이더리움 버추얼 머신(EVM) 체인과 솔라나에서 디파이(DeFi) 대출 시장에 자금을 예치한 대출자들은 지난 12개월 동안 1만 달러당 약 3달러의 손실을 기록했습니다. 이로 인해 실현된 해킹 손실은 총예치량(TVL)의 3bp(베이시스포인트) 수준입니다.
이 손실율은 미국인이 미끄러져 넘어져 사망하는 연간 비율과 가깝습니다. 키링 네트워크(Keyring Network) 창립자 알렉스 맥팔레인(Alex McFarlane)은 디파이라마(DefiLlama) 기록을 근거로 5월 17일 해당 수치를 산출했으며, 대출 시장 부분만 분리하여 브릿지 사고는 제외했습니다.
총예치량(TVL) 대비 대출 시장 해킹 손실은 미미한 수준입니다
이번 연구는 최근 12개월간 발생한 비브릿지 대출 해킹 피해를 총 3,090만 달러로 집계했으며, 평균 총예치량(TVL)은 996억 달러에 달합니다. 이 수치는 회수 전 기준으로 3.1bp, 회수 후 순손실 기준으로 3bp였습니다(5월 16일 기준).
개별 대출자의 경우, 1만 달러를 가장 규모가 큰 EVM 및 솔라나 대출 시장에 분산 투자했다면, 지난 1년간 해킹으로 인해 연간 약 3달러의 손실이 기대됐음을 의미합니다.
이 수치는 브릿지 리스크, 오라클 오류, 특정 프로토콜에만 해당하는 버그는 제외하며, 예치금이 극단적 사고가 발생한 시장에 속하지 않았다고 가정합니다.
디파이라마(DefiLlama)는 전체 디파이 부문에서 누적 77억 5천만 달러의 해킹 총손실을 기록합니다. 브릿지 사건을 제외하면 이 금액은 45억 2천만 달러로 줄어들며, 특정 범주가 전체 디파이 분야 통계를 왜곡할 수 있음을 보여줍니다.
암호화폐 해커들은 4월 한 달 동안 6억 600만 달러를 탈취했으며, 이는 바이빗(Bybit) 2025년 해킹 이후 최악의 한 달이었습니다. Kelp DAO와 Drift 해킹이 그 달 전체 손실의 95%를 차지했습니다.
“해킹/범죄 리스크에서 핵심 질문은 다음과 같습니다: 시장에 투입된 자본 대비 실현된 해킹 손실 규모는 얼마나 되는가? 만 명 중 세 명이 해킹을 겪을 확률은, 미국인이 미끄러져 넘어져 사망하는 비율과 거의 같습니다. 이런 관점에서 디파이 대출시장은 공포심에도 불구하고 상당히 안전해 보입니다.” – 알렉스 맥팔레인(Keyring Network 창립자)
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다각화 및 회수가 위험 구조를 바꿉니다
해킹 규모는 극단적으로 불균형하게 분포되어 있습니다. 소수의 대형 사고가 누적 손실의 대부분을 차지하며, 나머지 대부분의 사건은 소규모로 마무리됩니다. 로그 스케일 기준으로, 이러한 데이터는 로그정규분포에 가깝습니다.
대부분의 해킹은 시장 내 각각의 한 요소에서 발생하고, 전체 프로토콜이 전부 해킹당하는 일은 드뭅니다. 큰 시장에서는 사고 발생 시 손실 비율이 더 낮습니다.
이 패턴은 자본을 여러 디파이 대출 프로토콜에 분산시키는 전략의 타당성을 높입니다. 한 곳에 집중하는 것보다 위험 분산 효과가 더 큽니다.
회수 역시 전체 손실 수치를 낮춥니다. 디파이라마(DefiLlama)에서 추적하는 전체 디파이 프로토콜 손실 중 회수된 금액은 총손실의 약 8%에 달합니다.
EVM 및 솔라나 대출 시장만, 그리고 브릿지 제외 시, 회수 비율은 20%에 가깝게 증가합니다. 이 중 이목을 끈 사례로는 2023년 플래시론 해킹 후 공격자가 전액을 반환한 Euler 파이낸스 사례가 있습니다.
설계 철학이 다음 시장주기를 만듭니다
빌더들은 보안 전략 차원에서 더 간결한 코드로 나아가고 있습니다. 모르포(Morpho) 기여자 멀린 애갈리트(Merlin Egalite)는 미니멀리즘이 안전한 대출 시장과 그렇지 않은 시장을 가르는 기준이라고 주장합니다.
1만 달러당 3달러 손실 수치는 역사적 실현 값일 뿐, 미래를 보장하지는 않습니다. 이 데이터는 꼬리 위험(심각한 사고 가능성)을 무시하지 않으면서도 과도한 공포를 피하려는 데 근거를 제공합니다.
아베(Aave)와 모르포(Morpho)는 대출 신규 자본의 대부분을 계속 흡수하고 있으며, 2026년 들어서도 KelpDAO 4월 사건 등 대형 사고가 이어지고 있습니다.
현재 손실은 대출자, 보험사, 운용자가 실제로 가격을 산정할 수 있는 가시적 범위 내에 있습니다.
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