골드만삭스는 12개월 코스피 목표치를 1만 2천에서 9천으로 25% 하향 조정했습니다. 이 수치는 6월 3일 상향 이전과 같은 수준으로 돌아간 것입니다.
은행은 현재 반도체 밸류에이션이 2027년 업계 이익이 65% 감소할 것으로 시사한다고 추정합니다. 은행은 이러한 전망이 지나치게 비관적이라고 평가합니다. 삼성전자와 SK하이닉스가 이번 주 실적을 발표하며, 해당 전망이 처음으로 검증될 예정입니다.
사상 최대 반도체 이익에도 매도세가 멈추지 않았습니다
구글 파이낸스에 따르면 코스피는 10월 23일 5,550.30에 마감했습니다. 2026년 수익률은 6월 고점 기준 약 116%에서 28.79%로 축소되었습니다. 목표치를 하향 조정한 후에도 9천 포인트는 10월 23일 종가 대비 약 62% 상승 여력을 시사합니다.
메모리 반도체 업체는 지수의 약 절반을 차지하고 있습니다. 이들 기업의 주가는 사상 최대 수익 전망에도 지속적으로 하락했습니다. 삼성전자는 10월 8일, 3분기 실적 가이던스에서 영업이익이 약 107조 4천억 원에 이를 것이라고 발표했으며, 이는 2분기 대비 약 20% 증가한 수치입니다.
그날 삼성전자 주가는 2.42% 하락해 262,000원에 마감했습니다. 이후 주가는 약 18% 추가 하락하여 10월 23일 215,500원에 마감했습니다.
SK하이닉스는 1,277,000원에 마감했으며, 이는 52주 최고가 대비 약 57% 낮은 수준입니다. 투자자들은 향후 메모리 반도체 이익 감소를 미리 반영하는 것으로 보입니다.
두 가지 다른 신호도 실적 발표 전 지수에 추가적인 압력을 주고 있습니다.
차트 지지선과 개인투자자 손실이 압박을 가합니다
피델리티의 유리엔 티머는 코스피가 헤드앤숄더 패턴의 넥라인을 간신히 유지하고 있다고 언급했습니다. 이 지지선을 하회하면 추가 하락 신호로 해석되는 경우가 많습니다. 그의 차트상 해당 라인은 5,451부근에 위치해 있으며, 이는 10월 23일 종가보다 약 2% 낮은 수준입니다.
개인투자자는 이미 손실 구간에 있습니다. 글로벌마켓스 인베스터는 올해 순매수의 평균 매입 단가가 6,550선에 근접한다고 밝혔습니다. 이에 따라 평균적으로 약 15% 하락한 상태이며, 레버리지 투자를 반영하기 전 기준입니다.
이런 압박 요인들은 반도체 업체들이 앞으로 발표할 내용에 무게를 더하고 있습니다.
실적 발표 주간, 65% 가정에 대한 시험대에 오릅니다
SK하이닉스는 10월 28일 3분기 실적발표를 진행합니다. 삼성전자는 10월 29일 전체 부문 실적을 공개할 예정입니다.
경영진의 2027년 가격과 수주 관련 발언이 3분기 실적보다 더 중요할 수 있습니다. 이러한 전망은 시장의 65% 이익 감소 가정이 과도한지 여부를 보여줄 것입니다. 골드만삭스가 주장하는 내용입니다.
