분석과 데이터에 따르면 암호화폐 시장은 2025년 초 이후 가장 활발한 알트코인 시즌을 맞이하고 있습니다. 많은 알트코인이 비트코인을 능가하고 있습니다. 그러나 이 흥분 뒤에는 역설이 있습니다. 대부분의 소매 투자자들은 포트폴리오가 거의 이익을 내지 못해 불안해하고 있습니다.
이 기사는 이러한 상황의 주요 원인을 설명합니다.
알트코인 시가총액 상승
Sponsored트레이딩뷰 데이터에 따르면, TOTAL3 시가총액(BTC와 ETH 제외)은 9월에 1.1조 달러를 넘었습니다.
그러나 OTHERS(상위 10개 제외)의 비중은 2022년 이후 감소하여 현재 8%에 불과합니다.
2017년과 2021년과 같은 과거 사이클에서는 TOTAL3와 OTHERS.D가 함께 상승했습니다. 이 트렌드는 대형 알트코인뿐만 아니라 중소형 알트코인에도 자본이 유입되었음을 반영합니다.
현재의 차이는 자본이 스테이블코인과 SOL, XRP, BNB, DOG, HYPE, LINK와 같은 상위 10개 알트코인에 집중되어 있다는 것입니다. 소형 알트코인은 유동성이 적어 가격이 투자자들이 이전에 매수한 수준으로 돌아가기 어렵습니다. 이는 소수만 이익을 보고 대부분은 손실을 보는 상황을 만듭니다.
소매 투자자들은 또한 많은 코인에 분산 투자하는 경향이 있습니다. 이는 시장이 전반적으로 상승해도 많은 포트폴리오가 정체 상태인 이유를 설명합니다.
Sponsored Sponsored“포지션 크기가 모든 것입니다. 많은 사람들이 한 번에 25~30개의 토큰을 보유합니다. 포트폴리오의 1%만 차지하는 토큰이 100배가 되어도 삶에 큰 변화를 주지 않습니다. 과도한 분산보다는 몇 가지 확신 있는 베팅을 하는 것이 낫습니다.” – 분석가 더 디파이 인베스터 말했습니다.
알트코인 지수 급등…투자자 심리는 신중
블록체인 센터의 알트코인 시즌 지수는 현재 80점입니다. 이는 상위 50개 알트코인의 80% 이상이 지난 90일 동안 비트코인을 능가했음을 나타냅니다. 이는 알트코인 시즌의 명확한 신호입니다.
그러나 공포와 탐욕 지수는 52로, 신중함과 명확한 방향성 편향이 없는 중립 수준을 반영합니다.
역사적 데이터에 따르면 2024년 랠리는 두 지수를 모두 상승시켰습니다. 당시 알트코인 시즌 지수는 75를 넘었고, 공포와 탐욕 지수는 80을 넘어 극도의 탐욕을 나타냈습니다. 이러한 동시 상승은 자본이 강하게 알트코인으로 회전하면서 투자자 신뢰를 반영했습니다. 그러나 지금은 그렇지 않습니다.
소매 투자자들의 신중함은 과거 사이클에서 배운 교훈에서 비롯된 것으로 보입니다. 알트코인은 FOMO와 대량 매도로 인해 급등 후 급락했습니다. 연준 금리 결정, 세금 영향, 지정학적 긴장과 같은 새로운 요인들도 주저함에 기여할 수 있습니다.
“이제는 ‘모두가 부자가 되는’ 시장이 아닙니다. 특히 현재의 거시적 환경에서는 플레이어 대 플레이어입니다.” – 분석가 루카 강조했습니다.
알트코인 수, 2021년 이후 10배 증가
비록 TOTAL3 시가총액이 2021년 정점에 근접했지만, 상황은 극적으로 변했습니다. 코인마켓캡에 따르면 2025년에는 2천1백만 개 이상의 알트코인이 추적될 것입니다. 이는 2021년의 약 2만 개 코인보다 100배 많은 수치입니다.
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듄 데이터는 2017년부터 2025년까지의 토큰 폭발을 강조합니다. 특히 이더리움, 솔라나, 베이스에서 고유 토큰이 급증했습니다.
이것은 훨씬 더 선택적인 환경을 만듭니다. 2021년에는 경쟁이 적어 투자자들이 적은 코인으로 더 쉽게 수익을 낼 수 있었습니다. 디파이, 밈코인, AI 토큰에 걸쳐 수천만 개의 토큰이 있는 지금, 적절한 것을 고르는 것은 건초 더미에서 바늘을 찾는 것만큼 어렵습니다.
“2021년에는 알트코인 우주가 작았고 거의 모든 코인이 상승세를 탔습니다. 심지어 가치가 낮은 코인도 그랬습니다. 이제 2025년에는 상황이 변했습니다. 알트코인이 수백 배 더 많아졌습니다. 이러한 과잉 공급으로 인해 무작위 소형주가 기적적으로 100배 상승할 가능성은 거의 없습니다.”라고 분석가 논지(Nonzee)가 설명했습니다.
대부분의 신규 토큰은 낮은 유동성, 러그 풀, 치열한 경쟁으로 인해 빠르게 실패합니다. 소매 투자자들은 자본을 많은 소형주 토큰에 분산시키는 경우가 많아 더 높은 위험에 직면합니다. 이는 전체 시장이 상승하더라도 손실이나 매우 적은 수익으로 이어집니다.
이 세 가지 요인은 2025년 9월 알트코인 시즌이 불완전하게 느껴지는 이유를 설명합니다. 이를 극복하기 위해 투자자들은 더 깊은 연구, 근본적으로 강한 프로젝트에 집중, 그리고 과도한 분산 투자에 대한 재고가 필요할 수 있습니다.
