연방준비제도(Federal Reserve) 의장 케빈 워시가 수요일 시장에 자신의 의도를 중심으로 거래하지 말고, 데이터를 중심으로 거래하라고 말했습니다. 참가자들이 심판이 아닌 공을 플레이하는 법을 배우고 있다고 밝혔습니다.
이 발언은 연방공개시장위원회(FOMC)가 9 대 3 투표로 금리를 동결한 지 몇 시간 만에 나왔습니다. 워시는 이번 결과를 일시 정지(pause)로 부르지 않았습니다.
워시가 시장에 공을 플레이하라고 한 이유
워시는 기자회견 전반에 한 가지 메시지를 강조했습니다. 인플레이션이 목표치를 상회하고 있으며, 위원회는 이를 낮출 의지가 있다고 말했습니다.
FOMC 성명서에서 연방기금금리 범위를 3.50%~3.75%로 유지했습니다. 향후 지침이 포함되지 않았으며, 이는 제롬 파월 시대와 명확히 다릅니다.
워시는 유연한 목표 설정에 대해서도 반대 입장을 밝혔습니다. 그는 5년간의 높은 물가가 연준이 2%를 초과한 인플레이션을 조용히 용인하고 있다는 잘못된 인상을 남겼다고 주장했습니다.
워시는 또한 6월 핵심 소비자물가지수(CPI) 발표를 과소평가했습니다. 한 달치 수치보다 추세가 더 중요하다고 말했으며, 인플레이션은 9주 만에 해결될 수 없다고 했습니다.
“우리는 물가 안정을 실현할 것입니다.” – 워시 의장
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이 약속은 특정 조건과 함께 제시되었습니다. 워시는 필요하고 적절한 경우, 위원회는 주저하지 않고 행동할 것이라 밝혔습니다. 그의 이번 어조는 6월 첫 FOMC 기자회견 당시 위험자산 하락을 촉발한 분위기와 달라진 점을 보여줍니다.
채권, SPY, 비트코인의 반응
워시는 명목 및 실질 수익률이 현재 미 재무부 곡선 전반에 걸쳐 상당히 높아졌다고 지적했습니다. 연준은 이번 가격 조정에서 벗어나 시장 신호가 왜곡 없이 전달되도록 하고 있다고 덧붙였습니다.
10년 만기 미 국채 수익률은 장중 약 4.650%까지 올랐다가 4.620%로 소폭 하락했습니다. 트레이더들은 연준 금리 인상 가능성을 주 중 내내 저울질해 왔으며, 3명의 연준 이사 반대로 인해 0.25%p 인상안이 부결되었습니다.
SPDR S&P 500 ETF 트러스트(SPY)는 742.00달러로 0.17% 상승하며 강세 전환했습니다. 금 현물 가격은 4,100달러를 돌파하며 장중 최고치를 경신했습니다.
비트코인(BTC) 역시 반등을 따라갔습니다. 비트코인의 최근 가격 흐름은 64,237달러 근처까지 올랐으며, 24시간 기준 0.84% 상승했고, 시가총액은 1조 2,900억 달러입니다.
그럼에도 불구하고, 장기물 채권은 글로벌 국채 금리가 2008년 이후 최고치를 기록한 이후 계속 압박을 받고 있습니다.
피터 시프가 워시가 실행 불가능하다고 말하는 이유
모두가 이러한 해석을 받아들인 것은 아닙니다. 피터 시프 유로 퍼시픽 자산운용 최고 이코노미스트 겸 최고경영자는, 달라진 것은 언어뿐이라고 주장했습니다.
“파월 체제에서 달성하지 못했던 2% 인플레이션 목표 달성에 대한 연준의 새로운 결의에 대해 워시가 강경하게 발언했지만, 지금까지 연준은 금리나 대차대조표와 관련해 아무런 변화도 주지 않았습니다. 모든 것이 관례대로 진행되고 있습니다.” – 피터 시프 유로 퍼시픽 자산운용 최고이코노미스트 겸 최고경영자
시프는 장기물 채권 시장을 근거로 들었습니다. 투자자들은 공약을 그대로 믿는 대신 미 국채를 팔고 금을 사고 있다고 설명했습니다.
워시는 앞으로 몇 주가 관망이 아닌 신중한 사고의 시기라고 설명했습니다. 9월이 오면 데이터가 자신과 의견을 같이 하는지, 아니면 심판이 여전히 중요한지가 드러날 것입니다. 한편 미국 대통령 트럼프는 연준 의장이 매우 현명하다고 평가하고 있습니다.
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