델 테크놀로지스는 화요일 장 마감 후 2분기 실적을 발표할 예정이며, 옵션 시장은 큰 변동에 대비하고 있습니다. 9월 4일 만기 계약은 약 11%의 변동 가능성을 내포하고 있습니다.
ATM(금리와 행사가 동일한) 스트래들, 즉 콜과 풋을 같은 행사가에 매수하는 계약은 월요일 델 주가 456.01달러 기준 약 52달러입니다. 매수자는 주가가 더 크게 움직여야 이익을 얻을 수 있습니다.
델의 가이던스와 애널리스트들의 전망
델은 이번 분기 매출 440억 달러~450억 달러, 조정 주당 순이익 약 4.80달러, 그리고 약 155억 달러의 인공지능(AI) 서버 매출을 예측했습니다. 서버 및 스토리지 사업부인 인프라 솔루션 그룹은 약 75% 성장할 것으로 예상했습니다.
잭스 인베스트먼트 리서치는 다섯 개 전망치 평균 4.72달러를 컨센서스로 집계했습니다. 델은 1년 전 분기에는 2.10달러를 기록했습니다.
전 분기가 기준을 올려놓아 이번 분기의 문턱은 높아졌습니다. 델의 1분기 실적은 전년 대비 88% 증가한 438억 달러 매출을 기록했고, 조정 순이익 4.86달러로 월스트리트 기대치를 크게 상회했습니다.
경영진은 연간 매출 전망치 중간값을 1,670억 달러로 상향했고, AI 서버 목표도 600억 달러로 높였습니다. 이러한 AI 수요에 힘입어 델 주가는 2026년 약 260% 상승했습니다.
“우리는 244억 달러의 AI 주문을 접수했고 161억 달러의 AI 서버 매출을 실현했습니다. 2027 회계연도 AI 서버 매출 기대치를 600억 달러로 상향하고 있습니다. AI 기회가 계속해서 커지고 있음을 보여줍니다.” – 제프 클라크, 델 부회장 겸 최고운영책임자, 분기별 보도자료에서 발언.
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델 주가를 움직일 주요 수치
이제 주문과 백로그가 가장 중요한 지표입니다. 델은 지난 분기 244억 달러의 AI 주문을 받았고, 사상 최고치인 513억 달러의 AI 백로그로 마감했습니다.
두 번째 변수는 마진입니다. AI 서버는 스토리지보다 마진이 낮으며, 최고재무책임자 데이비드 케네디는 메모리 칩과 프로세서, 하드드라이브를 공급 병목으로 꼽았습니다.
델은 빈번한 가격 재조정을 유발하는 부품 시장의 인플레이션도 언급했습니다. 매출 호조와 마진 악화가 동시에 나오면 시장 반응이 부정적일 수 있습니다. 데이터센터 관련 종목들은 이미 상승 뒤 차익실현 움직임이 나왔습니다.
월스트리트 전망은 여전히 낙관적입니다. 델을 커버하는 15명의 애널리스트 중 11명이 매수, 4명이 보유 의견을 제시했습니다. 평균 목표가는 523.54달러이고, 최저치는 434달러입니다.
엔비디아의 분기 실적 호조는 지난주 소폭 반응에 그쳤습니다. 델이 연간 가이던스를 다시 상향할지, 하반기 공급 전망을 어떻게 제시할지가 콜∙풋 중 어느 쪽이 수익을 낼지 결정할 것입니다.
