뱅가드 커뮤니케이션 서비스 ETF(VOX)가 스페이스 익스플로레이션 테크놀로지스(스페이스엑스) 지분을 두 달 만에 85.2% 늘렸습니다. 이 지분은 스페이스엑스 주식이 모두 언락되면 최대 펀드의 5분의 1(20%)까지 확대될 수 있습니다.
VOX는 6월 30일 기준으로 스페이스엑스(SPCX) 주식 632,077주를 보유하고 있었습니다. 8월 31일까지 이 수치는 1,170,398주로 늘어났습니다. 이로써 스페이스엑스는 펀드의 8번째로 큰 보유종목이 되었습니다. 하지만 뱅가드는 현재 이것이 VOX에서 차지하는 정확한 비중을 공개하지 않았습니다.
이러한 스페이스엑스 집중도가 드러나지 않은 문제일 수 있습니까?
스페이스엑스는 2026년 6월 12일 나스닥에 상장했으며, 상장 당시 약 5%의 주식만 거래가 가능했습니다. 이후 주식 언락이 이뤄질 때마다 유통주식수가 늘어났고, 이에 따라 스페이스엑스의 유동 기준 지수 내 비중도 커졌습니다.
나스닥100은 스페이스엑스의 전체 시가총액이 아닌, 유동주식수 곱하기로 비중을 산정합니다. 이 공식은 유동주식수가 충분히 커질 때까지 적용됩니다. 주식이 언락될수록 유동 물량이 증가하고, 스페이스엑스의 지수 내 비중도 같이 커집니다.
VOX는 이런 메커니즘을 다른 뱅가드 펀드보다 훨씬 적극적으로 활용했습니다. 다른 뱅가드 펀드는 스페이스엑스를 거의 매수하지 않았습니다.
성과가 곧 나타나야 합니까?
스페이스엑스는 뱅가드 그로스 ETF 상위 50개 보유종목에 포함되지 않습니다. 뱅가드 토탈 스톡마켓 ETF 100위권 밖이기도 합니다. 뱅가드 토탈 월드 스톡 ETF에서는 200위권 밖에 있습니다.
뱅가드는 스페이스엑스를 오로지 커뮤니케이션 종목으로 분류합니다. 따라서 이 종목의 전체 비중이 VOX에만 반영됩니다.
알파벳과 메타 플랫폼스는 이미 펀드에서 42.4%를 차지하고 있습니다. 여기에 모두 반영된 스페이스엑스가 더해지면, VOX 상위 3개 종목이 포트폴리오의 절반 이상을 차지할 수 있습니다.
투자자들은 이미 스페이스엑스의 스타쉽 이정표가 하루 만에 주가를 6% 끌어올렸던 경우를 목격했습니다.
그렇다면, 여전히 변동성이 크고 상장된 지 얼마 안 된 한 종목을 단일 섹터 펀드에 어느 정도 담아야 합니까?
스페이스엑스가 실적을 제대로 내면 VOX의 투자는 수익을 얻을 수 있습니다. 하지만 펀드 수익률이 한 종목에 점점 더 좌우되는 구조가 됩니다. 이 위험은 이미 알파벳과 메타에 치우친 구조에 더해지는 것입니다.
이런 집중도는 시간이 지남에 따라 완화될 것입니다. 스페이스엑스의 유통 주식수가 커지면, 빠르면 2027년 여름 S&P 500 등 주요 벤치마크 지수에 포함될 수 있습니다.
