미국 주식시장은 월요일에 재개되며, 10년 만기 미국 국채 수익률은 5%에 도달했습니다. 또한 다우 지수는 지난주에 1.5% 이상 하락했습니다. 리야드에서 발생한 미사일 공격은 여기에 추가적인 유가 상승 위험을 더했습니다.
앞으로 며칠을 좌우할 네 가지 주요 사건이 있습니다. 예멘의 후티 반군은 토요일에 사우디아라비아의 수도를 공격했습니다. 연방준비제도(Fed) 관계자들이 발언할 예정이며, 성장 관련 주요 지표가 수요일에 발표됩니다. 도널드 트럼프 대통령은 목요일에 시진핑 중국 국가주석을 백악관에 초청할 예정입니다.
10년물 5% 금리가 모든 주식 가격을 결정하는 이유
이번 주는 채권시장에서 시작됩니다. 미국 정부가 발행하는 채권은 이제 연 5%를 지급하며, 거의 위험이 없습니다. 월가에 상장된 모든 기업은 이 수익률보다 더 높은 성과를 보여야 합니다.
야데니 리서치(Yardeni Research)의 창립자인 에드 야데니(Ed Yardeni)는 이미 S&P 500의 연말 목표치를 8,400에서 7,900으로 하향 조정했습니다. 그는 가장 강세론자 중 한 명이었습니다.
“이제 10년 만기 미국 국채 수익률이 5%를 상회할 가능성을 걱정하기 시작했습니다.” – 에드 야데니, 야데니 리서치 창립자
그는 채권시장, 이란 전쟁, 그리고 11월 중간선거를 원인으로 꼽았습니다.
두 번째 문제는 금요일 지표에 숨어 있습니다. 기술주와 산업주만 상승했습니다. 그러나 수익률 상승은 기술주에 가장 큰 타격을 줍니다. 해당 기업들은 이익 실현 시점이 가장 멀기 때문입니다. 지수를 지탱하는 섹터가 결국 가장 큰 손실을 볼 수 있습니다.
이번 주 각 이벤트가 주가에 미칠 영향
월요일은 유가 문제가 부상합니다. 사우디 공군이 리야드로 발사된 미사일을 파괴했다고, 연합군 대변인 투르키 알말리키(Turki al-Maliki) 소장이 밝혔습니다. 브렌트유는 지난주 금요일에도 104달러에 근접하여, 한 달 새 13% 넘게 상승했습니다.
고유가는 시장을 양분합니다. 에너지 생산업체는 더 많은 이익을 얻습니다. 항공사와 소매업체는 비용이 늘어납니다. 또한 연준을 압박합니다. 연준은 지난주에 금리를 인상했고, 추가 인상 가능성도 있습니다.
“엄연한 사실은 물가상승률이 지나치게 높고, 오랫동안 지속되고 있다는 점입니다.” – 케빈 워시, 미 연방준비제도(Fed) 의장
수요일에는 또 하나의 시험이 기다립니다. S&P 글로벌은 기업 경영진을 상대로 한 플래시 설문조사 결과를 공표합니다. 에너지 비용 상승이 경제 성장을 둔화시키고 있는지 조기에 파악할 수 있습니다. 높은 인플레이션과 약한 성장은 월가가 가장 우려하는 조합입니다.
목요일에는 또 다른 불확실성이 있습니다. 트럼프 대통령이 백악관에서 시진핑 주석과 만납니다. 관세, 희토류, 인공지능 관련 규제가 논의됩니다. 양국 간 무역 휴전은 11월 10일에 만료됩니다. 합의가 이뤄지면 수출기업과 반도체 기업이 이익을 얻습니다. 협상이 결렬되면 연말 전에 다시 관세가 도입될 수 있습니다.
기업 실적도 변수로 작용합니다. KB 홈(KB Home)은 화요일에 실적을 발표하고, 모기지 금리는 같은 10년물 국채 금리와 연동됩니다. 코스트코는 목요일에 실적을 발표하는데, 한 애널리스트는 이미 주요 이익이 전망치를 밑돌 수 있다고 경고했습니다.
트레이더들은 금요일에 10월 연준의 추가 금리 인상 가능성에 다시 배팅했습니다. 이번 주의 결과가 이 판단의 타당성을 판가름할 것입니다.
