녹색 막대는 롱 포지션이 숏 포지션보다 많다는 것(양수)을 의미하며, 가격 상승을 기대한 롱 포지션이 많다는 것을 나타냅니다. 반대로 빨간색 막대는 숏 포지션이 롱포지션보다 많은 것(음수)을 나타내며, 가격 하락을 예측한 숏 포지션이 많다는 것을 말합니다. 위 차트를 보면, 2024년 2월 말부터 4월 말까지 녹색 막대가 크게 형성해 있습니다. 이후 크게 축소됐습니다. 심지어 6월 22일, 녹색 막대는 거의 0%에 도달했습니다.

같은 날, 거래량을 기반으로 한 ‘거래량 가중치 펀딩 비용(Volume-Weighted Funding Rate)‘은 음수로 전환됐습니다. 거래량 가중치 펀딩 비용은 미결제 약정 가중치 펀딩 비용보다 실질적인 거래 활동을 더 잘 반영해 단기적인 시장 예측을 하는 데 유용합니다.

종합해 보면, 펀딩 비율이 양수로 유지된 상태에서 가격 하락이 이어진다면, 단기적인 가격 하락을 예상할 수 있습니다. 여기서 펀딩 비율이 확실히 음수로 전환될 경우, 반등 기회 혹은 재매수 시점으로 간주할 수 있습니다.

펀딩 비율은 코인 분석 플랫폼 코인글래스에서 무료로 확인할 수 있습니다.

펀딩 비율이란 무엇인가요

펀딩 비율(Funding Rate)은 일반적으로 선물 계약에서 계약 가격을 현물 가격과 일치시키기 위해 트레이더 간에 정기적으로 교환하는 대금을 말합니다. 무기한 계약 가격과 기초자산 가격의 차이를 반영하여 트레이더가 가격 평형을 유지하도록 인센티브를 제공하는 것이죠. 이는 무기한 선물 거래에서 매초, 매분 또는 매시간마다 결정됩니다. 롱 포지션(매수 포지션) 거래자가 숏 포지션(매도 포지션) 거래자에게 지급하거나, 숏 포지션 거래자가 롱 포지션 거래자에게 지급하죠. 이 때문에 펀딩 비용이라는 용어와 혼용해서 사용됩니다.

펀딩 비율은 거래 플랫폼이나 거래소를 통해 자동으로 처리되며, 보통은 매 4시간 이나 8시간 또는 시장 상황에 따라 일정 간격으로 적용됩니다. 이 비율은 시장의 균형을 유지하고 참여자들 간의 공정한 거래를 촉진하는 역할을 합니다. 펀딩 비율은 시장 내 매수 또는 매도 포지션의 수에 따라 결정되는 것이 아니라, 두 포지션 사이의 상호 작용에 따라 누가 지불할지 결정합니다.

펀딩 비율이 존재하는 이유

현물 시장에서 비트코인이나 이더리움을 구매할 때는 펀딩 비율(비용)이 발생하지 않습니다. 전통적인 선물 계약에서도 펀딩 비율이 발생하지 않습니다. 투자자들은 선물 계약 만기일까지 계약을 유지하면 되기 때문입니다.

하지만, 무기한 선물 계약에서는 펀딩 비율이 필요합니다. 이 상품은 특정 만기일이 없고, 투자자들이 원하는 시점에 포지션을 열고, 원하는 시점에 포지션을 청산할 수 있습니다. 이 때문에 두 포지션 간의 균형을 유지하기 위해 롱 포지션과 숏 포지션 사이의 금리 차이를 조절할 수 있는 펀딩 비율이 필요합니다.

미결제 약정 가중치와 거래량 가중치 펀딩 비율

무기한 선물 거래에서 펀딩 비율을 분석하는 방법으로는 두 가지 주요 방법이 있습니다. 미결제 약정 가중치 펀딩 비율(OI-Weighted Funding Rate)과 거래량 가중치 펀딩 비율(Volume-Weighted Funding Rate)입니다.

미결제 약정 가중치 펀딩 비율

이 방법은 미결제 약정 수(Open Interest, OI)에 따라 펀딩 비율을 계산합니다. 미결제 약정은 선물 시장에서 현재 활성화된 모든 포지션의 총합을 나타내며, 이를 기준으로 한 펀딩 비율은 주로 특정 시점의 시장 참여자들의 전반적인 포지션 크기를 반영합니다. 계산법은 아래와 같습니다.

1. 각 포지션의 미결제 약정 수(OI)와 해당 포지션의 펀딩 비율을 곱해 서로 더합니다.
2. 이를 미결제 약정 수의 총합으로 나눕니다.

간단한 예입니다. 각각의 미결제 약정 수가 100과 200이며, 펀딩 비율이 0.001과 0.002이라고 가정해 보겠습니다. 계산식은 다음과 같습니다.

미결제 약정 가중치 펀딩 비율 = (100 X 0.001 ) + (200 X 0.002) / 100 + 200

거래량 가중치 펀딩 비율

거래량 가중치 펀딩 비율은 특정 시간에 거래된 자산의 양을 나타냅니다. 이 방법은 미결제 약정 가중치 펀딩 비용보다 실질적인 거래 활동을 더 잘 반영하기 때문에 단기 시장 예측에 더 유리합니다. 계산법은 다음과 같습니다.

1. 특정 시간 거래된 각 포지션의 거래량과 펀딩 비율을 곱해 서로 더합니다.
2. 이를 총 거래량으로 나누어 평균을 구합니다.

간단한 예입니다. 두 거래가 있고 거래량이 각각 500과 1000이며, 펀딩 비율은 0.0005와 0.001입니다. 계산식은 다음과 같습니다.

거래량 가중치 펀딩 비율 = (500 X 0.0005) + (1000 X 0.001) / 500 + 1000

코인 거래에 펀딩 비율 활용법

이 때문에 펀딩 비율은 무기한 선물 거래 상황을 통해 전체 시장 상황을 분석할 수 있는 도구로 활용됩니다. 다음은 코인 거래에 적용할 수 있는 간단한 펀딩 비율 활용법입니다.

펀딩 비율이 양수일때

• 상황: 롱 포지션을 보유한 트레이더가 숏 포지션을 보유한 트레이더에게 비용을 지불해야 합니다.
• 의미: 롱 포지션이 숏 포지션보다 더 많다는 것을 나타내며 강세장을 의미합니다. 이는 많은 트레이더가 해당 코인의 가격이 오를 것으로 예상하고 있다는 것을 시사합니다.

펀딩 비율이 음수일 때

• 상황: 숏 포지션을 보유한 트레이더가 롱 포지션을 보유한 트레이더에게 비용을 지불해야 합니다.
• 의미: 숏 포지션이 롱 포지션보다 많다는 것을 나타내며 약세장을 의미합니다. 이는 많은 트레이더가 해당 코인의 가격이 하락할 것으로 전망한다는 뜻입니다.

펀딩 비율과 다른 분석 도구 활용법

펀딩 비율과 다른 분석 도구를 함께 활용하면 보다 정확한 시장 분석을 할 수 있습니다. 특히 코인 거래에서는 이동평균선, 상대강도지수(RSI), 볼린저 밴드가 함께 사용되고 있습니다.

이동평균(Moving Averages): 시장의 트렌드를 확인하고 지지선 또는 저항선을 설정하는 데 사용됩니다.
상대강도지수(Relative Strength Index, RSI): 과매수와 과매도 상태를 파악하여 시장의 반전 시기를 예측하는 데 도움이 됩니다.
볼린저 밴드(Bollinger Bands): 가격의 변동성을 측정하고, 가격이 상한선과 하한선 사이에서 움직이는 경향을 분석합니다.
이동평균 수렴확산 지수(MACD): 두 개의 이동평균선(단기 이동평균선과 장기 이동평균선) 간의 차이를 계산하여 시장의 추세의 강도와 방향을 판단하는 데 사용됩니다. MACD는 주로 시장의 흐름을 파악하고, 매수와 매도 신호를 생성하는 데 도움을 줍니다.

이 밖에 소셜 미디어나 뉴스 분석을 통한 투자자 감정 분석 등도 활용하면 더 나은 투자 기회를 포착할 수 있습니다.

결론

펀딩 비율은 무기한 선물 거래에서 사용되는 개념으로, 롱 포지션(매수 포지션) 거래자와 숏 포지션(매도 포지션) 거래 간의 비용 차이를 말합니다. 이는 일정 간격마다 정산되어 포지션을 유지하는 비용으로 사용되며, 시장의 균형을 유지하고 공정한 거래 환경을 제공하는 역할을 합니다.

이때 투자자들은 펀딩 비율을 분석해 보다 효율적인 포지션 관리와 전략을 수립할 수 있습니다. 이를 통해 시장의 흐름을 포착할 수 있는 것입니다. 예를 들어, 펀딩 비율이 양수로 오랫동안 지속될 경우, 이를 가격 상승의 기회로 받아들일 수 있습니다.

하지만, 이 지표에만 의존해서 투자 결정을 해서는 안 됩니다. 다양한 분석 도구를 사용하며 시장 상황에 귀를 기울여야 합니다.