암호화폐 시장이 완벽한 폭풍 속을 지나고 있는 것으로 보이지만, 펀드스트랫(Fundstrat)의 탐 리(Tom Lee)에 따르면 이 분야는 결코 침체되지 않았습니다.
탐 리는 이번 주 CNBC의 The Exchange에서 최근 비트코인 50% 하락장을 구조적 붕괴가 아닌 “암호화폐 돌풍”이라고 표현했습니다. 이는 블록체인 네트워크의 근본적 약점이 아니라 거시적 충격의 영향이 더 컸다고 밝혔습니다.
톰 리, 암호화폐 ‘스콜’…관세 불안 시장 강타
이번 혼란은 미국 연방 대법원 판결 직후 발생했습니다. 판결은 트럼프 대통령 긴급 관세의 대부분을 무효화했습니다. 이 판결로 시장에 단기 랠리가 나타났습니다.
“투자자들은 전반적으로 안도하고 있습니다.” 탐 리가 말했습니다. “대통령의 권한에 제한을 두고 있으며, 관세 영향을 받는 주식과 보호받는 주식을 구분하고 있습니다.”
기술, 소프트웨어, 암호화폐 부문은 기존 관세 정책의 영향이 거의 없었습니다. 탐 리는 불확실성이 걷힐수록 이들 부문이 이익을 볼 수 있다고 전망했습니다.
그러나 이러한 완화는 오래가지 않았습니다. 트럼프는 신속하게 무역법 122조에 따라 대체 관세를 확대하였으며, 관세를 15%로 인상하여 위험회피 성향을 촉진했습니다.
금과 은 같은 안전자산의 가격이 급등했습니다. 금은 온스당 5,160달러를 돌파했고, 은은 88달러에 근접했습니다. 귀금속 채굴기업 주가도 상승했습니다. 한편, 비트코인은 65,000달러 아래로 떨어졌으며, 전체 암호화폐 시장에서는 24시간 동안 1,000억달러 이상이 증발했습니다.
이 같은 변동성에도 불구하고, 탐 리는 “암호화폐 겨울”이라는 내러티브가 오해라고 주장했습니다. 그는 이더리움의 일일 거래 활동이 기하급수적으로 증가하고, 토큰화가 가속화되고, 월스트리트와의 통합이 진행되고 있다고 지적하며 암호화폐 시장이 성장하고 있다고 강조했습니다.
“암호화폐는 주로 금이 너무 강세를 보였기 때문에 고통받고 있습니다.” 탐 리가 지적했습니다. “암호화폐에는 레버리지가 없으며, 고빈도 거래를 선호하는 투자자들은 귀금속에 투자하고 있습니다.”
톰 리 ‘비트코인 50 하락, 폭락 아님’
탐 리는 과거 비트코인 하락장, 즉 비트코인 가격이 약 50% 하락한 경우가 총 7차례 있었으며, 이 중 몇 차례는 심각한 약세장으로 이어졌다고 강조했습니다. 그러나 이번 상황은 다릅니다.
- 하락 속도가 매우 느립니다.
- 심리적으로 지치는 긴 조정이고, 급격한 붕괴가 아닙니다.
“우리는 전형적인 약세장 침체를 겪고 있습니다.” 그는 말했습니다. “강한 상방 전환이 아닌 경우에는 빠른 70% 급락이 아니라, 점진적인 하락과 조정이 뒤따릅니다. 역사적으로 선거 중기 패턴도 섣부른 낙관보다는 신중해야 함을 시사합니다.”
통화정책도 암호화폐의 향후 움직임에 영향을 미칠 수 있습니다. 관세 인하로 물가상승률이 낮아지고 고용시장이 약화되면, 연방준비제도는 금리를 인하할 수 있는 유연성을 보유하게 됩니다. 이는 디지털 화폐를 포함한 위험자산에 유리한 환경을 조성할 수 있습니다.
탐 리는 이러한 거시 환경 변화와 근본적인 채택 트렌드가 암호화폐 시장의 변동성에도 불구하고 회복력을 높여줄 것이라고 제안했습니다.
금, 은, 전통 자산이 단기 위험회피 흐름을 주도할 수 있으나, 암호화폐의 기반 인프라, 기관 투자자의 참여 증가, 네트워크 활동이 바닥을 다질 수 있습니다.
“이번은 붕괴가 아니라 돌풍입니다.” 탐 리가 결론 내렸습니다. “역사적 시장 사이클을 이해할 만큼 인내심이 있는 이들에게, 암호화폐 시장은 여전히 유효합니다.”
시장 참여자들이 연방 대법원 판결과 관세 인상 충격을 소화하는 가운데, 앞으로 몇 달 동안 암호화폐가 전통 자산의 충격을 흡수하며 안정화할 수 있을지 시험대에 오를 것입니다.
탐 리의 견해는 암호화폐 약세장의 기존 규칙이 더 이상 완전히 적용되지 않으며, 이번 돌풍 속에서 기회가 있을 수 있음을 시사합니다.
