솔라나(SOL) 가격이 2025년 최고가 대비 약 71% 하락했습니다. 이 가격 하락 속에서, 보유자들은 상당한 미실현 손실을 안고 있다고 피델리티 디지털 자산(Fidelity Digital Assets)의 2026년 2분기 시그널 리포트가 밝혔습니다.
하락세는 순 미실현손익(NUPL) 지표에도 반영되고 있습니다. 이 수치는 -0.67까지 떨어졌습니다. 이 구간은 1년 중간 수익률이 516%였던 사례들과 연관되어 있지만, 피델리티는 이러한 패턴이 반복된다는 보장은 없다고 경고했습니다.
피델리티, 솔라나 강세 신호 포착…반복 여부는 미지수
2026년 1분기에 솔라나의 NUPL 점수는 -0.27에서 -0.67로 148% 급락했으며, 이 기간 동안 가격은 33% 떨어졌습니다. 이 수치는 피델리티가 “항복(Capitulation)” 구간으로 설명하는 구역에 위치합니다.
“안정화의 초기 신호가 보입니다. NUPL 점수는 2월 초 -0.94의 저점에서 29% 반등했으며, 이는 추가 손실 감수를 원치 않는 투자자들의 항복 지점이었을 수 있습니다. 하지만, 여전히 하락 위험이 남아 있고 새로운 저점 형성 가능성도 배제할 수 없습니다.” – 보고서 내용에서
피델리티는 솔라나의 NUPL이 -0.67 근처에서 거래될 때 1년 중간 수익률이 516%였음을 강조했습니다. 이 구간에서의 3년 연평균 성장률은 62%였습니다.
하지만 피델리티는 미래 수익 데이터가 1년 구간에서는 10번, 3년 구간에서는 6번의 과거 사례에만 근거한다고 밝혔습니다. 이는 솔라나의 짧은 거래 내역과 현재 지표 값의 “극단적 성격”을 나타냅니다.
보고서는 또 현재 NUPL 수준과 향후 수익률 간의 상관관계가 미약함을 발견했습니다. 특히 1년 후 수익률과는 상관관계가 0이고, 3년 후에는 -0.16으로, 장기적으로는 약한 반비례 관계가 있음을 보여줍니다.
이렇게 제한적이고 불규칙한 관계는 낮은 NUPL 구간이 “일반적으로 더 긍정적”이라는 피델리티의 폭넓은 시각과 일치합니다. 피델리티는 과거 패턴이 앞으로도 적용된다는 보장은 없다고 강조했습니다.
“중요하게도, SOL의 NUPL 점수와 미래 수익률 간의 과거 관계가 앞으로 계속 유지된다고 볼 수 없습니다.” – 피델리티
솔라나 네트워크 활동, 다른 신호를 보여주다
가격 약세에도 불구하고, 솔라나 네트워크 이용은 급증했습니다. 2026년 1분기 월간 활성 지갑은 50% 늘었고, 신규 주소도 35% 증가했습니다.
“솔라나 이용은 자산 가격 하락기에도 크게 늘어났습니다. 이는 솔라나가 변동성이 클 때에도 활발히 거래하는 사용자들이 모이는 성장 중인 금융 생태계임을 보여줍니다.” – 보고서 내용에서
스테이블코인 활동 또한 유지되었습니다. 분기 전체 30일 평균 이체액은 약 8% 상승해 72억 달러에 달했습니다.
피델리티는 이러한 괴리를 “강력하고 덜 순환적인 사용자층”의 증거로 해석하며, 솔라나가 밈코인 위주 정체성에서 “더 대중적이고 지속 가능한 금융 활동”으로 전환하고 있을 가능성을 시사합니다.
