한국의 코스피는 수요일 4.56% 급등하여 8,457로 사상 최고치를 경신하였습니다. 2026년 들어 코스피는 공식적으로 두 배 상승하였습니다. 삼성전자와 SK하이닉스가 이 상승을 주도하였고, 두 반도체 기업이 이미 지수의 약 절반을 차지하고 있습니다.
코스피는 단 하루 동안 약 2,200억 달러의 시가총액을 더했으며, 5월 한 달 동안 약 9,000억 달러가 증가하였습니다.
메모리 관련주, 수직 상승
삼성전자가 6.5% 급등하고 SK하이닉스가 9.5% 올랐습니다. 이로써 코스피는 올해 들어 약 100% 상승하였습니다. 두 반도체 회사는 AI 메모리 칩 수요에 힘입어 지수의 약 42%를 차지하고 있습니다.
“메모리와 관련된 모든 것이 직선으로 치솟았습니다.” – 시장 해설자 하이젠버그(Heisenberg)
JP모건이 최근 코스피 목표치를 9,000으로 올렸습니다. 강세 시나리오 목표는 10,000입니다.
아시아 개인투자자들이 비중을 늘리고 있습니다. 홍콩의 2배 레버리지 SK하이닉스 ETF는 올해 13억 달러가 유입되었고, 3개월 만에 80억 달러 자산으로 세계 최대 단일종목 레버리지 ETF가 되었습니다. 이 내용은 코비시 레터(Kobeissi Letter)가 보도하였습니다.
2배 레버리지 삼성전자 ETF도 유사한 자금 유입을 보이고 있습니다. 두 ETF는 이제 테슬라와 마이크로소프트 관련 레버리지 상품을 앞지릅니다. SK하이닉스와 삼성전자가 약 4조5천억 달러 규모의 코스피에서 절반 가까이를 차지합니다.
“아시아 개인투자자들이 그 어느 때보다 레버리지 반도체주에 몰리고 있습니다.” – 코비시 레터(Kobeissi Letter)
한국 암호화폐, 기회비용 부담
예전에는 같은 개인투자자들이 한국 비트코인(BTC) 시장을 떠받쳤습니다. 업비트와 빗썸이 국내 암호화폐 거래량의 약 96%를 담당하고 있습니다.
하지만, 한국 암호화폐 거래량은 약 80% 급감하였습니다. 원화 유동성이 주식시장으로 이동했기 때문입니다. 김치 프리미엄은 최근 -2.19% 수준으로, BTC에 대한 국내 수요가 약함을 의미합니다.
과거 코스피 조정 국면에서는 자금이 다시 국내 암호화폐 거래소로 이동하였습니다. 5월 15일에는 코스피가 장중 8,000선을 돌파한 뒤, 단기 8.4% 급락하였습니다. 이 반전으로 약 3,700억 달러의 시가총액이 증발했고, 한때 국내 암호화폐 거래량이 증가하였습니다.
이재명 대통령의 원화 연동 스테이블코인 정책과 비트코인 현물 ETF 공약도 상반된 수급 요인입니다. 8개 은행 컨소시엄이 디지털자산기본법에 따라 규제된 원화 스테이블코인을 준비하고 있습니다. 국민, 신한, 우리은행 등이 주도하고 있습니다.
정책 추진 배경은 명확합니다. 한국 암호화폐 거래소들은 1분기에 약 400억 달러를 해외로 보냈고, 이 가운데 절반은 스테이블코인입니다. 원화 기반 토큰이 상용화되면, 당국은 국내 유동성을 더 많이 확보할 수 있습니다.
코스피가 5개월간 빚을 내어 100% 상승한 현 상황에서, 자금 회수 시 타격은 클 것으로 보입니다. 한국에는 거의 1,000만 명의 암호화폐 투자자가 있습니다. 이는 전 인구의 30%가 넘는 수준입니다. 8,000선이 무너진다면 시장 분위기는 빠르게 바뀔 수 있습니다. 반도체 주문이 멈추거나 원화 급변 시, 개인 투자자들은 다시 비트코인과 국내 코인 시장으로 이동할 것입니다.
