이제 미국에서 세금 5분의 1 이상이 국가 부채의 이자에 쓰이고 있습니다. 10년 만기 미국 국채 금리는 24년 만에 최고치 근처에 머물고 있습니다. 그러나 이런 급등은 아직 연방 예산에 완전히 반영되지 않았습니다.
의회예산국(CBO)은 9월 30일로 끝난 회계연도 동안 순이자가 1조 1천억 달러를 넘어섰다고 추정합니다. 이는 1천150억 달러 증가한 것으로, 11% 늘어난 수치입니다. 하지만 올해 금리 급등분이 이번 청구서에 모두 반영되지는 않았다고 월스트리트저널이 보도했습니다.
왜 금리 급등이 아직 예산에 반영되지 않았습니까?
미국 재무부 국채 금리는 정부가 신규로 빌리는 비용을 결정합니다. 10년 만기 국채 수익률은 10월 7일 5.35%에 도달했습니다. 이는 2002년 이후 최고치이며, CNBC는 이 수익률이 7월 말 이후 약 60bp 상승했다고 전했습니다. 1베이시스포인트는 0.01%포인트입니다.
그러나 유통 국채 전체 평균금리는 8월 기준 3.475%였습니다. 1년 전의 3.415%보다 상승한 것으로, 합동경제위원회(JEC) 부채 업데이트에서 나타났습니다.
이 수치는 재무부가 최근 10년 만기 국채 390억 달러 어치 발행시 지급한 5.3%보다 낮은 수준입니다. 이는 2000년 이래 최고 경매 수익률이었습니다. 강한 수요로 경매 후 수익률은 약 5.29%로 하락했습니다.
유통 국채의 약 33%는 12개월 이내에 만기가 도래합니다. JEC 업데이트에 따르면, 향후 이런 국채가 높은 금리로 재발행되면 평균 비용이 더 오를 수 있습니다.
미국 정부가 이자 부담 증가를 늦출 수 있을까요?
평균 금리는 1년 동안 0.06%포인트만 상승했습니다. 이는 이자 비용 11% 증가가 금리 상승 때문이 아니라 부채 규모 확대에 더 큰 영향을 받았다는 뜻입니다.
정책결정자들이 금리 자체를 직접적으로 조정할 수 있는 방법은 거의 없습니다. CBO는 2026 회계연도 재정적자를 1조 9천930억 달러로 제시했습니다. 이는 전년 대비 12% 늘어난 수치이며, 지출이 6%, 수입이 3% 늘었습니다.
시장에서는 채권 금리 상승이 주식에 미치는 영향을 주시하고 있습니다. 9월 고용보고서가 부진하게 나오면서 연준 금리 인상 우려는 다소 완화됐습니다.
중간선거 전까지 어떤 정당도 적자 축소를 우선시하지 않았습니다. 도널드 트럼프 대통령은 공화당이 의회를 장악하면 성인에게 오천 달러씩 지급하겠다고 약속했습니다. 이 계획은 1조 달러 이상의 차입이 필요할 것으로 보입니다.
경기가 성장 중인데도 GDP 대비 적자가 6%에 근접하고 있습니다. 기존 차입 비용과 새로운 차입 비용의 차이가 앞으로 의회의 정책 여지를 제한할 수 있습니다.
